Swap dans le trading Forex : les coûts cachés que les traders doivent connaître

Qu’est-ce que le Swap ?

Swap est une commission de maintien de position au-delà de minuit, ou ce que certains appellent « Overnight Interest » dans le monde du trading Forex. Il s’agit de l’intérêt généré par le maintien de vos ordres de trading au-delà de la journée. En d’autres termes, c’est le coût que vous devez payer ou recevoir pour l’emprunt et le prêt d’argent dans le trading Forex.

Lorsque vous tradez une paire de devises comme EUR/USD, vous « empruntez » une devise pour « acheter » une autre devise. Cet emprunt a un coût, car chaque devise dans le monde a son propre taux d’intérêt directeur, fixé par la banque centrale de ce pays. La différence entre les deux taux d’intérêt est la raison du coût Swap.

Raisons fondamentales du coût Swap

Écart des taux d’intérêt (Interest Rate Differential)

Chaque pays fixe son propre taux d’intérêt directeur, par exemple le dollar américain (USD) est fixé par la FED, l’euro (EUR) est fixé par la BCE. Par exemple :

• Achat EUR/USD : Vous achetez EUR (recevez 4,0% par an) et empruntez USD (payez 5,0% par an). La différence est de -1,0% par an
• Vente EUR/USD : Vous empruntez EUR (payez 4,0% par an) et détenez USD (recevez 5,0% par an). La différence est de +1,0% par an

Cependant, le courtier est l’intermédiaire dans cet emprunt. Il ajoutera sa propre « commission de gestion ». Donc bien que théoriquement le Swap devrait être positif, en réalité, le Swap Long et le Swap Short ne sont généralement pas égaux, et habituellement les deux côtés pourraient être négatifs.

Types de Swap que vous rencontrerez

Swap positif et Swap négatif

Le Swap positif se produit lorsque vous recevez un petit montant à votre portefeuille chaque nuit. Cela se produit lorsque le taux d’intérêt de l’actif que vous « achetez » est supérieur à celui que vous « empruntez ».

Le Swap négatif est la situation la plus courante. Vous devez payer de l’argent depuis votre portefeuille chaque nuit. Cela se produit lorsque le taux d’intérêt de l’actif que vous « achetez » est inférieur à celui que vous « empruntez ».

Swap Long et Swap Short

• Swap Long (Buy Swap) : Le taux Swap appliqué lorsque vous ouvrez un ordre d’achat
• Swap Short (Sell Swap) : Le taux Swap appliqué lorsque vous ouvrez un ordre de vente

3-Day Swap (Swap triple)

C’est le point que les nouveaux traders oublient souvent. Généralement, le Swap est calculé une fois par jour, mais il y a 1 jour par semaine où vous subirez un Swap triple (3x Swap)

La raison en est que la plupart des marchés Forex ferment le samedi et le dimanche, mais les intérêts dans le monde financier continuent chaque jour, même les jours fériés. Le courtier doit donc consolider le calcul du Swap du samedi et du dimanche dans un jour ouvrable, généralement la nuit du mercredi (pour les positions détenues du mercredi au jeudi), en raison du cycle de règlement (Settlement) du marché Forex qui est T+2.

Comment trouver et calculer le coût Swap

Affichage du Swap sur la plateforme MT4/MT5

1. Allez à la fenêtre Market Watch
2. Cliquez avec le bouton droit sur l’actif (par exemple EUR/USD)
3. Sélectionnez Specification
4. Cherchez les lignes « Swap Long » et « Swap Short »
5. Les chiffres sont généralement en unités Points (pips) qui nécessitent un calcul supplémentaire

Méthode de calcul 1 : À partir d’unités Points

Formule : Swap (en argent) = (Taux Swap en Points) × (Valeur d’1 Point)

Exemple :

• Trader 1 Lot d’achat EUR/USD
• Swap Long = -8,5 Points
• Pour EUR/USD 1 Lot, 1 Pip (10 Points) vaut $10 USD, donc 1 Point = $1 USD
• Calcul : (-8,5) × ($1) = -$8,5 USD par nuit
• Pour une nuit 3-Day Swap : (-$8,5) × 3 = -$25,5 USD

Méthode de calcul 2 : À partir d’unités en pourcentage (%)

Formule : Swap (en argent) = (Valeur totale de la position) × (Taux Swap %)

