La RBI plaide fortement en faveur des CBDC comme alternative plus sûre aux stablecoins

La Banque de Réserve de l’Inde a soutenu les monnaies numériques de banque centrale, les positionnant comme une option plus fiable par rapport aux stablecoins émis par des privés dans une récente évaluation de stabilité. Selon le dernier Rapport de stabilité financière de la RBI publié en décembre, les CBDC offrent un profil de risque fondamentalement différent — elles maintiennent l’intégrité des systèmes monétaires et servent de mécanisme de règlement ultime, soutenu par la crédibilité de la banque centrale.

Pourquoi les CBDC l’emportent sur les Stablecoins

L’argument central tourne autour de la résilience financière. Alors que les stablecoins peuvent rapidement devenir problématiques lors de ralentissements du marché — pouvant potentiellement déclencher des défaillances en cascade sur des plateformes connectées — les CBDC offrent l’efficacité et la capacité de règlement en temps réel sans la vulnérabilité. La technologie permet des transactions programmables et une finalité instantanée, le tout soutenu par les garanties de sécurité qu’un émetteur souverain peut fournir.

La RBI a souligné que la protection de la souveraineté monétaire et de l’intégrité du système financier nécessite la construction d’une infrastructure numérique institutionnelle plutôt que de se reposer sur des alternatives dictées par le marché. Les stablecoins, en tant qu’instruments commerciaux, introduisent des risques systémiques qui s’intensifient en période de stress lorsque leurs actifs de soutien subissent des pressions.

Progrès mondial des CBDC et position de l’Inde

Le déploiement des CBDC à l’échelle mondiale reste mesuré. Actuellement, trois nations ont déployé avec succès des systèmes CBDC opérationnels : le Nigeria, les Bahamas et la Jamaïque. L’Inde progresse prudemment, le gouvernement évoquant la régulation des stablecoins comme une considération dans son Enquête économique 2025-2026, tandis que la RBI continue d’adopter une approche mesurée envers les actifs cryptographiques de manière plus générale.

Ce positionnement reflète une tendance plus large où les banques centrales du monde entier renforcent leur souveraineté numérique comme fondement pour des systèmes financiers stables à l’ère numérique.