#加密货币监管立法 La pression de cette baisse du Bitcoin est en réalité très claire : l’avancement législatif bloqué, combiné à la force de liquidation, a complètement exposé la vulnérabilité du marché. La performance du cours de MicroStrategy reflète bien la véritable attitude du marché — la perspective positive d’un achat continu de Bitcoin est totalement contrebalancée par la crainte d’une dilution de l’actionnariat, ce qui indique que la dynamique d’achat institutionnel s’affaiblit effectivement.

Ce qui mérite encore plus d’attention, c’est le recul de l’appétit pour le risque à l’échelle mondiale. La performance décevante du secteur IA aux États-Unis, la faiblesse des données sur la main-d’œuvre, et l’augmentation de l’incertitude politique, dans ce contexte, les actifs refuges traditionnels (or) attirent nettement plus de capitaux. D’après les flux de fonds on-chain, on devrait pouvoir observer la trajectoire de transfert de positions importantes durant ce cycle — s’agit-il d’une réduction de positions par les institutions ou d’un dénouement passif par les petits investisseurs ?

Le retard dans l’avancement législatif constitue en réalité un risque à plus long terme. L’incertitude autour du cadre réglementaire influence directement les décisions d’allocation des fonds institutionnels, ce qui pourrait continuer à peser à court terme. Il est conseillé de suivre de près les mouvements des principales bourses et des portefeuilles whale à cette étape ; la transition entre positions longues et courtes donnera des signaux plus précoces que le prix lui-même.