Le prix de l'or va-t-il baisser dans les prochains jours ? Prévisions 2026 entre hausse et correction

Nouvelles records attendent le métal précieux en 2026

Le métal précieux a connu en 2025 un mouvement haussier sans précédent, dépassant la barre des 4300 dollars l’once en octobre avant de retomber près de 4000 dollars en novembre, ce qui a suscité de vives interrogations sur la trajectoire future du prix et la possibilité que l’or atteigne 5000 dollars. Cette hausse s’est produite dans un contexte de craintes de ralentissement économique mondial et de reprise des politiques monétaires accommodantes, poussant les investisseurs vers des actifs refuges, avec l’or comme principal outil de couverture.

Les prévisions du prix de l’or pour 2026 sont influencées par plusieurs facteurs : la demande d’investissement, les achats des banques centrales, les politiques monétaires mondiales, les niveaux d’inflation et de dette souveraine, ainsi que les tensions géopolitiques et le mouvement du dollar. Comprendre ces facteurs est essentiel pour anticiper la future évolution du prix.

Prévisions des grandes banques : scénarios d’ascension ambitieux

Les principales banques mondiales ont revu leurs prévisions à la hausse :

HSBC prévoit que le prix de l’or atteindra 5000 dollars l’once au premier semestre 2026, avec une moyenne annuelle de 4600 dollars, contre 3455 dollars en 2025.

Bank of America a porté ses prévisions à 5000 dollars comme sommet potentiel, avec une moyenne attendue de 4400 dollars, tout en avertissant d’un possible correction à court terme pour prendre des profits.

Goldman Sachs a ajusté sa prévision à 4900 dollars l’once, en se basant sur des flux importants vers les fonds d’or cotés et l’achat continu par les banques centrales.

J.P. Morgan prévoit un prix d’environ 5055 dollars d’ici mi-2026, selon des analyses approfondies du marché.

La fourchette la plus courante parmi les analystes se situe entre 4800 et 5000 dollars comme sommet potentiel en 2026.

La demande mondiale continue de croître

Le Conseil mondial de l’or a estimé la demande totale au deuxième trimestre 2025 à 1249 tonnes, en hausse de 3 % en glissement annuel et de 45 % en valeur. Les fonds d’or cotés ont enregistré d’importants flux, portant les actifs sous gestion à 472 milliards de dollars et les avoirs à 3838 tonnes, en hausse de 6 %, proche d’un sommet historique estimé à 3929 tonnes.

La demande d’investissement record, notamment de la part de nouveaux investisseurs (environ 28 % des investisseurs sur les marchés développés ont acheté de l’or pour la première fois), renforce les prévisions d’une hausse du prix de l’or plutôt que d’une baisse.

Les banques centrales poursuivent leurs achats massifs

44 % des banques centrales mondiales détiennent désormais des réserves en or, contre 37 % en 2024, reflétant une stratégie de diversification des actifs loin du dollar. Elles ont ajouté 244 tonnes au premier trimestre 2025, soit une augmentation de 24 % par rapport à la moyenne trimestrielle des 5 années précédentes.

La Chine, la Turquie et l’Inde ont mené la tendance d’achat, la Banque populaire de Chine ayant accumulé plus de 65 tonnes pendant 22 mois consécutifs. Il est prévu que ces achats restent le principal moteur de la demande jusqu’à la fin de 2026.

Offre limitée et écart persistant

La production minière a atteint un record de 856 tonnes au premier trimestre 2025, mais une croissance annuelle de 1 % ne suffit pas à combler l’écart entre la demande croissante et l’offre limitée. L’or recyclé a diminué de 1 %, car les détenteurs préfèrent conserver leur or dans l’attente d’une hausse continue.

Le coût moyen mondial d’extraction a augmenté à 1470 dollars l’once à la mi-2025, un niveau le plus élevé depuis une décennie, limitant la capacité d’augmenter rapidement l’offre.

Politique monétaire et taux d’intérêt : un soutien clair à la hausse

La Réserve fédérale américaine a réduit ses taux d’intérêt de 25 points de base à 3,75-4,00 % en octobre 2025, avec une nouvelle baisse prévue de 25 points en décembre 2025. Les marchés, notamment le contrat à terme sur le CME, anticipent fortement cette baisse, ce qui pourrait affaiblir le dollar et faire monter les prévisions du prix de l’or.

Les rapports de BlackRock prévoient un taux d’intérêt atteignant 3,4 % d’ici la fin 2026 dans un scénario modéré, ce qui réduirait le coût d’opportunité de l’or et renforcerait son attractivité en tant qu’actif refuge.

Les autres grandes banques centrales (européennes, japonaises) adoptent également des politiques accommodantes, augmentant l’attrait du métal précieux à l’échelle mondiale.

Inflation et dette : moteurs de la demande de refuge

Le Fonds monétaire international a indiqué que la dette publique mondiale dépasse 100 % du PIB, suscitant des inquiétudes quant à la soutenabilité des politiques financières. 42 % des grands fonds spéculatifs ont renforcé leurs positions en or au troisième trimestre 2025, cherchant un refuge contre les risques liés à la dette souveraine.

