2026-01-04 21:21:45

Depuis 2014 jusqu’à aujourd’hui, Ethereum a connu une guerre silencieuse de transfert de parts, invisible mais profonde. Au cours de ces dix années, le pouvoir de décision a constamment changé de mains — des premiers participants aux ICO, aux mineurs, puis aux institutions de Wall Street. À la fin de 2025, lorsque l’ETH a dépassé 3000 dollars, la flambée des prix que nous avons observée reflète en réalité la concentration et l’institutionnalisation profondes des parts.

**L’histoire des parts au début (2014-2018)**

Lors de l’ICO de 2014, Ethereum a levé 18 millions de dollars avec un prix moyen de 0,3 dollar. Cela semble démocratique, mais la répartition des parts était en réalité extrêmement inégale — seulement 100 adresses détenaient 40 % des tokens, et certains « baleines » détenaient près d’un million d’ETH. Cela a suscité beaucoup de scepticisme à l’époque. Cependant, ce qui est intéressant, c’est qu’entre le lancement du réseau principal en 2015 et 2018, environ 41,7 % des ETH pré-minés ont été progressivement échangés en bourse. Les parts sont passées des mains de quelques-uns à celles du marché. Bien que le prix ait connu des fluctuations violentes, ce processus a justement préparé le terrain pour la prospérité ultérieure de l’écosystème.

**La lutte d’influence à l’ère des mineurs (2015-2022)**

Pendant l’ère du PoW, les mineurs ont accumulé environ 49,1 millions d’ETH grâce aux récompenses de blocs, ce qui a continuellement dilué la part des premiers détenteurs. Par ailleurs, l’émergence de la DeFi en 2020 a attiré une grande quantité d’ETH vers divers protocoles. La lutte pour le pouvoir est devenue plus complexe — mineurs, participants à la DeFi, traders, chacun se disputant le contrôle de la parole.

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NftBankruptcyClub

· Il y a 13h

Vraiment, en regardant les jetons être récoltés étape par étape, on a l'impression que le rêve de décentralisation d'autrefois s'est envolé Les mineurs ont fait un max de profits cette fois, maintenant c'est au tour des institutions de récolter les petits investisseurs, un scénario cyclique Ceux qui ont acheté à 0,3 dollar sont déjà financièrement libres, pendant que nous, ces nouveaux petits investisseurs, continuons à acheter en haut, c'est à mourir de rire La logique profonde de la centralisation ? En gros, ce sont les gros acteurs qui accumulent, pendant que les petits investisseurs se font piéger Quand la vague DeFi a explosé, j'y suis aussi allé à fond, mais maintenant tout semble être une crise Le changement de pouvoir de parole, c'est un jeu de pouvoir, ce sont toujours les riches qui décident C'est vraiment ironique, plus on va vers la décentralisation, plus on devient centralisé, c'est une contradiction totale

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SchrodingersPaper

· Il y a 19h

Putain, 100 adresses bloquent 40 % ? C'est ça la démocratisation ? Je rigole tellement Attends, tu parles de logique profonde de l'institutionnalisation, mais j'ai l'impression que ce sont juste les gros qui arnaquent les petits De 0,3 à 3000, qu'est-ce que j'ai manqué ces dix dernières années... Mon état d'esprit s'effondre L'époque des mineurs ne reviendra vraiment pas, maintenant Wall Street manipule ETH comme si c'était de l'argent 41,7 % investis dans les exchanges ? C'est sûrement la source de mon piège, putain Institutionnalisation = hausse des prix, petits investisseurs = toujours en train de prendre la caisse, c'est aussi simple que ça ? Cet article m'a vraiment permis de voir clair, je suis juste cette personne dont les jetons ont été transférés

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OneBlockAtATime

· 01-06 04:25

En gros, c'est comme des gros poissons qui mangent les petits poissons, le jeu des jetons se joue toujours comme ça. À l'époque de l'ICO, 0,3 dollar était vraiment incroyable, maintenant j'y pense et j'ai envie de casser mon téléphone. 40 % détenus par 100 adresses ? Si ça arrivait maintenant, on se ferait sûrement lyncher. L'ère des mineurs était vraiment la dernière grande fête, maintenant avec le PoS, qui va encore miner ? L'entrée des institutions, c'est ça, les investisseurs particuliers sont juste des pigeons. Donc, en fin de compte, le prix de l'ETH à 3000 dollars, c'est essentiellement une question de centralisation.

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TokenRationEater

· 01-04 22:02

Ce sont les petits investisseurs précoces qui ont fait la richesse des institutions aujourd'hui, c'est ironique, n'est-ce pas ?

