ETF d'Or en 2024 : Ça vaut le coup ? Analyse des 6 meilleurs produits du marché

Pourquoi les investisseurs regardent vers les ETF d’or cette année

Le métal précieux a retrouvé une place centrale dans les portefeuilles mondiaux. Ce n’est pas une coïncidence. Entre les tensions géopolitiques intensifiées en Ukraine, à Gaza et dans la région Asie-Pacifique, ainsi que la perspective de réductions des taux d’intérêt par la FED, les ETF d’or se profilent comme une alternative attrayante pour ceux qui cherchent à protéger leur patrimoine.

La demande d’or provient de sources variées qui restent relativement stables : joaillerie (581,5 tonnes au T4 2023), investissement institutionnel (258,3 tonnes), banques centrales (229,4 tonnes) et secteur technologique (80,6 tonnes). Le volume mondial n’a que faiblement dépassé 1 100 tonnes au cours des 14 dernières années, ce qui indique une demande résiliente.

Bien que les ETF d’or aient connu des sorties nettes de capitaux au début de 2024 — 2,9 trillions de dollars en février selon le World Gold Council — le prix de l’actif a continué de se redresser depuis octobre 2022, soutenu par des achats soutenus des banques centrales et des changements dans la composition des réserves internationales.

Comprendre les mécanismes : comment fonctionnent réellement ces instruments ?

Contrairement à la conservation de lingots physiques chez soi, les ETF d’or offrent un accès sans les complications de stockage ni les risques de sécurité. Ces fonds cotés peuvent être de deux types : soutenus par de l’or physique (custodifié en coffres d’institutions reconnues) ou synthétiques (qui répliquent le prix via des contrats dérivés).

Les ETF physiques détiennent de véritables lingots, chaque action représentant une fraction de propriété du métal. Les synthétiques, bien qu’ils puissent avoir des ratios de frais plus compétitifs, introduisent un risque de contrepartie lié à la solvabilité de l’émetteur.

Les principaux avantages résident dans leur liquidité intrajournalière — ils s’achètent et se vendent tout au long de la séance boursière comme des actions ordinaires — et leurs coûts réduits par rapport aux fonds mutuels actifs. Les principaux frais sont le ratio de gestion annuel et les commissions du broker, généralement inférieurs à 0,5 %.

Facteurs macroéconomiques soutenant l’investissement dans l’or

L’endettement mondial a atteint des niveaux historiques depuis la crise de 2008-2009. Les États-Unis opèrent avec un ratio dette/PIB de 129 %, le Japon en tête avec 263,9 %, tandis que la Chine et l’Union européenne maintiennent encore des niveaux gérables mais en croissance. Ces déséquilibres soulèvent des questions sur la durabilité du système financier international.

Jerome Powell, président de la FED, a reconnu publiquement que « les États-Unis sont sur une voie fiscale insoutenable. La dette croît plus vite que l’économie ». Ce diagnostic d’une institution officielle renforce la thèse de l’or comme couverture contre les risques systémiques futurs.

De plus, 71 % des 57 banques centrales interrogées en 2023 prévoient d’augmenter leurs réserves d’or dans les 12 prochains mois (10 points de pourcentage au-dessus de 2022). Cette intention institutionnelle souligne l’importance stratégique du métal dans l’architecture financière mondiale, s’éloignant progressivement de la dépendance au dollar américain.

Comparatif de performance : Les 6 meilleurs ETF d’or pour investir

SPDR Gold Shares (NYSE : GLD) - Le leader incontesté

Avec 56 milliards de dollars sous gestion et un volume quotidien de 8 millions d’actions, GLD est le plus négocié. Il suit directement le prix des lingots custodifiés par HSBC Bank USA à Londres. Son frais de 40 points de base (0,40%) est compétitif compte tenu de sa taille. À 202,11 dollars par action, il affiche une hausse de 6,0 % en 2024. En perspective historique depuis 2009, il a délivré un rendement de 146,76 %.

iShares Gold Trust (NYSE : IAU) - Efficience des coûts et performance

IAU rivalise directement avec son grand frère via un ratio de dépenses inférieur : 25 points de base (0,25 % annuel). Il détient 25,4 milliards d’actifs et négocie 6 millions d’actions par jour. L’or physique est custodifié par JP Morgan Chase à Londres. À 41,27 dollars, il affiche la meilleure performance historique parmi les six principaux avec 151,19 % depuis 2009. Sa performance 2024 est également de 6,0 %.

