Prévisions de l'or en 2026 : le métal précieux atteindra-t-il un bond à 5000 dollars ?

L’or a connu en 2025 des hausses historiques sans précédent, dépassant la barre des 4300 dollars l’once à la mi-octobre, avant de connaître de légères corrections vers le niveau de 4000 dollars en novembre, ce qui soulève de sérieuses questions sur la trajectoire des prévisions de prix de l’or pour l’année prochaine et la possibilité d’atteindre le seuil de 5000 dollars l’once.

Cette hausse brutale n’est pas le fruit du hasard, mais résulte d’un cumul de facteurs économiques et géopolitiques complexes, incluant le ralentissement de la croissance mondiale, un tournant des politiques monétaires vers un assouplissement progressif, poussant les investisseurs à réorienter leurs portefeuilles vers des actifs refuges. Dans un contexte d’incertitude croissante concernant la dette souveraine et les tensions commerciales, la place de l’or s’est consolidée comme un outil de couverture stratégique dans les grands portefeuilles d’investissement.

Facteurs géopolitiques et commerciaux : moteur principal de la hausse des prix

Les crises géopolitiques ont été l’un des piliers principaux ayant poussé les prévisions du prix de l’or à la hausse tout au long de 2025. Des rapports spécialisés indiquent que l’incertitude politique a augmenté la demande de 7% en glissement annuel, les grands fonds d’investissement se tournant vers la couverture contre la volatilité des marchés émergents et les risques liés aux approvisionnements énergétiques mondiaux.

Lorsque les crises dans le détroit de Taiwan se sont intensifiées et que les craintes de perturbation des chaînes d’approvisionnement ont augmenté, les prix spot ont dépassé 3400 dollars l’once en juillet, poursuivant leur ascension pour casser la barre des 4300 dollars à la mi-octobre. Ce comportement historique de l’or montre à quel point le métal réagit fortement aux crises imprévues, renforçant la probabilité d’atteindre de nouveaux records en 2026 si l’incertitude persiste.

Rôle des banques centrales dans le soutien à la demande

Les banques centrales du monde entier ont continué à renforcer leurs réserves d’or à un rythme accéléré, ajoutant 244 tonnes au premier trimestre 2025 seulement, soit une hausse de 24% par rapport à la moyenne trimestrielle des cinq années précédentes. Les données montrent que 44% des banques centrales mondiales gèrent désormais des réserves d’or, contre 37% en 2024, reflétant une stratégie de diversification des actifs loin du dollar américain.

La Chine, la Turquie et l’Inde ont été en tête des acheteurs, la Banque populaire chinoise ayant ajouté plus de 65 tonnes pour 22 mois consécutifs, tandis que la Turquie a renforcé ses réserves pour dépasser 600 tonnes. Il est prévu que cette tendance reste le principal moteur du soutien à la demande mondiale jusqu’à la fin de 2026, notamment avec les marchés émergents cherchant à protéger leurs monnaies locales contre la volatilité des taux de change.

Demande d’investissement : la deuxième vague forte

La demande totale d’or au deuxième trimestre 2025 a atteint 1249 tonnes, en hausse de 3% en glissement annuel, mais la valeur a augmenté de 45% pour atteindre 132 milliards de dollars, reflétant une forte demande institutionnelle.

Les fonds négociés en bourse (ETFs) ont connu d’importants flux de capitaux, portant les actifs sous gestion à 472 milliards de dollars, avec des avoirs atteignant 3838 tonnes, en croissance de 6%, le métal approchant un sommet historique estimé à environ 3929 tonnes. Cet indicateur témoigne d’un engouement sans précédent de la part des investisseurs particuliers, 28% des nouveaux investisseurs dans les marchés développés ayant ajouté de l’or à leurs portefeuilles pour la première fois, motivés par des prévisions de prix optimistes et des stratégies de couverture à long terme.

