Ce qui attend le marché boursier en 2026 : trois scénarios clés

Aperçu des Conditions du Marché

Le S&P 500 a affiché une performance exceptionnelle à l’approche de 2026, avec des gains proches de 18 % fin décembre. Cela marque la fin d’une période remarquable de trois ans—des rendements de 24 % en 2023 et de 23 % en 2024—plaçant le marché près de ses sommets historiques. Pourtant, sous cette surface haussière se cache une incertitude considérable quant à savoir si les valorisations sont devenues trop optimistes.

Scénario 1 : Un recul est probable

Malgré les vents favorables à court terme, la prudence des investisseurs semble justifiée. Le S&P 500 se négocie à des ratios cours/bénéfices élevés selon les standards historiques, laissant peu de marge pour des chocs inattendus. Selon les données de Charles Schwab, les marchés ont connu 25 corrections d’au moins 10 % depuis 1974—ce ne sont pas des événements rares. Sur ces 25 corrections, seulement six ont évolué en véritables marchés baissiers.

Plusieurs catalyseurs pourraient déclencher un recul. Une inflation persistante pourrait obliger la Réserve fédérale à reconsidérer sa trajectoire de taux d’intérêt, retardant ou empêchant de nouvelles baisses. Une hausse du chômage ou un affaiblissement de la consommation signaleraient des pressions récessionnistes. L’économie a jusqu’à présent fait preuve de résilience, mais un choc de confiance pourrait rapidement inverser le sentiment.

L’attente de base reste une correction de 10 % à un moment donné en 2026—une fonction normale du marché plutôt qu’un signe de catastrophe.

Scénario 2 : La hausse de l’IA pourrait encore se poursuivre

Le commerce de l’intelligence artificielle a alimenté des gains remarquables pour des entreprises comme Nvidia, Palantir et Tesla. Certains observateurs du marché craignent qu’un enthousiasme excessif ait créé des conditions spéculatives rappelant la bulle technologique de la fin des années 1990.

Pourtant, prévoir l’éclatement des bulles reste notoirement difficile. Les marchés haussiers s’étendent souvent bien au-delà des attentes rationnelles. L’histoire montre que même lorsque le scepticisme monte, l’élan peut perdurer plus longtemps que prévu par les ours. Les géants de la tech en hypercroissance continuent d’investir des centaines de milliards dans l’infrastructure IA, avec des trillions projetés pour les années à venir. Ces entreprises maintiennent des bilans solides et des positions concurrentielles dominantes.

La distinction cruciale : si les valorisations élevées méritent une attention, les entreprises qui pilotent l’IA restent fondamentalement solides. Le doute généralisé sur le calendrier d’une bulle—évident dans les discussions actuelles du marché—précède souvent une nouvelle appréciation plutôt qu’un effondrement immédiat.

Scénario 3 : Des rendements positifs probables pour l’année

Plusieurs facteurs structurels soutiennent la poursuite de la force du marché actions en 2026. La Réserve fédérale devrait maintenir une posture accommodante, avec des baisses de taux anticipées et une expansion du bilan de style assouplissement quantitatif en cours. La Fed a commencé à acheter $40 milliards par mois en bons du Trésor à court terme, injectant efficacement de la liquidité dans les marchés financiers.

Comme le rappelle fréquemment l’investisseur légendaire David Tepper, « Ne luttez pas contre la Fed. » Le soutien monétaire reste généralement un puissant vent arrière pour les prix des actions. Même une récession modérée pourrait déclencher d’autres baisses de taux, bénéficiant ainsi davantage aux actions.

Des opportunités de rotation se présentent également. Le capital pourrait continuer à se déplacer du secteur concentré de l’IA vers des participations plus larges du S&P 500 avec des valorisations plus raisonnables. Les développements politiques—y compris les clarifications sur les tarifs, les ajustements fiscaux et les initiatives de déréglementation—pourraient apporter un soutien supplémentaire à divers secteurs économiques.

L’inflation demeure le principal risque pour cette vision constructive. Si les pressions sur les prix restent élevées ou s’accélèrent, la Fed pourrait être contrainte de resserrer la politique plutôt que de l’assouplir, modifiant fondamentalement le contexte d’investissement. Cependant, la plupart des prévisionnistes s’attendent à ce que la dynamique de l’inflation s’atténue à mesure que 2026 progresse.

En résumé

Les prévisions du marché boursier pour 2026 doivent prendre en compte à la fois les risques et les opportunités. Une correction de 10 % reste plausible, le phénomène de l’intelligence artificielle pourrait encore avoir du potentiel, et le S&P 500 dans son ensemble présente des perspectives raisonnables de rendements positifs. Les participants au marché doivent se préparer à la volatilité tout en reconnaissant que l’incertitude élevée accompagne souvent des périodes de création de richesse significative.