Les pressions sur la valorisation des sociétés de trésorerie Bitcoin (Bitcoin Treasury Companies) continuent de s'intensifier. Actuellement, parmi les 100 premières sociétés de trésorerie Bitcoin, au moins 37 (environ 40%) ont vu leur cours baisser en dessous de leur valeur nette d'inventaire (NAV) en Bitcoin détenu. L'analyste macroéconomique Alex Kruger décrit ce phénomène comme une « structure déformée » et le compare à la chute du premium du Grayscale Bitcoin Trust en 2020. En raison du cours inférieur à la NAV, ces sociétés ont désormais du mal à lever des fonds par émission d'actions sans diluer la valeur des actionnaires, ce qui rend le modèle d'expansion des trésoreries pratiquement obsolète. Plusieurs grandes entreprises, dont MicroStrategy, affichent actuellement une décote d'environ 17 %, et le marché anticipe généralement que ce secteur entrera dans une phase de consolidation et de fusion-acquisition. (DL News)

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