Frais de Swap que les traders doivent connaître : des bases à l'application

Pour ceux qui négocient sur le marché, le coût souvent négligé est la Frais de maintien de position overnight (Overnight Position Holding Fee) ou ce que nous appelons le Swap. De nombreux traders, en particulier les débutants, ne réalisent pas comment la valeur du Swap peut grignoter leurs profits. Comprendre ce mécanisme vous aidera à élaborer des stratégies plus efficaces.

Qu’est-ce que le Swap et pourquoi cela existe-t-il ?

Le Swap est une commission qui résulte de la détention d’une position au-delà de la clôture du marché, aussi appelée “Intérêt Overnight” ou “Frais de rollover” en finance. En termes simples, c’est un intérêt accumulé lorsque vous ouvrez une position et ne la fermez pas le même jour.

Le cœur du sujet est le Differential de Taux d’Intérêt

Pourquoi y a-t-il un Swap ? Parce que lorsque vous négociez une paire de devises, comme EUR/USD, vous “empruntez” une devise pour “acheter” l’autre.

• Si vous achetez EUR/USD : vous achetez EUR (reçois des intérêts) et empruntez USD (payez des intérêts)
• Si vous vendez EUR/USD : vous empruntez EUR (payez des intérêts) et achetez USD (reçois des intérêts)

La différence entre les intérêts des deux côtés est l’essence même du Swap.

Exemple : si la Banque centrale de l’UE a un taux de 4,0% par an et celle des États-Unis 5,0% par an

• Achat EUR/USD : vous recevez 4,0% mais payez 5,0% = -1,0% par an (perte de Swap)
• Vente EUR/USD : vous recevez 5,0% mais payez 4,0% = +1,0% par an (gagnez du Swap)

Mais en réalité, la plateforme de trading ajoutera ses propres frais de gestion (Markup), ce qui fera que le Swap que vous recevez ou payez sera différent de la théorie.

Types de Swap que les traders doivent connaître

Swap positif vs Swap négatif

• Swap positif : le taux d’intérêt de l’actif acheté est supérieur, vous recevez donc de l’argent chaque nuit (même après déduction des frais)
• Swap négatif : le taux d’intérêt de l’actif acheté est inférieur, vous devez donc payer chaque nuit (le cas le plus fréquent)

Swap Long et Swap Court

• Swap Long : taux de Swap pour une position d’achat (Buy)
• Swap Court : taux de Swap pour une position de vente (Sell)

Ces deux taux ne sont jamais identiques, car chaque plateforme applique un Markup différent pour chaque côté.

3-Jours de Swap : un piège que les débutants oublient souvent

C’est ici que les traders doivent faire attention : souvent, dans un jour de la semaine (généralement le mercredi), vous serez facturé jusqu’à 3 fois le Swap.

Pourquoi ?

Les marchés Forex et CFD ferment le samedi et dimanche, mais les intérêts financiers continuent de courir. Les brokers doivent donc cumuler le Swap du samedi et du dimanche en une seule journée de trading (généralement le mercredi).

C’est une raison technique : le marché Forex a un cycle de règlement (Settlement) à T+2. Donc, si vous détenez une position du mercredi au jeudi, le règlement tombe le lundi (en sautant le week-end).

Comment calculer précisément le coût du Swap

Méthode 1 : si la plateforme affiche le Swap en pourcentage (%) par nuit

Voici la méthode la plus simple :

Formule : Swap (en monnaie) = Valeur totale de la position × Taux de Swap %

Exemple :

• Vous achetez 1 lot EUR/USD (1 lot = 100 000 unités) au prix de 1,0900
• La valeur totale = 100 000 × 1,0900 = 109 000 USD
• Taux de Swap Long = -0,008% par nuit
• Coût du Swap par nuit = 109 000 × (-0,008 / 100) = -8,72 USD
• Si c’est pour 3 jours : (-8,72) × 3 = -26,16 USD

Point important : le Swap est calculé sur la “valeur totale” (109 000 USD), pas sur la marge (Margin) que vous avez déposée. Si vous utilisez un levier de 1:100, vous ne déposez que 1 090 USD de marge, mais vous payez un Swap de 8,72 USD, soit 0,8% de la marge par nuit. C’est pourquoi le Swap constitue un coût caché très important.

Méthode 2 : si la plateforme affiche le Swap en Points

Formule : Swap (en monnaie) = Taux de Swap en Points × Valeur d’un Point

Exemple :

• Vous achetez 1 lot EUR/USD
• Swap Long = -8,5 Points
• Pour EUR/USD, 1 lot = 100 000 unités, 1 Point = 1 USD
• Coût du Swap = (-8,5) × 1 = -8,5 USD par nuit

Comment vérifier le Swap avant d’ouvrir une position

Avant de trader, il faut vérifier le Swap :

1. Aller sur la fenêtre Market Watch (liste d’actifs)
2. Clic droit sur l’actif concerné
3. Choisir “Specification” (ou “Instrument Details”)
4. Rechercher “Swap Long” et “Swap Short”
5. La valeur peut être en Points ou en %, selon la plateforme

Risques à connaître pour le trader

Se faire piéger par des coûts invisibles

Un gain de 30 USD peut être réduit à 4 USD après déduction du Swap 3-Jours de 26 USD. Cela transforme une opération gagnante en une opération à peine rentable.

Pression pour fermer la position

Dans un marché latéral, détenir une position avec un Swap négatif chaque jour entraîne une perte progressive. Beaucoup de traders ne supportent pas cette charge et doivent fermer leur position, même si leur plan initial était différent.

Risque lié à l’effet de levier

Le Swap calculé sur la valeur totale est très coûteux par rapport à la marge déposée. Le risque de margin call augmente considérablement.

Opportunités pour le trader

Stratégie de Carry Trade

L’idée est d’“emprunter” une devise à faible taux d’intérêt (comme le JPY, CHF) pour “acheter” une devise à taux élevé (comme l’AUD, NZD, ou en jouant sur le taux), afin de “recevoir” un Swap positif chaque jour.

Exemple : ouvrir une position d’achat AUD/JPY pour bénéficier d’un Swap positif.

Mais attention : le risque est que l’AUD/JPY chute fortement, entraînant une perte de change supérieure au gain de Swap accumulé. Cette stratégie est donc adaptée en période de stabilité du marché.

Compte sans Swap (Compte Islamique)

De nombreuses plateformes proposent des comptes sans Swap pour ceux qui souhaitent :

• ne pas payer de Swap, peu importe la durée de détention
• convenir aux Swing Traders et Position Traders qui détiennent des positions sur plusieurs semaines ou mois
• en échange, un spread plus large ou des frais fixes si la position est maintenue au-delà d’un certain nombre de jours

En résumé

Le Swap n’est pas une simple petite commission. Il peut avoir un impact significatif sur votre résultat, selon votre style de trading :

• Scalping / Day Trading : peu ou pas d’impact, car la position est fermée dans la journée
• Swing / Position Trading : il faut choisir un sens avec un Swap positif ou opter pour un compte Swap-Free
• Carry Trade : le Swap fait partie intégrante de la stratégie

L’essentiel est de choisir une plateforme transparente, qui affiche clairement les données de Swap avant d’ouvrir une position. Cela vous permettra de calculer précisément vos coûts et d’éviter toute surprise liée à des coûts cachés.