Opportunités d'actions axées sur le revenu en 2026 : pourquoi les sociétés versant des dividendes continuent de surperformer

La justification à long terme des actions à dividendes

Lorsqu’il s’agit de création de richesse via le marché boursier, l’histoire parle d’elle-même. Au cours des cinq dernières décennies, une analyse exhaustive allant de 1973 à 2024 révèle que les entreprises versant des dividendes ont systématiquement offert des rendements presque deux fois supérieurs à ceux de leurs homologues non versant de dividendes. Les chiffres sont convaincants : les actions à dividendes ont en moyenne généré un rendement annuel de 9,2 % contre seulement 4,31 % pour les non-versants, tout en affichant une volatilité inférieure à celle de l’indice S&P 500 dans son ensemble.

Cela ne devrait pas surprendre les investisseurs expérimentés. Tout au long de 2025, les principaux indices — Dow Jones Industrial Average, S&P 500 et Nasdaq Composite — ont tous enregistré des gains à deux chiffres avec plusieurs clôtures record. Pourtant, dans cette tendance haussière plus large, se cache une leçon importante : toutes les positions en actions ne se valent pas. Le véritable potentiel de création de richesse réside dans l’identification d’investissements de haute qualité offrant un rendement en dividendes qui allie paiements durables et avantages concurrentiels sur le marché.

Comprendre le compromis risque-rendement dans l’investissement à haut rendement

Pour les chercheurs de revenus, le scénario idéal consiste à capter la plus haute distribution annuelle possible avec un risque minimal pour le capital. Cependant, il existe une relation bien documentée entre rendement élevé et risque accru. Les actions à rendement ultra élevé — celles offrant des rendements nettement supérieurs à la ligne de base de l’S&P 500 — nécessitent une diligence raisonnable particulièrement rigoureuse. Ces titres demandent une analyse attentive pour distinguer les opportunités réellement valables des pièges à valeur potentielle.

La bonne nouvelle, c’est que de telles opportunités existent. Malgré le fait que des rendements élevés soient généralement corrélés à des profils de risque plus importants, certaines actions à dividendes ont démontré de solides fondamentaux, des valorisations raisonnables et un positionnement concurrentiel durable. Voici trois exemples convaincants, chacun offrant un rendement compris entre des chiffres moyens et doubles, combiné à des modèles commerciaux défendables.

Enterprise Products Partners : L’avantage du midstream (Rendement 6,84 %)

Considérons d’abord la mécanique du secteur des infrastructures énergétiques, représenté par Enterprise Products Partners (NYSE : EPD). Cette entreprise fonctionne selon un modèle fondamentalement différent de celui des exploitants de matières premières traditionnels. Plutôt que de réaliser des profits sur l’extraction de pétrole et de gaz — et donc d’être directement exposée à la volatilité des prix des matières premières — Enterprise agit comme l’intermédiaire dans l’infrastructure énergétique.

L’entreprise gère un réseau étendu de plus de 50 000 miles de pipelines et dispose d’une capacité de stockage de plus de 300 millions de barils de liquides. De manière cruciale, la majorité de ses contrats de service fonctionnent sur des bases de frais fixes plutôt que sur des prix variables liés aux matières premières. Cet avantage structurel protège Enterprise contre les fluctuations des prix du pétrole qui ont dévasté les rendements du secteur énergétique pendant la pandémie de COVID-19.

Les implications pour la prévisibilité des flux de trésorerie sont importantes. Avec des sources de revenus largement protégées contre la volatilité des prix des matières premières, la direction peut projeter en toute confiance des flux de trésorerie pluriannuels. Cette visibilité permet de prendre des décisions stratégiques concernant d’importants investissements en capital et acquisitions. Actuellement, plus de $5 milliard dans des projets d’infrastructure sont en cours de construction, avec une forte exposition à l’expansion des liquides de gaz naturel. Parallèlement, les attentes en matière de dépenses en capital diminuent en 2026, créant les conditions pour accélérer la croissance du bénéfice par action malgré des niveaux de revenus relativement stables.

Enterprise a augmenté consécutivement son paiement de dividende annuel de base pendant 27 années consécutives et a retourné $61 milliard aux actionnaires depuis son introduction en bourse en 1998 — un parcours impressionnant de discipline financière. Cotée à environ 7,7 fois le flux de trésorerie prévu pour l’année, la valorisation semble compressée par rapport à ses perspectives de croissance.