L’écart entre offre et demande : une limite à la baisse

Malgré une production mondiale record au premier trimestre de 856 tonnes, la croissance lente de 1% en glissement annuel reste insuffisante pour combler le déficit croissant entre la demande accélérée et l’offre limitée. La situation est aggravée par la baisse de 1% de l’or recyclé, ses détenteurs préférant conserver leurs métaux dans un contexte de perspectives haussières.

Les coûts d’extraction mondiaux ont augmenté pour atteindre environ 1470 dollars l’once à la mi-2025, un niveau le plus élevé depuis la dernière décennie, limitant l’expansion de la production et augmentant la rentabilité des mines. Cette rareté relative de l’offre confère à l’or un avantage de nature à soutenir les prévisions de prix, toute augmentation de la demande pouvant pousser les prix vers de nouvelles résistances en 2026.

Politique monétaire américaine et mondiale : moteur clé

La Réserve fédérale américaine a réduit ses taux d’intérêt de 25 points de base en octobre 2025, portant le taux dans la fourchette de 3,75-4,00%, soit la deuxième baisse depuis décembre 2024. Les marchés d’options futures (FedWatch) anticipent une nouvelle réduction de 25 points de base lors de la réunion de décembre 2025, ce qui constituerait la troisième de l’année, pouvant faire baisser le taux d’intérêt à environ 3,4% d’ici la fin 2026 dans un scénario modéré.

Ces réductions entraînent une baisse des rendements réels des obligations, diminuant le coût d’opportunité d’investir dans l’or, ce qui accroît son attractivité. L’impact positif sur l’or ne se limite pas à la Fed, mais inclut aussi les politiques accommodantes des autres grandes banques centrales comme la BCE et la Banque du Japon, qui affaiblissent leurs monnaies locales et renforcent la demande pour les actifs refuges.

Mouvement du dollar et rendements : relation inverse décisive

L’indice du dollar a reculé d’environ 7,64% depuis son sommet début 2025 jusqu’au 21 novembre, en raison des attentes de baisse des taux et du ralentissement de la croissance économique. Parallèlement, les rendements des obligations américaines à 10 ans ont diminué de 4,6% à environ 4,07%, un recul qui a renforcé la demande institutionnelle pour le métal précieux.

Les analystes de Bank of America estiment que la poursuite de cette tendance soutient les prévisions du prix de l’or en 2026, surtout avec des rendements réels stables autour de 1,2%, alors que les investisseurs cherchent à rééquilibrer leurs portefeuilles en s’éloignant des actifs en dollars, ce qui pourrait maintenir l’or dans une trajectoire haussière durable.

Inflation et dettes : partenaires de la hausse des prix

Les plus grandes institutions financières mondiales ont reconnu une hausse de 35% du prix de l’or en 2025, tandis que le Fonds monétaire international prévoit que la dette publique mondiale dépasse 100% du PIB, suscitant de vives inquiétudes quant à la soutenabilité des politiques financières.

Face à ces préoccupations, les grands investisseurs se tournent vers l’or comme refuge contre la perte de pouvoir d’achat. Selon Bloomberg Economics, 42% des grands hedge funds ont renforcé leurs positions en or au troisième trimestre 2025, témoignant d’une prise de conscience accrue de l’importance de l’or dans les portefeuilles à long terme.

Prévisions du prix de l’or 2026 : scénarios variés

Les grandes banques d’investissement s’accordent sur une fourchette de prévisions allant de 4800 à 5000 dollars comme sommet potentiel en 2026, avec des moyennes annuelles comprises entre 4200 et 4800 dollars.

HSBC prévoit que l’or atteindra 5000 dollars l’once au premier semestre 2026, avec une moyenne estimée à 4600 dollars pour l’année entière. De même, Bank of America a relevé ses prévisions à 5000 dollars comme sommet potentiel, avec une moyenne de 4400 dollars, tout en avertissant d’un possible correction à court terme si les traders commencent à prendre leurs bénéfices.