La faiblesse du dollar et le ralentissement de la croissance ont soutenu les prix des matières premières en général, et de l’or en particulier, qui est désormais perçu comme une alternative sûre face à des risques financiers croissants.

Tensions géopolitiques : une hausse de 7 % de la demande

L’incertitude géopolitique en 2025 a augmenté la demande d’or de 7 % en glissement annuel, selon Reuters. Les conflits commerciaux entre les États-Unis et la Chine, ainsi que les tensions au Moyen-Orient et à Taïwan, ont poussé de grands fonds à se couvrir contre les risques des marchés émergents.

Face à ces inquiétudes, les prix ont bondi de 3400 dollars en juillet à plus de 4300 dollars en octobre 2025, renforçant les prévisions qu’une nouvelle crise en 2026 pourrait pousser le prix de l’or à des niveaux records.

Mouvement du dollar et rendements : une relation inverse claire

L’or évolue en relation inverse avec le dollar américain et les rendements réels des obligations. L’indice du dollar a reculé d’environ 7,64 % depuis son sommet début 2025 jusqu’au 21 novembre, sous l’effet des anticipations de baisse des taux et du ralentissement de la croissance.

Les rendements des obligations américaines à 10 ans ont diminué de 4,6 % à 4,07 % durant cette période. Ce double recul a soutenu la demande institutionnelle en or, les investisseurs cherchant à équilibrer leur portefeuille en s’éloignant des actifs en dollars.

Les analystes de Bank of America estiment que la poursuite de cette tendance pourrait soutenir les prévisions de prix de l’or en 2026, notamment avec des rendements réels stables autour de 1,2 %, et une pression continue sur le dollar.

L’or va-t-il baisser dans les prochains jours et mois ?

Malgré un optimisme général, il existe un risque de corrections à court terme. HSBC a averti que l’élan haussier pourrait perdre une partie de sa vigueur au second semestre 2026, avec une correction possible vers 4200 dollars l’once si les investisseurs prennent des profits, mais sans envisager de chute en dessous de 3800 dollars sauf en cas de choc économique majeur.

Goldman Sachs a mis en garde contre le fait que le maintien des prix au-dessus de 4800 dollars pourrait mettre le marché à l’épreuve de sa crédibilité, c’est-à-dire la capacité de l’or à maintenir ses niveaux élevés face à une demande industrielle faible.

Cependant, les analystes de J.P. Morgan et Deutsche Bank s’accordent à dire que l’or est entré dans une nouvelle zone de prix difficile à casser à la baisse, grâce à une évolution stratégique de la perception des investisseurs qui le voient comme un actif à long terme plutôt que comme un simple outil de spéculation à court terme.

Analyse technique : neutralité temporaire avant une nouvelle décision

Le prix de l’or a clôturé à 4065,01 dollars l’once le 21 novembre 2025, après avoir touché un sommet historique à 4381,44 dollars le 20 octobre. Le prix a cassé la ligne de tendance haussière mais reste soutenu par la ligne de tendance principale à court et moyen terme.

Le niveau de 4000 dollars constitue un support solide. En cas de cassure à la clôture journalière claire, le prix pourrait viser la zone des 3800 dollars (50 % de retracement de Fibonacci) avant de repartir à la hausse.

Côté résistance, 4200 dollars est le premier niveau clé, sa cassure ouvrant la voie vers 4400 et 4680 dollars progressivement.

L’indicateur RSI est stable à 50, reflétant une neutralité totale sans tendance claire. L’indicateur MACD reste au-dessus de zéro, confirmant la poursuite de la tendance haussière générale.

L’analyse technique suggère une poursuite de la consolidation dans une fourchette ascendante entre 4000 et 4220 dollars à court terme, avec une tendance globale positive tant que le prix reste au-dessus de la ligne de tendance principale.

Prévisions pour le Moyen-Orient : chiffres locaux encourageants

La région du Moyen-Orient a connu une augmentation notable des réserves en or des banques centrales. En Égypte, les prévisions indiquent un prix d’environ 522 580 livres égyptiennes l’once, soit une hausse de 158,46 % par rapport aux prix actuels.

En Arabie saoudite, si le prix de l’or approche 5000 dollars, cela pourrait représenter environ 18750 à 19000 riyals saoudiens l’once (au taux de change de 3,75 à 3,80).

Aux Émirats arabes unis, la même conversion donnerait une valeur proche de 18375 à 19000 dirhams émiratis l’once.

En résumé : équilibre entre hausse et prudence

Les prévisions du prix de l’or en 2026 semblent centrales pour déterminer si le métal précieux maintiendra sa position de refuge face à l’augmentation des risques mondiaux. Avec la fin du cycle de relâchement monétaire et l’entrée dans une phase de ralentissement économique mondial, le marché pourrait connaître un conflit entre prises de profits et nouvelles vagues d’achats par les banques centrales et grandes institutions.

Si les rendements réels continuent de baisser et que le dollar reste faible, l’or est susceptible d’atteindre de nouveaux sommets historiques proches de 5000 dollars. En revanche, si l’inflation diminue et que la confiance dans les marchés financiers revient, le métal pourrait entrer dans une phase de stabilité prolongée, empêchant d’atteindre les niveaux cibles supérieurs.