Aberdeen Physical Gold Shares (NYSE : SGOL) - Prix accessible

Avec seulement 2,7 milliards d’actifs mais un volume solide (2,1 millions d’actions/jour), SGOL offre le prix le plus compétitif : 20,86 dollars. Son frais de 17 points de base (0,17%) est très attractif. L’or est conservé dans des coffres suisses et britanniques. Il a rendu 106,61 % depuis sa création, avec 6,0 % en 2024.

Goldman Sachs Physical Gold (NYSE : AAAU) - Tranquillité institutionnelle

Ce ETF soutenu par une institution financière de premier plan a JPMorgan Chase comme custodien. Ses 614 millions d’actifs nets opèrent avec 2,7 millions d’actions quotidiennes à un coût minimal : 18 points de base (0,18%), bien en dessous de la moyenne des matières premières (63 pb). À 21,60 dollars, c’est la deuxième option la plus économique avec un rendement historique de 79,67 % et 6,0 % en 2024.

SPDR Gold MiniShares (NYSE : GLDM) - Coût ultracompetitif

GLDM représente la version « lite » de GLD avec une structure de moindre envergure. Bien qu’il gère 6,1 milliards et négocie 2 millions d’actions par jour, il se distingue par son ratio de seulement 10 points de base (0,10%). À 43,28 dollars, il a généré un rendement cumulé de 72,38 % et 6,1 % cette année.

iShares Gold Trust Micro (NYSE : IAUM) - Le plus économique

Avec le ratio de dépenses le plus bas du marché (9 points de base / 0,09%), IAUM gère 1,2 milliard tout en négociant 344 000 actions par jour. À 21,73 dollars par action, il est idéal pour les investisseurs particuliers avec un capital limité. Bien qu’il ait le plus faible rendement historique (22,82 % depuis 2021, année de lancement), il reste cohérent avec le cycle de l’or.

Panorama : Dois-je inclure de l’or dans mon portefeuille maintenant ?

La décision dépend de trois piliers : vos objectifs spécifiques, votre tolérance au risque et votre horizon temporel. Les investisseurs conservateurs ou à risque intermédiaire peuvent allouer une part importante, tandis que les plus agressifs se concentreront sur des actifs à potentiel de rendement plus élevé.

Avantages concrets :

• Diversification efficace qui atténue les pertes sur d’autres actifs
• Refuge en période de volatilité boursière extrême
• Couverture historique contre l’inflation, même à taux modérés

Limitations à considérer :

• L’or ne génère pas de revenus (sans dividendes ni intérêts)
• Volatilité significative à court terme (semaines ou mois)
• Dépendance inverse à la force du dollar américain

Dans un contexte où les gouvernements maintiennent une dette structurellement insoutenable et où les banques centrales diversifient leurs réserves vers l’or, ces ETF émergent comme un outil légitime de protection patrimoniale à long terme.

Recommandations pratiques pour investir dans les ETF d’or

Définissez votre stratégie avant d’agir. Clarifiez objectifs et tolérance au risque ; n’improvisez pas vos allocations.

Harmonisez avec d’autres actifs. Les ETF d’or fonctionnent mieux en complément d’un portefeuille diversifié qu’en investissement exclusif. Combinez avec actions, obligations et cryptomonnaies selon votre profil.

Pensez en années, pas en mois. Les prix peuvent fluctuer, mais historiquement l’or s’apprécie en cycles longs. Évitez le trading spéculatif à court terme.

Évaluez le contexte macroéconomique. Considérez les cycles de taux d’intérêt, la géopolitique, les niveaux d’endettement et le sentiment du marché avant d’agir. Il y a des moments meilleurs et pires pour l’or.

Choisissez selon votre budget. Si vous disposez d’un capital limité, SGOL, AAAU ou IAUM offrent des points d’entrée accessibles. Si vous recherchez une liquidité maximale, GLD ou IAU sont des options solides.

L’avantage décisif des ETF d’or réside dans leur démocratisation : les petits investisseurs accèdent au métal précieux avec des montants minimums sans manipuler de lingots physiques. Vous connaissez déjà les principales options, leurs caractéristiques de coût et de performance. La question finale est personnelle : considérez-vous qu’il est prudent de couvrir une partie de votre portefeuille contre l’incertitude systémique future ?