L'enquête de la SEC disculpe Bill Hinman de toute faute : ce que cela signifie pour le traitement réglementaire d'Ethereum vs. XRP

Après des années d’examen, le Bureau de l’Inspecteur Général de la Securities and Exchange Commission des États-Unis (OIG) a conclu que l’ancien directeur de la SEC, Bill Hinman, n’a pas enfreint les règles d’éthique ni participé à une application sélective des lois concernant les classifications de cryptomonnaies. Le rapport d’enquête de décembre 2024, publié le 10 avril, a abordé des allégations de longue date du groupe de surveillance Empower Oversight (EMPOWER) selon lesquelles Hinman aurait exploité sa position pour favoriser certains actifs cryptographiques.

La controverse autour de la déclaration d’Ethereum de Bill Hinman

La question centrale concerne un discours public de 2018 dans lequel Hinman déclarait qu’Ethereum ne devait pas être classé comme une valeur mobilière. Cette déclaration est devenue controversée car la SEC a ensuite poursuivi des actions en justice contre d’autres projets sous différents cadres réglementaires. Les critiques, dont EMPOWER, ont souligné que l’ancien employeur de Hinman — le cabinet d’avocats Simpson Thacher & Bartlett — faisait partie de l’Enterprise Ethereum Alliance, ce qui soulève des questions sur d’éventuels conflits d’intérêts.

Le groupe de surveillance a soutenu que la caractérisation d’Ethereum par Hinman contredisait la position plus agressive de la SEC contre Ripple et XRP, déposée en août 2021. Selon l’analyse d’EMPOWER, cette incohérence suggérait une application sélective — traitant des actifs similaires différemment en fonction de facteurs non divulgués.

La conclusion de l’OIG : aucune violation détectée

L’enquête a conclu que les déclarations de Bill Hinman avaient été préparées en collaboration avec d’autres membres du personnel de la SEC, et non comme des opinions personnelles. De plus, le rapport a noté qu’Hinman ne détenait aucune cryptomonnaie lors de sa déclaration d’actifs en 2021, éliminant toute motivation financière. Il avait également ajusté correctement ses arrangements de retraite avec son ancien cabinet d’avocats pour se conformer aux règles d’éthique de la SEC lors de son entrée dans l’agence.

Fait important, l’OIG n’a trouvé aucune preuve que le discours de 2018 de Hinman ait directement influencé sa situation financière personnelle ou violé les lois sur les conflits d’intérêts.

La question de l’application sélective demeure

Bien que l’enquête ait disculpé Hinman personnellement, elle n’a pas abordé la préoccupation plus large concernant l’application sélective de la politique cryptographique de la SEC. Jason Foster, fondateur d’EMPOWER, a critiqué la portée limitée du rapport, arguant que l’enquête n’a pas examiné si Hinman avait coordonné de manière inappropriée avec son ancien cabinet sur des questions réglementaires.

L’argument de l’application sélective persiste au sein de la communauté crypto. Le traitement réglementaire divergent d’Ethereum — considéré comme une non-valeur mobilière — par rapport à XRP — classé comme une valeur mobilière dans le cadre d’une procédure judiciaire — continue d’alimenter le débat sur la cohérence de l’application de la SEC. Certains observateurs suggèrent que les déclarations précoces de figures influentes comme Hinman ont pu influencer la manière dont différents projets ont été traités par les régulateurs par la suite.

Contexte du marché : évaluations actuelles

En janvier 2026, Ethereum se négocie à 3,14K$, tandis que XRP est à 2,10$, avec une hausse de +4,49% sur 24 heures. Cardano (ADA) se négocie à 0,40$. Ces prix reflètent la dynamique du marché en cours dans un contexte de clarté réglementaire.

La résolution de l’enquête sur Hinman ne règle pas de manière définitive les débats sur la cohérence de l’application des normes par la SEC entre différents actifs cryptographiques, notamment entre des projets issus de contextes technologiques et organisationnels différents. Les acteurs du secteur continuent d’examiner comment les cadres réglementaires ont pu être influencés par la proximité avec les décideurs et les relations institutionnelles.