L'excédent d'offre de Bitcoin : 6,6M BTC en perte indique une résistance potentielle des prix

Bitcoin fait face à une surabondance significative d’offre, avec environ 6,6 millions de BTC actuellement échangés en dessous de leur prix d’acquisition—un signal préoccupant pour la dynamique de prix à court terme. Selon les métriques on-chain, cela représente environ un tiers de tous les Bitcoin en circulation, marquant l’accumulation la plus marquée de positions sous l’eau depuis 2023.

Comprendre la pression sur l’offre

L’indicateur “Supply In Loss” suit chaque jeton Bitcoin actuellement en perte non réalisée nette. Lorsqu’un détenteur a acheté du BTC à un prix supérieur au taux spot actuel, cette pièce entre en position de perte. La métrique fonctionne en examinant l’historique des transactions sur la blockchain pour identifier le dernier prix auquel chaque Bitcoin a changé de mains. Si ce prix historique dépasse la valorisation d’aujourd’hui, le jeton est considéré comme sous l’eau.

Cela diffère fondamentalement de la dynamique de momentum des prix. Plutôt que de refléter l’activité commerciale récente, “Supply In Loss” révèle une condition structurelle du marché : le volume massif de détenteurs en attente de reprise.

Le panorama actuel du marché

Aux prix actuels d’environ 91,4K$, l’ampleur de cette surabondance devient évidente. Le sommet historique de Bitcoin à 126,08K$ en octobre a vu pratiquement aucune offre sous l’eau—ce qui signifie que presque tous les détenteurs étaient en profit. Cependant, la correction suivante a rapidement inversé cette dynamique.

Les 6,6 millions de BTC en perte représentent désormais la concentration la plus importante de détenteurs en difficulté depuis 2023. Cela importe car ces détenteurs ont généralement un seul objectif : revenir à l’équilibre. Lorsque Bitcoin remontera vers leurs prix d’entrée, beaucoup capituleront et vendront, ce qui pourrait entraîner des ventes en cascade à des niveaux de résistance clés.

La psychologie derrière les chiffres

L’analyse UTXO Realized Price Distribution (URPD) révèle quels niveaux de prix concentrent le plus d’offre. Ces points de regroupement agissent comme des seuils psychologiques où les vendeurs se rassemblent. Lorsqu’un rallye de Bitcoin approche ces zones, il faut s’attendre à une intensification significative de la pression vendeuse.

Le phénomène est simple : les investisseurs en perte sont émotionnellement investis dans la sortie au prix de revient. Ce comportement collectif crée des concentrations d’offre prévisibles, transformant les pertes accumulées en niveaux de résistance techniques.

Ce que cela signifie pour l’action des prix

La surabondance d’offre se traduit généralement par deux scénarios. Si Bitcoin continue de monter, il finira par rencontrer ces zones de résistance où émergent des vendeurs en difficulté, ce qui pourrait freiner le rallye. À l’inverse, une faiblesse soutenue pourrait approfondir encore davantage la zone sous l’eau, amplifiant l’accumulation à long terme et la volatilité future.

Le chiffre de 6,6 millions de BTC n’est pas simplement une statistique—c’est une force latente prête à influencer la trajectoire de Bitcoin. Jusqu’à ce que cette surabondance massive se résolve, il faut s’attendre à ce que la découverte des prix rencontre des frictions périodiques aux clusters de résistance clés.