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FlashLoanKing

· 01-04 21:51

Les premiers acheteurs à 0,3 dollar sont maintenant ravis, d'ailleurs 100 adresses verrouillent 40 %, c'est ça la démocratie du web3 haha L'entrée des institutions consiste simplement à dépenser de l'argent, les particuliers étudient encore les chandeliers À l'époque du PoW, les mineurs vendaient frénétiquement, maintenant c'est au tour des gros fonds de récolter, c'est le cycle, mes amis Les 41,7 % de pré-minage sortis sur les échanges, en réalité, ce n'est qu'une excuse pour vendre en masse Du ICO aux institutions, jamais un particulier n'a gagné Les mineurs ont accumulé 49,1 millions de pièces puis ont tout vendu sur le marché, je ne crois pas à tes histoires La explosion de DeFi attire l'ETH, mais quelques plateformes font faillite, et le contrôle reste concentré entre les mains des gros investisseurs Ces dix années ne sont qu'un jeu pour les riches, appeler ça une guerre de transfert de jetons, c'est absurde 3000 dollars ne sont qu'un nouveau prix pour que les institutions arrachent les gains, ne te laisse pas berner par la hausse Parler de transfert de pouvoir, en réalité, c'est toujours ceux qui ont le plus d'argent qui décident, rien n'a changé à ce sujet

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BlindBoxVictim

· 01-04 21:51

Je savais que je ne devais pas mettre un panier d’œufs, mais maintenant je me sens mal à l’aise de voir ces institutions porter des chaises à porteur Quand on regarde 0,3 $, il y a des millions de personnes, et vous auriez dû le remarquer depuis longtemps L’ère des mineurs était une vraie démocratie, et maintenant ce ne sont que des jeux de Wall Street Eh, pourquoi ETH est-il toujours centralisé ? Je pensais que cela deviendrait de plus en plus décentralisé Pas étonnant que mes jetons soient toujours cassés à un niveau élevé, c’est devenu une routine Riez à mort, la collecte de fonds pour la démocratisation semble bien, mais en réalité, elle ouvre la voie aux baleines De l’ICO à aujourd’hui, c’est un jeu complet de pouvoir, comment des investisseurs particuliers comme nous peuvent-ils gagner En réalité, cette baleine à un million de dollars a maintenant son mot à dire Au cours des dix dernières années, je n’ai vu que de plus en plus de richesse concentrée, comment puis-je revenir à l’idéal de la décentralisation Eh bien, attends, pourquoi n’ai-je pas profité de la situation quand la DeFi a explosé, il y avait trop d’occasions manquées

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RektCoaster

· 01-04 21:41

En résumé, c'est l'histoire des gros investisseurs qui arnaquent les petits, une répétition cyclique.

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CryptoComedian

· 01-04 21:39

En souriant, j'ai fini par pleurer, de l'investisseur individuel au poisson dans l'étang, l'histoire de la concentration des capitaux est ainsi un cycle sans fin. Le rêve à 0,3 dollar, la réalité à 3000 dollars, combien de larmes ont été versées en chemin ? Les mineurs qui font tomber le marché, les institutions qui accumulent, ces dix années ont été une performance artistique de cuisson à feu doux des petits investisseurs. Au début, 100 adresses verrouillaient 40 %, c'est risible, c'est ça la démocratisation ? C'est ça la noblesse ? L'année où la DeFi a explosé, j'étais en pleine position, je rembourse encore aujourd'hui, je n'ai pas le pouvoir de parole, mais j'ai beaucoup de dettes. Le transfert de capitaux, c'est le transfert de pouvoir, on ne pourra jamais rattraper cette vague. Regardant ETH monter à 3000, ma position est encore à deux chiffres, je suis vraiment ému aux larmes. De l'ICO aux institutions, chaque étape consiste à couper une nouvelle vague de petits investisseurs, le scénario est vraiment parfait.

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MEVSandwich

· 01-04 21:38

Les personnes qui ont acheté à 0,3 dollar au début doivent maintenant être très à l'aise, je suis vraiment jaloux... Attends, 100 adresses verrouillent 40 % ? Ce n'est pas simplement une opération de dépeçage sous couvert de démocratisation ? Je n'ai pas pu profiter de l'époque des mineurs, maintenant tout le portefeuille appartient aux institutions. Je ne peux plus tenir, la concentration des jetons est si forte qu'il faut forcément se faire couper. Après l'arrivée de Wall Street, ETH n'a plus vraiment d'intérêt, ce n'est plus notre monnaie depuis longtemps. Le pouvoir de parole a changé plusieurs fois, les petits investisseurs restent toujours en dernière position... Tout ce que j'achète maintenant, c'est probablement pour que les institutions prennent le relais, non ?

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WalletWhisperer

· 01-04 21:36

En gros, les gros investisseurs deviennent de plus en plus gros, et nous, les petits investisseurs, qu'attendons-nous encore ? --- 100 adresses détiennent 40 % des jetons ? Quel niveau d'obscurité cela représente, pas étonnant que maintenant ce soient les institutions qui dictent la loi. --- Depuis l'ICO, il n'y a jamais eu de pause dans le processus de nettoyage, ceux qui ont investi tôt ont ri jusqu'à la fin. --- L'ère des mineurs était vraiment la dernière fête, maintenant ce sont tous des jeux d'institutions. --- 41,7 % investis dans les échanges ? Il semble que les premiers à entrer aient déjà pris la fuite. --- Le pouvoir de décision ne cesse de se déplacer, nous sommes toujours du côté de la prise de risque. --- L'année où la DeFi a explosé a vraiment été compliquée, celui qui détient des tokens a le pouvoir de décision. --- Le fait que 3000 dollars reflètent une concentration de jetons ? Les petits investisseurs ont-ils encore une chance ? --- On dirait que l'histoire d'ETH est une évolution de la démocratie vers l'oligarchie. --- Les récompenses de bloc des mineurs sont si élevées, c'était vraiment l'époque où l'on gagnait sans effort.

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