Le dilemme de Bitcoin : supercycle ou correction sévère ? Ce que disent les chiffres

Le marché des cryptomonnaies fait aujourd’hui face à une croisée des chemins. Le Bitcoin cotise autour de 91 310 USD, mais les mouvements récents suscitent plus d’interrogations que de certitudes parmi les investisseurs. Alors que certains parient sur un supercycle historique, les données techniques et comparatives peignent un scénario beaucoup moins optimiste, défiant la narrative haussière qui domine une partie du secteur.

Les signaux techniques : recul après le pic

Le Bitcoin a atteint son sommet historique le 6 octobre 2025, depuis lors la tendance est systématiquement à la baisse. Au cours des 30 derniers jours, il perd environ 24 %, et en trois mois la chute tourne autour du même pourcentage. Malgré des récupérations quotidiennes modérées de 1–2 %, la pression vendeuse domine à l’échelle hebdomadaire.

L’analyse des cycles de quatre ans — étudiée en profondeur par des analystes comme Phil Konieczny — indique un schéma récurrent après chaque halving. Le modèle devrait correspondre aux sommets de 2017, 2021 et 2025. Cependant, le manque actuel de momentum contredit la prémisse du supercycle. Les volumes de négociation sur le marché spot ont chuté de 66 % depuis le début de l’année, tandis que l’intérêt pour les ETF reste déprimé. De faibles impulsions haussières contrastent avec d’importantes sorties de capitaux.

Le problème de la comparaison avec les marchés alternatifs

C’est ici que réside le véritable défi. Si l’on compare la performance du Bitcoin avec celle des actifs traditionnels sur la même période, une question gênante pour les haussiers apparaît : pourquoi s’exposer au risque des cryptomonnaies si d’autres classes d’actifs génèrent des rendements supérieurs ?

Le Nasdaq a gagné environ 18 % depuis le début de l’année. Le S&P 500 progresse de 15 %. L’or enregistre une revalorisation spectaculaire de 64 %, et l’argent atteint des augmentations jusqu’à 120 %. Pendant ce temps, le Bitcoin chute d’environ 8 %. Cette comparaison démoralisante n’affecte pas seulement l’appétit de nouveaux participants, mais affaiblit également la narration sur des prix cibles d’un million de dollars.

Les altcoins connaissent une situation encore pire. La majorité des projets dans le top 100 et le top 200 sont en rouge. Seules les stablecoins et tokens d’or maintiennent une performance relativement stable. Le Bitcoin reste l’actif le plus résilient dans le cycle, mais sa résilience relative n’est pas suffisante comparée aux rendements d’autres marchés.

Cycles précédents vs. réalité actuelle : où disparaît le momentum ?

Les analystes historiques reconnaissent que la troisième année du cycle bitcoin a produit des augmentations extraordinaires. Les cycles précédents ont offert des rendements jusqu’à 5 000 % ou 1 300 %. Mais la dynamique actuelle contredit complètement ces précédents. La capitalisation du marché des cryptomonnaies tourne autour de 3 billions de USD, un chiffre impressionnant, mais sans l’élan attendu sur les prix.

Ce vide de momentum génère une incertitude réelle : avons-nous atteint le plancher, ou commençons-nous à peine une correction plus importante ? Phil Konieczny reflète ce dilemme dans sa propre stratégie d’investissement, réalisant des gains sur une partie de son capital autour de 105 000 USD et conservant une autre portion à long terme. Cette approche divisée souligne le manque de clarté sur le marché.

Niveaux techniques clés et scénarios possibles

La prochaine résistance critique serait un rebond vers la moyenne mobile de 50 semaines. Si le Bitcoin ne parvient pas à casser durablement ce niveau, l’hypothèse baissière se renforcerait. Une chute en dessous de la moyenne mobile à 200 semaines (200 SMA) a historiquement marqué le début de phases totalement baissières, ce qui générerait une pression supplémentaire.

Les ETF pourraient jouer un rôle paradoxal : au lieu de stimuler les prix à la hausse, ils pourraient renforcer des mouvements cycliques baissiers si l’intérêt et la pression vendeuse persistent.

Signaux positifs que le marché ignore

Malgré le panorama technique sombre, certains développements constructifs méritent attention :

• La banque brésilienne recommande une allocation de 3 % en cryptomonnaies pour les portefeuilles
• Bank of America suggère 4 % d’exposition
• MicroStrategy a accumulé 223 798 BTC en 2025, montrant une conviction institutionnelle
• Les sorties nettes de Bitcoin des exchanges diminuent systématiquement, indiquant une moindre pression de vente aiguë

Cependant, le marché a même ignoré ces bonnes nouvelles, ce qui suggère que les acheteurs ne se manifestent tout simplement pas à ces niveaux de prix.

Baisse agressive ou consolidation avant la reprise ?

La vérité inconfortable est que personne ne détient la réponse définitive. Le marché actuel se trouve dans une zone d’indéfinition où les données techniques rivalisent contre les arguments des taureaux. Certains investisseurs profitent de cette période pour se former et élaborer des stratégies, reconnaissant que les achats agressifs ne sont pas justifiés statistiquement à ce stade.

La question clé pour 2026 sera de savoir si ces signaux positifs parviennent à inverser le momentum négatif, ou s’ils continuent d’être ignorés pendant que le Bitcoin cherche à établir de nouveaux planchers de support. Pour l’instant, la prudence prévaut sur l’euphorie, et les données historiques favorisent cette posture prudente.