#比特币价格与估值 En voyant cette déclaration d'Arthur Hayes, ce qui m'est venu à l'esprit, c'est cette même vague de 2020.

À l'époque, la Réserve fédérale lançait une politique de relâchement quantitatif illimité, et le marché était inondé de voix parlant de "nouvelles sommets historiques", le Bitcoin passant de 3700 dollars en flèche. Beaucoup me demandaient si je devais tout mettre, ma réponse était : attendre de voir les véritables intentions de la Fed. Le RMP et le QE semblent différents en surface, mais leur logique fondamentale est la même — libérer de la liquidité pour couvrir le risque. C'est là que Hayes a vu juste.

Mais il y a un détail historique qui vaut la peine d'être rappelé : chaque véritable cycle de relâchement quantitatif n'a jamais été une réaction linéaire du Bitcoin. En mars 2020, il a chuté brutalement, avant de rebondir par la suite. La vague de 2017 a également connu plusieurs corrections de 20-30%. Le chiffre de 12,4 millions de dollars, je n'ai pas d'objection, mais si vous pensez pouvoir atteindre cela en ligne droite, vous êtes bien naïf.

Ce qui est encore plus intéressant, c'est qu'en même temps qu'il pariait à la hausse, Hayes a transféré 508 ETH vers Galaxy Digital. Ce détail est crucial — les opérations réelles de positionnement des grands acteurs sont souvent plus honnêtes que leurs déclarations. Qu'est-ce que cela montre ? Cela indique que même lui se prépare peut-être à prendre ses bénéfices.

Après avoir vécu une hausse de 4000 fois en 2013, un sommet cyclique en 2017, et une chute brutale en 2022, la leçon la plus importante que j'ai apprise est : avant chaque "nouveau sommet historique", demandez-vous d'abord où se trouve le risque dans cette vague. La libération de liquidités est effectivement favorable, mais l'anticipation de la dépréciation du dollar et le risque de corrélation entre actions et obligations existent en même temps. Le bas pourrait vraiment être plus haut que la précédente, mais la certitude d'un sommet est toujours moins forte.