Fin juin, une transaction OTC de Bitcoin d'une envergure impressionnante s'est silencieusement conclue sur le marché. Un ancien détenteur de Bitcoin, âgé d'une quarantaine d'années, a vidé ses positions accumulées depuis plus de dix ans via Galaxy Digital, avec un volume de transaction atteignant 9 milliards de dollars.

Ce qui surprend, c'est que cette vente massive n'a pas provoqué de chute. Le prix du Bitcoin est resté solidement autour de 119 000 dollars, et le marché a montré une stabilité inattendue. Une telle réaction aurait été inimaginable il y a cinq ou six ans — à l'époque, une grosse baleine pouvait déclencher une tempête.

Pourquoi cela ? L'explication donnée par Galaxy Digital est la "planification successorale", ce trader doit organiser la transmission de ses actifs. Cela semble tout à fait normal, comme le transfert de patrimoine familial dans la finance traditionnelle, rien d'exceptionnel. Mais c'est justement cette "absence d'exception" qui révèle les changements profonds en cours dans le marché crypto.

**Le marché en pleine métamorphose**

En 2017, 2021, lorsque les grosses baleines vendaient en masse, cela pouvait provoquer de grands remous, tout le monde en était conscient. Mais maintenant ? Un volume de 9 milliards de dollars n’a plus le même impact. Ce n’est pas parce que le prix est plus stable, mais parce que la structure de pouvoir sur le marché a changé de manière qualitative.

Regardons les données du premier semestre 2025 : les flux nets vers les ETF Bitcoin ont dépassé 20 milliards de dollars. BlackRock, Fidelity, ces géants de la finance traditionnelle, sont tous entrés en scène, et la taille totale des ETF a déjà atteint le niveau de 50 milliards de dollars.

Que signifie cela ? Cela indique que les capitaux institutionnels sont désormais les principaux acteurs du marché. La voix des petits investisseurs s’est affaiblie, et le pouvoir de fixation des prix par les institutions est en hausse. Lorsque le marché est dominé par ces acteurs, une vente soudaine peut être perçue comme une "occasion d’achat à bon prix", plutôt que comme une tentative de faire chuter le marché.

**De gadget de geek à actif mature**

Le Bitcoin, qui autrefois suscitait des débats passionnés à chaque hausse ou baisse brutale, est devenu un actif relativement stable, ce qui en dit long.

Les premiers Bitcoin avaient une coloration rebelle, c’était l’utopie des geeks. À l’époque, détenir du Bitcoin était avant tout une question de foi et de contestation du système. Mais lorsque des gestionnaires d’actifs comme BlackRock ont intégré le Bitcoin dans leurs portefeuilles, son rôle a complètement changé.

Aujourd’hui, le Bitcoin apparaît dans les PPT des conseils d’administration, dans les états financiers des institutions. Il est devenu un actif standard, pouvant être évalué, couvert, intégré dans une stratégie d’investissement. Ce changement peut sembler ennuyeux, mais c’est une avancée majeure pour la stabilité du marché.

**Les règles en train d’être réécrites**

L’arrivée de Wall Street signifie que les règles du marché sont en train d’être réécrites. La vieille école de la finance — analyse fondamentale, coût du capital, gestion des risques — s’intègre peu à peu dans le marché crypto.

Autrefois, la volatilité du prix dépendait surtout de l’émotion et du consensus. Aujourd’hui, de plus en plus de décisions de trading se basent sur des fondamentaux comme le flux de trésorerie, le rendement, la conjoncture macroéconomique. Cela rend la performance des actifs cryptographiques plus rationnelle et plus prévisible.

Bien sûr, cela signifie aussi qu’il devient difficile pour les petits investisseurs de faire fortune rapidement en suivant les tendances ou en surfant sur l’émotion. Le marché devient "ennuyeux", mais aussi plus mature.

**En conclusion**

Ce vétéran de 95 ans, un OG du Bitcoin, qui a choisi de liquider ses positions à ce moment précis en invoquant une "planification successorale", reflète justement la transformation la plus profonde du Bitcoin en plus de dix ans : il n’est plus une asset atypique réservé aux croyants, mais un actif normal dans le système financier, quantifiable et gérable.

Une transaction de 9 milliards de dollars n’est plus un "événement", mais simplement une routine du marché. Cette tranquillité est la preuve de sa maturité.