La vérité derrière les plafonds de hausse du marché boursier : pourquoi les cours sont-ils gelés ? Peut-on encore trader lorsque la limite de hausse est atteinte ?

Une phénomène fréquent sur le marché boursier est la suivante : le prix d’une action cesse soudainement de bouger, formant une ligne droite. C’est ce que les traders appellent “涨停” (limite haute) ou “跌停” (limite basse). Ces deux phénomènes indiquent que l’émotion du marché a atteint un extrême, avec la force d’une partie totalement dominante sur l’autre. Alors, comment fonctionne réellement la limite haute ? Après que le prix de l’action ait été limité, quelles autres options de trading restent aux investisseurs ?

Qu’est-ce que la limite haute et la limite basse ? Comment les distinguer

La limite haute, simplement, signifie que le prix d’une action a atteint la limite maximale autorisée par la réglementation en une journée, et ne peut plus continuer à augmenter. À l’inverse, la limite basse indique que le prix a atteint la limite minimale autorisée, et ne peut plus continuer à baisser.

Prenons l’exemple des règles du marché boursier taïwanais : la variation quotidienne des actions cotées est limitée à 10% du prix de clôture de la veille. Si une action clôturait à 100 yuans hier, alors le prix limite haut aujourd’hui sera de 110 yuans, et le limite bas sera de 90 yuans. Une fois ce prix atteint, le prix sera figé à ce niveau.

Il est très simple de l’identifier dans un logiciel de trading — lorsque vous voyez le graphique du prix sous forme de ligne horizontale, et que le carnet d’ordres montre une asymétrie importante, cela indique que l’action a atteint la limite haute ou basse. Concrètement :

• Lors de la limite haute : les ordres d’achat sont massifs, ceux de vente sont rares voire inexistants. Beaucoup d’investisseurs font la queue pour acheter, mais presque personne ne veut vendre.
• Lors de la limite basse : c’est exactement l’inverse, avec une avalanche d’ordres de vente, et peu d’acheteurs. Les investisseurs cherchent à sortir rapidement, mais peu de personnes prennent le relais pour acheter.

Peut-on encore acheter ou vendre en limite haute ? Quelle est la probabilité d’exécution

Beaucoup de nouveaux investisseurs se demandent en voyant la limite haute : “Puis-je passer un ordre si le prix est limité ?”

La réponse est : oui, vous pouvez passer un ordre, mais la probabilité d’exécution dépend entièrement de votre sens de l’opération.

Si vous souhaitez acheter : c’est généralement difficile. Lorsqu’une action atteint la limite haute, de nombreux ordres d’achat sont déjà en attente au prix limite. Votre ordre sera placé en queue de file, sauf si quelqu’un décide volontairement de vendre, ce qui permettrait une exécution. En pratique, cela arrive rarement.

Si vous souhaitez vendre : c’est presque instantané. Le marché regorge d’acheteurs, votre ordre de vente sera rapidement absorbé, sans attendre.

La situation en limite basse est exactement inverse

Lorsque le prix atteint la limite basse, la logique de trading est inversée :

Souhaitez-vous acheter : l’exécution est immédiate. Il y a beaucoup de vendeurs, votre ordre d’achat sera exécuté instantanément.

Souhaitez-vous vendre : c’est presque impossible. De nombreux ordres de vente sont déjà en attente au prix limite, votre ordre sera en queue de file, avec une très faible probabilité d’exécution.

Les différentes méthodes de gestion des risques dans les marchés mondiaux

Tous les marchés ne disposent pas de mécanisme de limite haute. La plupart des grandes places adoptent des stratégies de contrôle de la volatilité différentes :

Marché taïwanais : utilise un système de limite haute et basse, avec une variation maximale de 10% par jour.

Hong Kong : n’a pas de limite haute ou basse. Le marché utilise un mécanisme de “circuit breaker” (arrêt de marché) pour contrôler le risque, qui suspend la négociation lorsqu’un indice ou une action dépasse un certain seuil de volatilité.

Marché américain : utilise également un mécanisme de “circuit breaker” plutôt que des limites de prix. Plus précisément :

• Niveau général : si le S&P 500 chute de 7% ou 13%, la négociation est suspendue pendant 15 minutes ; une chute de 20% entraîne une fermeture totale.
• Niveau individuel : certains titres, si leur prix fluctue de plus de 5% en 15 secondes, sont suspendus pendant 5 minutes.

Comment réagir intelligemment face à une limite haute ou basse

Première étape : analyse rationnelle, éviter la panique et la réaction impulsive

Les erreurs les plus courantes chez les débutants sont de se précipiter pour acheter dès qu’une limite haute est atteinte, ou de vendre précipitamment en limite basse. La bonne approche consiste à analyser en profondeur la cause :

• Une baisse en limite basse sans changement fondamental : cela peut être une simple fluctuation émotionnelle à court terme, suivie d’une reprise. Dans ce cas, il vaut mieux conserver ou ouvrir une petite position, plutôt que de paniquer et vendre.
• Une hausse en limite haute avec des véritables bonnes nouvelles : il faut évaluer si ces bonnes nouvelles justifient une poursuite de la hausse ou s’il s’agit simplement d’une spéculation à court terme. Si vous n’êtes pas sûr, la prudence est de mise, et il vaut mieux attendre.

Deuxième étape : rechercher des actifs liés

Lorsque qu’une action clé atteint la limite haute grâce à une nouvelle positive majeure, ses entreprises liées et celles de la chaîne d’approvisionnement ont souvent tendance à suivre la tendance à la hausse. C’est une bonne opportunité pour chercher des alternatives.

Troisième étape : explorer le trading de produits dérivés

Lorsque l’achat direct d’actions est difficile, trader des produits dérivés peut être une solution :

Les contrats pour différence (CFD) sont une option viable. Ces contrats permettent aux investisseurs de participer aux fluctuations des prix des actions à moindre coût, sans être limités par les limites de prix. Les avantages des CFD sont :

• Barrière d’entrée faible : même avec peu de fonds, on peut participer
• Trading bidirectionnel : possibilité de prendre des positions longues ou courtes
• Effet de levier flexible : ajustable selon le profil de risque
• Horaires étendus : possibilité de trader en dehors des heures de marché traditionnelles

Cependant, il faut noter que le trading de produits dérivés comporte des risques élevés. Les débutants doivent faire preuve de prudence, bien comprendre les risques avant de s’engager.

En résumé

Les limites haute et basse sont des mécanismes de protection du marché, visant à éviter des mouvements de prix déraisonnables. Lorsqu’une limite est atteinte, il est possible de passer des ordres, mais la probabilité d’exécution dépend de l’offre et de la demande. En cas d’impossibilité de trader directement l’action, il est possible de trader des instruments liés ou d’utiliser des dérivés comme les CFD, en évaluant toujours sa capacité à supporter le risque.