2026, le début de l'année, le marché financier mondial reçoit un signal clé — le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a publiquement déclaré que le cycle de hausse des taux n'était pas terminé, et que la politique monétaire continuerait à se resserrer en suivant la hausse des salaires et des prix.

Que signifie ce signal ? Commençons par les chiffres. Les taux d'intérêt japonais ont déjà grimpé à un sommet de 30 ans à 0,75 %, et plusieurs institutions prévoient que le taux final pourrait dépasser la barre des 1 %-1,5 %, ce qui signifie qu'il reste au moins 1 à 2 hausses de taux possibles. En apparence, cela ne représente que 0,75 %, mais les risques cachés derrière cette hausse sont progressivement compris par le marché.

L'enjeu clé réside dans ces 40 000 milliards de dollars d'arbitrage en yen. Au cours des dernières années, les investisseurs ont généralement adopté une stratégie : emprunter des yens à très faible coût, puis investir dans des actifs cryptographiques à haut risque et à haut rendement comme le Bitcoin et l'Ethereum. Cet "argent gratuit" a soutenu une partie de la liquidité du marché cryptographique. Mais aujourd'hui, avec la hausse des taux, le coût du financement augmente, et cet argent bon marché pourrait commencer à fuir.

L'histoire nous donne un avertissement clair. Après la hausse des taux de la Banque du Japon en juillet 2024, le Bitcoin a chuté de 23 % en une semaine, et le marché des cryptos a perdu directement 60 milliards de dollars. Lors des trois cycles de hausse précédents, le Bitcoin a chaque fois connu une correction de plus de 20 %. Ce n'est pas une coïncidence, mais une réaction régulière.

La situation actuelle est encore plus complexe. D'un côté, la Banque du Japon "pompe" résolument de la liquidité, de l'autre, la Réserve fédérale américaine diverge constamment sur la question de la baisse des taux. La liquidité mondiale présente une situation étrange de "glace et feu" — certains endroits resserrent, d'autres assouplissent, et le marché oscille dans cette incertitude.

Le Bitcoin tente actuellement de franchir la barre psychologique des 90 000 dollars. Les données on-chain montrent déjà des signes que les institutions réduisent leurs positions à l'avance, mais certains analystes pensent que le marché a déjà intégré la hausse des taux attendue, et que la politique accommodante de la Fed pourrait compenser une partie des risques, permettant au marché de rebondir après la "mauvaise nouvelle".

Il s'agit d'un changement de politique monétaire que nous n'avons pas vu en 30 ans. La cryptomonnaie va-t-elle à nouveau connaître un effondrement ou une hausse contre la tendance ? La réponse n'est pas encore certaine. Votre choix sera-t-il de réduire vos positions pour vous protéger ou de profiter de l'opportunité pour acheter à bas prix ?