XAU/USD Monte vers 4 350 $ alors que les attentes de baisse des taux de la Fed et l'incertitude géopolitique soutiennent la demande de valeur refuge

Position actuelle du marché

L’or (XAU/USD) a progressé jusqu’à environ 4 345 $ lors des premières heures de trading en Asie-Pacifique vendredi. Cette dynamique haussière reflète une combinaison de facteurs macroéconomiques et de tensions géopolitiques qui continuent de stimuler l’intérêt des investisseurs pour les métaux précieux en tant qu’outil de préservation de la richesse.

Performance de 2025 et perspectives pour 2026

Le métal jaune a terminé 2025 avec une performance impressionnante, enregistrant environ 65 % de rendement annuel — son année la plus forte depuis 1979. En regardant vers 2026, les attentes d’une réduction soutenue des taux d’intérêt par la Réserve fédérale sont positionnées comme un mécanisme clé de soutien aux prix de l’or. La baisse de 25 points de base du taux en décembre a porté le taux des fonds fédéraux à 3,50 %–3,75 %, avec le procès-verbal de la réunion de la Fed suggérant qu’un nouvel assouplissement pourrait être justifié si l’inflation continue de se modérer. Cette orientation future soutient des coûts d’opportunité plus faibles pour la détention de métaux précieux non productifs de rendement.

Signaux de réduction de taux et mécanismes du marché

La décision de politique de décembre a révélé des perspectives nuancées au sein de la hiérarchie de la Fed. Alors que la majorité soutenait la réduction de 25 bps en invoquant des préoccupations liées à l’emploi et aux progrès de la désinflation, des voix dissidentes — notamment la pression du gouverneur de la Fed Stephen Miran pour des coupes plus importantes et la préférence du président de la Fed de Chicago Austan Goolsbee pour une pause — soulignent la complexité de la politique monétaire en 2026. Ces opinions divisées maintiennent les marchés attentifs aux ajustements progressifs de la politique qui pourraient influencer la trajectoire de l’or.

Flux de refuges sûrs face aux tensions géopolitiques

Au-delà de la dynamique des taux d’intérêt, les hostilités continues entre Israël et l’Iran ainsi que l’escalade des tensions entre les États-Unis et le Venezuela soutiennent la position de refuge sûr sur les marchés. Les investisseurs ont tendance à se tourner vers des actifs capables de préserver la richesse en période d’incertitude accrue, et les caractéristiques défensives traditionnelles de l’or en font un bénéficiaire naturel de tels flux.

Exigences de marge comme obstacle

Une contrainte potentielle à la dynamique haussière provient de l’augmentation récente des exigences de marge par le CME Group pour les contrats à terme sur l’or, l’argent et les métaux précieux. En exigeant des traders qu’ils maintiennent des réserves de capital plus élevées pour couvrir leurs obligations de livraison, ces mesures pourraient limiter la position spéculative et créer une résistance au prix. La prise de bénéfices et le rééquilibrage des portefeuilles pourraient également limiter le potentiel d’appréciation à court terme du métal précieux.