#通胀与货币政策 Quand j’ai vu les rapports de Delphi et Arthur Hayes, j’ai pensé à la période de 2008 à 2011.

À cette époque, la Fed alternait le QE1, le QE2 et le QE3, et le bilan de la banque centrale s’est considérablement développé, et j’ai vu les matières premières, l’or, puis le Bitcoin décoller depuis le plus bas. La liquidité, c’est comme un déluge, elle doit toujours trouver une sortie, dans les premières années les investisseurs particuliers ne savaient pas où investir, maintenant la voie est très libre.

La situation actuelle ressemble un peu à une réplique de cette époque, mais elle est aussi fondamentalement différente. En 2020, la liquidité a explosé, et le marché a réagi rapidement et de manière exagérée ; Cette fois, Delphi a raison : le rythme sera plus clair et plus prévisible, et les signaux de M2 atteignant de nouveaux sommets et de la continuité de l’achat d’or par la banque centrale se font entendre. La clé, c’est le jeu de la monétisation de la dette, et je reconnais la logique selon laquelle la RMP de la Fed est équivalente à la nouvelle version de l’assouplissement assouplissant.

Mais je dois être honnête : le transfert d’Arthur Hayes de 508 ETH vers Galaxy Digital est un détail très révélateur. Chanter plus de 124 000 $ tout en expédiant discrètement est un tour que j’ai vu trop de fois sur ce marché. L’histoire m’a appris que le cri le plus fort apparaît souvent à la veille du point culminant.

Le montant de 124 000 dollars n’est pas sorti de nulle part, mais ne le prenez pas pour inévitable. Le contexte de liquidité lâche est vrai, mais l’espace d’arbitrage, le sentiment du marché et les variables de politique ne suivent jamais le manuel. Ce dont nous avons besoin, c’est de vivre assez longtemps dans ce cycle d’apaisement et de ne pas miser sur un chiffre précis.