Goldman Sachs a ajusté sa prévision pour 2026 à 4900 dollars l’once, en s’appuyant sur des flux importants vers les fonds ETF et la poursuite des achats par les banques centrales. Par ailleurs, les prévisions de J.P. Morgan évoquent une possible arrivée de l’or à environ 5055 dollars d’ici la mi-2026.

Prévisions du prix de l’or pour la région Moyen-Orient

La région Moyen-Orient a accru ses réserves d’or de manière significative, la Banque centrale égyptienne ayant ajouté une tonne au premier trimestre 2025, tandis que la Banque centrale du Qatar a acheté 3 tonnes.

Selon les prévisions mondiales, le prix de l’or en Égypte pourrait atteindre environ 522 580 livres égyptiennes l’once d’ici 2026, soit une augmentation de 158,46% par rapport aux prix actuels.

Dans des pays du Golfe comme l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis, bénéficiant d’une stabilité des taux de change, la traduction du prix prévu de 5000 dollars l’once donnerait des estimations proches de 18750 à 19000 riyals saoudiens en Arabie saoudite, et 18375 à 19000 dirhams émiratis aux Émirats, tant que les taux de change liés au dollar restent stables.

Corrections potentielles : l’aspect sombre de l’optimisme

Malgré les prévisions haussières, HSBC met en garde contre une possible perte de momentum dans la seconde moitié de 2026, avec des corrections potentielles visant le niveau de 4200 dollars l’once si les investisseurs commencent à prendre leurs bénéfices, mais une chute en dessous de 3800 dollars est peu probable sans choc économique majeur.

Goldman Sachs souligne également que le maintien des prix au-dessus de 4800 dollars pourrait mettre les marchés à l’épreuve de la « crédibilité des prix », c’est-à-dire la capacité du métal à maintenir ses niveaux face à une demande industrielle réelle faible.

Cependant, les analystes de J.P. Morgan et Deutsche Bank s’accordent à dire que l’or est déjà entré dans une nouvelle zone de prix difficile à casser à la baisse, grâce à une transformation stratégique dans la perception des investisseurs, qui le voient désormais comme un actif à long terme plutôt qu’un simple outil de spéculation à court terme.

Image de l’analyse technique : que dit le graphique ?

La clôture de l’or le 21 novembre 2025 s’est faite à 4065.01 dollars l’once, après avoir touché un sommet historique à 4381.44 dollars le 20 octobre. La cassure de la ligne de canal haussier sur l’échelle journalière a été enregistrée, mais le prix maintient sa tendance principale de hausse, reliant les creux ascendants autour de 4050 dollars.

Le prix montre un support solide à 4000 dollars, une zone critique pour déterminer la direction du mouvement à venir. En cas de cassure avec clôture journalière claire, le prix pourrait viser la zone de 3800 dollars, correspondant à 50% de la correction de Fibonacci.

D’un autre côté, 4200 dollars constitue la première résistance forte, ouvrant la voie vers 4400 puis 4680 dollars. L’indicateur RSI (RSI) se maintient à 50, indiquant une situation de neutralité totale entre pressions d’achat et de vente, tandis que l’indicateur MACD confirme la tendance haussière générale.

L’analyse technique suggère une poursuite de la tendance dans une fourchette latérale ascendante entre 4000 et 4220 dollars à court terme, avec une image globale toujours positive tant que le prix reste au-dessus de la ligne de tendance principale.

Conclusion : attendre une étape décisive

Les prévisions du prix de l’or en 2026 reflètent un conflit attendu entre la prise de bénéfices et de nouvelles vagues d’achat par les banques centrales et les grands investisseurs. Si les rendements réels continuent de baisser et que le dollar reste faible, le métal précieux pourrait atteindre des sommets historiques dépassant 5000 dollars l’once.

Mais si l’inflation diminue et que la confiance revient sur les marchés financiers traditionnels, l’or pourrait entrer dans une phase de stabilité à long terme, empêchant la réalisation de ces niveaux ambitieux. En définitive, les prévisions du prix de l’or 2026 dépendront de manière cruciale des dynamiques économiques et politiques qui détermineront la trajectoire du marché dans les mois à venir.