PennantPark Floating Rate Capital : Le spécialiste du haut rendement (Rendement 13,44 %)

À l’autre extrémité du spectre des rendements se trouve PennantPark Floating Rate Capital (NYSE : PFLT), une société de développement d’entreprise offrant des distributions mensuelles de dividendes à un taux de 13,4 %. Bien moins médiatisés que les investissements en actions traditionnels, les BDC occupent une niche spécialisée : fournir du capital à des petites entreprises non prouvées qui n’ont pas accès aux relations bancaires classiques.

Le portefeuille d’investissement de PennantPark, d’une valeur de 2,53 milliards de dollars, se concentre fortement sur des titres de dette accordés à ces entreprises sous-desservies, générant un rendement moyen pondéré de 10,2 % à la fin de l’exercice 2025. La structure s’avère particulièrement avantageuse lorsque les environnements de taux d’intérêt soutiennent des spreads élevés. Même si la Réserve fédérale a entamé un cycle d’assouplissement des taux après sa phase de resserrement agressif, PennantPark maintient la capacité de percevoir des rendements significatifs grâce à son portefeuille de prêts à taux variable, qui représente environ 99 % de ses dettes.

La gestion du risque mérite d’être soulignée. Avec seulement trois entreprises actuellement en retard de paiement (représentant 0,4 % du coût de portefeuille), et des investissements répartis sur 164 entreprises différentes avec une moyenne de 16,9 millions de dollars par position, aucune défaillance unique ne menace la viabilité du portefeuille. De plus, PennantPark se négocie à une décote de 16 % par rapport à la valeur comptable — une réduction significative étant donné que les BDC se négocient généralement près de leur valeur intrinsèque. La structure de dividende mensuel et la décote de valorisation créent une opportunité attrayante pour les investisseurs axés sur le revenu.

Sirius XM Holdings : Le monopole de la radio satellite (Rendement 5,24 %)

Pour compléter ce trio, Sirius XM Holdings (NASDAQ : SIRI), un opérateur de radio satellite qui offre actuellement un rendement de 5,24 %. La barrière stratégique de l’entreprise provient de sa possession exclusive de licences de diffusion radio par satellite — une forme de monopole légal dans son segment de marché spécifique. Alors que les concurrents traditionnels de la radio terrestre et en ligne se battent pour la part d’audience, seul Sirius XM exploite une infrastructure satellite, lui conférant un pouvoir de fixation des prix substantiel sur les frais d’abonnement que les fournisseurs non satellite ne peuvent pas facilement reproduire.

La composition des revenus renforce encore l’argument d’investissement. Alors que les opérateurs de radio traditionnels génèrent la majorité de leurs ventes à partir de la publicité — un flux de revenus cyclique qui se contracte fortement en période de récession — Sirius XM tire plus de 75 % de ses revenus nets des abonnements, la publicité ne représentant que 20 %. Les revenus issus des abonnements se révèlent beaucoup plus résilients en période de ralentissement économique que les budgets publicitaires, que les entreprises ont tendance à réduire en premier lorsqu’elles font face à une pression sur leurs marges.

La structure des coûts de Sirius XM renforce cet avantage. Bien que certaines dépenses comme les paiements de redevances et le recrutement de talents fluctuent chaque année, les coûts de transmission et d’équipement restent relativement fixes indépendamment du nombre d’abonnés. Si la base d’abonnés augmente avec le temps — ce qui est une attente raisonnable compte tenu du pouvoir de fixation des prix existant et des menaces concurrentielles limitées — l’entreprise devrait connaître une expansion significative de sa marge opérationnelle.

Du point de vue de la valorisation, le multiple de bénéfice attendu pour l’année de 6,7 se situe près des plus bas historiques pour une société cotée, suggérant que le marché a considérablement sous-évalué le potentiel de génération de trésorerie durable de l’entreprise.

Évaluer votre stratégie de revenu

Les actions versant des dividendes ont établi un historique convaincant en tant que générateurs de rendement et réduiseurs de volatilité. Les trois investissements décrits ci-dessus — offrant diverses combinaisons de rendement, de positionnement concurrentiel et d’attrait en termes de valorisation — représentent le type d’opportunités qui émergent lorsque le marché dans son ensemble sous-évalue des flux de trésorerie prévisibles et défendables.

Que les chercheurs de revenus poursuivent ou non ces placements spécifiques dépend de leur situation personnelle, de leur tolérance au risque et de leurs objectifs de constitution de portefeuille. Ce qui reste certain, c’est que les preuves appuient fortement l’idée de maintenir une exposition significative à des titres à dividendes de haute qualité comme composante centrale des stratégies d’accumulation de richesse à long terme.