Valeur totale de la position = (Nombre de Lots) × (Taille du contrat) × (Prix du marché au moment du calcul du Swap)

Exemple :

• Trader 1 Lot d’achat EUR/USD (1 Lot = 100 000 unités)
• Prix EUR/USD = 1,0900
• Taux Swap d’achat = -0,008% par nuit
• Valeur de la position : 1 × 100 000 × 1,0900 = 109 000 USD
• Calcul : 109 000 × (-0,008 / 100) = -8,72 USD par nuit
• Pour une nuit 3-Day Swap : (-$8,72) × 3 = -$26,16 USD

Impact du Swap sur le trading

Coûts cachés préoccupants

Le point clé que les traders doivent comprendre est que le Swap est calculé sur la « valeur complète » de la position, non sur la marge que vous versez. Supposons que vous utilisiez un Levier 1:100 pour ouvrir 1 Lot

• Valeur complète : 109 000 USD
• Marge : environ 1 090 USD
• Coût du Swap par nuit : -8,72 USD
• Comparé à la marge : (8,72 / 1 090) × 100 = 0,8% de la marge par nuit

C’est la raison pour laquelle le Swap est un coût caché dangereux lorsque vous utilisez un levier élevé. Si vous maintenez une position sur un marché calme, le Swap peut ronger votre marge jusqu’à épuisement du portefeuille.

Risques principaux

1. Engulfing des profits : Un trader peut gagner 30 USD du spread, mais s’il maintient 3 nuits avec un 3-Day Swap de -26 USD, le profit net ne sera que de 4 USD
2. Risque du levier : Le Swap calculé sur la valeur complète augmente le risque d’appel de marge
3. Compression pour fermer les positions : Sur un marché sideways, maintenir une position avec un Swap négatif est une perte lente chaque jour

Opportunités en comprenant le Swap

Stratégie Carry Trade

C’est une stratégie qui tire directement profit du Swap positif. L’idée est « d’emprunter » une devise avec un taux d’intérêt bas (par exemple JPY) pour « acheter » une devise avec un taux d’intérêt élevé (par exemple MXN ou TRY)

Exemple : Achat AUD/JPY (acheter des dollars australiens qui ont un taux d’intérêt élevé et emprunter des yens japonais qui ont un taux d’intérêt bas). Si le taux Swap Long est positif, vous recevrez de l’argent chaque nuit que vous maintenez la position.

Risque : Le risque principal est le taux de change. Si AUD/JPY chute fortement, la perte du taux de change peut dépasser le profit du Swap accumulé sur un an.

Compte Swap-Free (Islamic Account)

Puisque la loi islamique interdit le calcul des intérêts, les courtiers ont créé des comptes Swap-Free, qui n’ont pas de coûts Swap peu importe combien de temps vous maintenez une position.

Cette alternative est particulièrement adaptée pour :

• Les traders musulmans
• Les Swing Traders qui doivent maintenir des positions pendant des semaines
• Les Position Traders qui maintiennent des positions pendant des mois

Généralement, un compte Swap-Free peut avoir un spread plus large que les comptes ordinaires, ou avoir des commissions de gestion fixes.

Swap dans d’autres actifs (en dehors du Forex)

CFD Actions et Indices

Le Swap est généralement basé sur le taux d’intérêt de la devise dans laquelle l’actif est tradé, par exemple les actions américaines sont basées sur le taux USD, moins les commissions de détention du courtier.

CFD Matières premières

C’est généralement plus complexe, peut être basé sur les coûts de stockage (Storage Costs) ou le Rollover des contrats Futures.

CFD Cryptomonnaies

Généralement basé sur le Funding Rate du marché Exchange, qui est très volatil.

Résumé

Le Swap n’est pas seulement une simple commission, c’est un coût important qui affecte différemment le trading selon le style de trading :

• Traders Scalping : Tradent sur de très courtes périodes, donc sont à peine affectés
• Swing/Position Traders : Doivent sérieusement considérer le Swap, et peuvent avoir besoin de choisir de trader le côté avec Swap positif ou d’utiliser un compte Swap-Free

Le choix d’un courtier transparent sur les commissions et disposant d’une plateforme affichant clairement ces informations vous aidera à planifier votre trading de manière fiable, sans avoir de coûts cachés pour vous surprendre par la suite.