Bénéfice par action (EPS) Conseils pour les investisseurs souhaitant comprendre les indicateurs clés

Dans l’investissement en actions, l’étude des indicateurs financiers est incontournable. “Bénéfice par action” ou EPS (Earnings Per Share) est l’un des indicateurs les plus populaires dans le domaine de l’investissement, car il permet aux investisseurs de comprendre clairement le potentiel de profitabilité d’une entreprise.

Utiliser l’EPS pour prendre des décisions d’investissement

Les investisseurs ne devraient pas se fier uniquement à EPS pour prendre leurs décisions, mais l’utiliser comme une partie d’une analyse plus large. La première étape consiste à comparer le EPS de l’entreprise qui vous intéresse avec celui d’autres entreprises du même secteur, ainsi qu’à examiner la tendance de cette valeur dans le temps.

L’analyse de la tendance du EPS à long terme permet de voir l’efficacité et la croissance réelle de l’entreprise. De plus, il faut vérifier les causes des changements, qu’ils proviennent d’une augmentation des bénéfices ou d’une réduction des coûts, et considérer si ces tendances continueront.

Qu’est-ce que l’EPS et comment le calculer ?

EPS signifie “Bénéfice par action”, une mesure financière qui présente la relation entre le bénéfice net de l’entreprise (après déduction des charges, intérêts et impôts) et le nombre d’actions en circulation.

La formule de base :

EPS = Bénéfice net / Nombre d’actions en circulation

Cependant, le calcul officiel utilise souvent la formule :

EPS = Bénéfice net / Moyenne du nombre d’actions en circulation durant l’année

Exemple de calcul de l’EPS en situation réelle

Supposons que la société PTT ait un bénéfice net de 91 174,86 millions de bahts et 28 562,9963909774 millions d’actions en circulation. Le calcul du EPS serait :

EPS = 91 174,86 ÷ 28 562,9963909774 = 3,19206216155 bahts

Ce résultat indique que chaque action génère un bénéfice de 3,19 bahts.

Recherche d’informations sur l’EPS via le site de la bourse

Pour ceux qui ne souhaitent pas faire le calcul eux-mêmes, il est possible de consulter le site SET, aller dans la section de recherche, taper le symbole boursier, sélectionner l’entreprise, puis voir la valeur EPS dans la rubrique “Résultats financiers importants”.

Différences entre EPS de base, EPS dilué et EPS ajusté

En étudiant EPS, les investisseurs rencontrent différentes versions de cet indicateur, chacune ayant un objectif d’utilisation spécifique.

EPS de base est calculé à partir du bénéfice net divisé par le nombre total d’actions en circulation, sans inclure les options d’achat d’actions ou la valeur de référence.

EPS dilué inclut les actions potentielles (telles que les actions privilégiées ou les options d’achat), offrant une image conservatrice, si ces actions potentielles sont converties en actions ordinaires.

EPS ajusté consiste à ajuster les données financières pour refléter la performance principale de l’entreprise, en excluant les éléments exceptionnels ou uniques, comme les gains ou pertes issus de la vente d’actifs.

Comment utiliser l’EPS pour analyser d’autres indicateurs

Ratio P/E : évaluer la valorisation

Ratio P/E = Prix du marché par action / EPS

Cet indicateur indique combien un investisseur doit payer pour chaque unité de bénéfice de l’entreprise. Plus le ratio P/E est bas, plus l’action semble bon marché selon la théorie. Par exemple, si une action coûte 100 bahts et que le EPS est de 10 bahts, le ratio P/E est de 10.

Croissance de l’EPS : vérifier la croissance

Croissance de l’EPS = ((EPS actuel – EPS précédent)) / EPS précédent × 100

Cet indicateur montre à quel point le bénéfice par action a augmenté sur une période donnée. Si l’EPS passe de 8 à 12 bahts, la croissance de l’EPS sera ((12-8)/8 × 100 = 50%).

Taux de distribution des dividendes : évaluer la politique de distribution

Taux de distribution = (Dividende par action / EPS) × 100

Si une entreprise verse un dividende de 10 millions de bahts et réalise un bénéfice net de 50 millions, le taux de distribution sera (10/50) × 100 = 20%. Cela signifie que l’entreprise distribue 20% de ses bénéfices aux actionnaires et conserve le reste pour l’investissement.

Limitations que les investisseurs doivent connaître

Bien que EPS soit un indicateur utile, il présente plusieurs limites.

Tout d’abord, EPS ne reflète pas le risque associé à l’investissement. Une entreprise peut avoir un EPS élevé mais un endettement important ou une activité très volatile.

Deuxièmement, le EPS est basé sur des données historiques et ne peut pas prévoir l’avenir avec certitude. Une entreprise ayant un bon EPS dans le passé peut faire face à de nouveaux défis.

Troisièmement, le EPS peut augmenter suite à un rachat d’actions (Stock Buyback), ce qui réduit le nombre d’actions en circulation, sans que le bénéfice total n’augmente.

De plus, le EPS ne révèle pas la qualité réelle des bénéfices. Une entreprise peut augmenter ses profits par des ajustements comptables ou des opérations exceptionnelles.

À quoi devrait ressembler un bon EPS ?

Dire que le EPS est “élevé” ne suffit pas pour conclure qu’il est bon. Plusieurs facteurs doivent être pris en compte.

Tout d’abord, comparez le EPS avec l’historique de l’entreprise. Une tendance à l’augmentation régulière sur plusieurs années est préférable à un EPS élevé mais instable.

Ensuite, comparez avec d’autres entreprises du même secteur. Un EPS de 50 bahts peut être bon pour une société, mais faible pour une autre dans le même secteur.

Enfin, considérez le ratio P/E. Une action avec un EPS de 100 bahts mais un ratio P/E de 40 peut être plus chère qu’une autre avec un EPS de 50 bahts et un ratio P/E de 15.

En dernier lieu, évaluez la qualité des bénéfices, notamment s’ils proviennent de la croissance des activités principales, ce qui est plus durable qu’une augmentation par la vente d’actifs ou des ajustements comptables.

En résumé

EPS (Earnings Per Share) ou bénéfice par action est un outil précieux pour les investisseurs afin de comprendre la performance de profitabilité d’une entreprise. Cependant, il ne doit pas être utilisé seul. Les investisseurs doivent considérer EPS conjointement avec d’autres indicateurs tels que le ratio P/E, le taux de distribution des dividendes, le rendement des actifs (ROA), et d’autres mesures financières.

Lors de l’analyse de l’EPS, il est important d’étudier la tendance, la qualité des bénéfices, et de faire des comparaisons avec les concurrents. De cette manière, les investisseurs pourront prendre des décisions plus éclairées et augmenter leurs chances de succès en investissement.