Le pouvoir caché de l'ETH détenu depuis longtemps : pourquoi les jetons anciens pourraient remodeler le marché

L’analyse du marché révèle un récit convaincant sur la concentration des anciennes détentions d’Ethereum et leur potentiel d’influence sur le marché. Selon des recherches récentes, les jetons Ethereum achetés à un coût inférieur à 400 $ — représentant aujourd’hui environ 20 millions d’ETH ou 17 % de l’offre totale — constituent un géant dormant dans la dynamique des prix.

La force stabilisatrice de l’accumulation institutionnelle

Au cours du cycle actuel du marché, les principales plateformes ETF et DAT ont stratégiquement absorbé 12,05 millions d’ETH. Cette intervention institutionnelle a joué un rôle crucial pour empêcher le marché d’être davantage affecté par les pressions de vente. Sans cette accumulation, les prix de l’ETH auraient connu une dynamique de baisse beaucoup plus importante. Le prix actuel du marché de l’ETH à 3,13K $ se situe dans une zone où ces détenteurs à coût ultra-bas restent fortement incités à maintenir leurs positions.

Le schéma contrasté du Bitcoin

Une analyse comparative avec le Bitcoin révèle des différences marquantes dans le comportement du marché. Les jetons BTC acquis à moins de 1 000 $ représentent 3,79 millions de pièces, soit 18,9 % de la circulation totale. Cependant, la situation du Bitcoin diffère sensiblement de celle de l’Ethereum — environ 1 million de ces anciens jetons BTC sont attribués à Satoshi Nakamoto et sont considérés comme verrouillés de façon permanente, tandis que la plupart des autres sont réellement perdus pour la circulation du marché.

Cette réduction de l’offre active explique pourquoi les anciens détenteurs de Bitcoin montrent des niveaux d’engagement plus faibles par rapport à leurs homologues ETH. Le consensus communautaire autour de la rareté du Bitcoin est plus fort, mais l’effet pratique est une réserve plus petite de jetons anciens véritablement négociables, à une valorisation actuelle de 91,27K $.

Le potentiel inexploité pour l’accélération du prix de l’ETH

L’analyse suggère un scénario convaincant : si les mécanismes ETF et DAT existants introduisent de nouvelles narrations et innovations technologiques, ces instruments pourraient potentiellement absorber la moitié des 20 millions d’ETH anciens restants. Une telle accumulation reshaperait fondamentalement la dynamique de l’offre et créerait une pression haussière substantielle sur les prix de l’ETH. Cette capacité d’absorption, combinée à l’innovation stratégique, représente la voie la plus directe vers une appréciation significative des prix à court terme.