La surperformance du marché de l'argent entraîne des gains majeurs pour les mineurs de métaux précieux en 2025

Le secteur de l’exploitation des métaux précieux a enregistré des rendements extraordinaires tout au long de 2025, avec l’argent en tête en tant que performer exceptionnel. Points forts de l’argent : une hausse impressionnante, dépassant 157 % depuis le début de l’année, soutenue par une demande robuste en valeur refuge, des tensions géopolitiques et l’escalade des conflits commerciaux. La demande industrielle pour l’énergie solaire, l’électronique et l’électrification représente désormais plus de la moitié de la consommation mondiale d’argent, créant des déficits d’approvisionnement croissants.

First Majestic Silver Corp. en tête avec une hausse annuelle de 205 %

First Majestic Silver Corp. (AG) a attiré une attention significative des investisseurs avec une augmentation remarquable de 205,1 % du prix de l’action au cours de l’année écoulée, surpassant la progression de 201,7 % de l’ensemble du secteur. Cette performance exceptionnelle reflète une combinaison de mouvements stratégiques de portefeuille et de résultats opérationnels record.

Restructuration stratégique du portefeuille

Mi-décembre, la société a finalisé la vente de sa mine d’argent Del Toro à Sierra Madre Gold & Silver Ltd. pour une contrepartie totale atteignant $60 millions. La structure de la transaction comprenait $20 millions en espèces et $10 millions en actions ordinaires à 1,30 $ par action, avec un paiement supplémentaire de $10 millions prévu dans les 18 mois. Cette cession fait partie de la stratégie plus large d’optimisation des actifs d’AG.

Plus significatif encore, First Majestic a finalisé en janvier 2025 l’acquisition de Gatos Silver, obtenant une participation de 70 % dans la mine souterraine Cerro Los Gatos. L’exploitation combinée, fusionnant Cerro Los Gatos avec les propriétés existantes de San Dimas et Santa Elena, positionne la société pour atteindre une production annuelle équivalente en argent de 30-32 millions d’onces, dont 15-16 millions d’onces d’argent. La société combinée en pro forma affiche une capitalisation boursière proche de $3 milliards, avec des capacités de production accrues, des marges plus solides et des synergies attendues grâce à des économies de coûts et à l’efficacité de la chaîne d’approvisionnement.

Résultats exceptionnels du troisième trimestre

AG a publié des indicateurs opérationnels convaincants pour le T3 2025, avec une production de 7,7 millions d’onces équivalentes d’argent — une augmentation de 39 % par rapport à l’année précédente, portée par une hausse de 96 % de la production d’argent. Le trimestre a enregistré une production record de 3,9 millions d’onces d’argent, 35 681 onces d’or, 13,9 millions de livres de zinc et 7,7 millions de livres de plomb.

La génération de trésorerie s’est accélérée de manière spectaculaire, avec un flux de trésorerie disponible atteignant 98,8 millions de dollars — en hausse de 67,5 % par rapport à l’année précédente. La liquidité de la société s’est renforcée à $682 millions, tandis que le fonds de roulement a atteint un record de 542,4 millions de dollars.

Opportunités d’investissement complémentaires

Agnico Eagle Mines Limited (AEM) et Kinross Gold Corp. (KGC) occupent tous deux la première place du classement Zacks avec la mention #1 (Strong Buy). Agnico Eagle affiche une estimation de consensus sur le bénéfice de 2025 de 7,77 $ par action, représentant une croissance de 83,6 % en un an, avec une surprise moyenne sur bénéfices de 11,6 %. Les actions ont augmenté de 107,6 % annuellement. La prévision de bénéfices pour 2025 de Kinross Gold s’élève à 1,67 $ par action, impliquant une croissance de 145 %, avec une hausse de 135 % des actions sur douze mois.

Fortuna Mining Corp. (FSM), classée Zacks Rank #2 (Buy), prévoit un bénéfice de 76 cents par action pour 2025, soit une croissance de 65,2 %, tout en réalisant une appréciation annuelle du prix de l’action de 145,6 %.

Perspectives du marché pour l’argent

La stabilité de l’argent à environ $75 reflète les attentes d’une accommodation monétaire ainsi qu’une croissance structurelle de la demande provenant des énergies renouvelables et des avancées technologiques. La confluence de l’expansion de la demande industrielle et de la dynamique d’offre limitée continue de soutenir les actions des métaux précieux jusqu’en 2025 et en 2026.