En 2025, les marchés financiers connaîtront une divergence intéressante – les actifs traditionnels sont en hausse, mais le Bitcoin est une gaffe inattendue. Ce qui est encore plus déchirant, c’est que dans cette vague de marché, Bitcoin a enregistré en réalité une baisse annuelle un an après le halving. Quel est le signal derrière cela ? L’ancienne loi sur la moitié périodique a-t-elle vraiment complètement échoué ?

Ne tirez pas de conclusions hâtives. Le cœur du problème n’est pas le partage de moitié en soi, mais la nécessité d’aller plus loin. La réponse à ce qui arrivera au marché crypto en 2026 repose sur trois variables : la manière dont la liquidité mondiale va circuler, comment le paysage politique américain sera remodelé, et la capacité du marché crypto à évoluer d’un simple « storytelling » à une véritable « infrastructure ».

**La mobilité est la véritable « température de l’eau »**

La politique monétaire de la Fed reste sans aucun doute la clé pour déterminer la « température de l’eau » du marché. Mais cette fois, le désaccord est survenu – et c’était rare.

La Fed elle-même est prudente : le graphique des points à la fin de 2025 ne prévoit qu’une seule baisse de taux en 2026. Mais Wall Street ne mange pas ce set. Morgan Stanley, Goldman Sachs, Bank of America, Wells Fargo et d’autres grandes banques d’investissement ont chanté le ton inverse à l’unisson, misant généralement sur deux baisses de taux, soit un total de 50 points de base, et ont finalement repoussé la fourchette de taux d’intérêt à 3,00 % à 3,25 %.

Des voix plus agressives viennent de Citi. La banque estime que le taux de croissance du PIB américain restera autour de 2 %, et que le marché du travail continuera de s’affaiblir. Dans ce contexte, combien de temps la « retenue » de la Fed peut-elle durer ? C’est le suspense central devant le marché.