Reallocation d'énergie en Asie met la pression sur les mineurs ; le BTC se négocie près de 93 740 US$

La décision de rediriger la capacité énergétique vers des centres de données d’intelligence artificielle a eu un impact immédiat sur le réseau Bitcoin. Dans la province du Xinjiang, environ 400 000 machines ont été déconnectées en seulement 24 heures, supprimant environ 1,3 GW de capacité mondiale. Les analystes estiment que jusqu’à 10 % du taux de hachage de la planète pourrait être perdu de façon permanente, ce qui représenterait une réorganisation structurelle de l’industrie minière.

Ce mouvement transfère la génération de Bitcoin à des opérateurs ayant accès à une énergie moins chère et une efficacité opérationnelle supérieure, augmentant considérablement la barrière à l’entrée du secteur. Pour les mineurs utilisant le modèle Bitmain S19 XP, le point d’équilibre du coût de l’électricité est passé de US$ 0,12 à US$ 0,077 par kWh en un an—une réduction de 36 %. Ceux qui ne suivent pas cette compression des coûts font face à une viabilité économique de plus en plus difficile.

Consolidation technique avec des signaux de divergence

Le Bitcoin a clôturé la séance à Wall Street ce mardi à US$ 93 740, se reprenant légèrement après des tests répétés dans la région des US$ 87 700. La résistance des US$ 90 000 demeure comme référence critique, concentrant les ordres de vente et délimitant des mouvements directionnels plus forts.

D’un point de vue technique, le graphique de quatre heures révèle des rejets constants sur les moyennes mobiles simples et exponentielles de 200 périodes. Tant que le prix restera en dessous de ces niveaux, la continuité latérale reste le scénario probable, avec des tests fréquents de support à des niveaux inférieurs.

Mais l’indicateur de Force Relative (RSI) sur le graphique de trois jours affiche des minima plus hauts tandis que le prix forme des minima plus bas—une divergence haussière classique. Des configurations similaires lors de cycles précédents ont précédé des mouvements haussiers importants, signalant un affaiblissement de la pression vendeuse et une augmentation de la probabilité de retournement si des facteurs supplémentaires de confirmation apparaissent.

L’or à des sommets historiques alors que BTC se détachait

La corrélation attendue entre Bitcoin et les métaux précieux a été brisée lors des derniers mouvements. Alors que l’or et l’argent atteignent de nouveaux sommets dans un contexte d’incertitudes macroéconomiques, l’actif cryptographique ne suit pas le même flux de capitaux. Le graphique de l’or, cotation des 90 derniers jours, indique que le métal est proche de US$ 4 500 l’once, reflétant une recherche d’actifs défensifs. La relation BTC/XAU suggère une possible compression technique du Bitcoin en valeur relative, indiquant une absorption potentielle de liquidités par les métaux précieux en scénarios d’aversion au risque.

La liquidité réduite amplifie la volatilité

Des données récentes montrent que de grands investisseurs ont ouvert des positions vendeuses en Bitcoin, Ether et Solana pour un montant total d’environ US$ 250 millions. Ce mouvement reflète une stratégie de protection contre des corrections supplémentaires, prenant de l’importance dans un environnement de liquidité réduite.

La profondeur des carnets d’ordres s’est considérablement réduite, rendant le marché plus sensible aux opérations de moindre envergure. Avec la proximité de la fin d’année, de nombreux opérateurs ont réduit leur exposition pour préserver leurs gains accumulés. Ce comportement saisonnier contribue à la contraction de la liquidité mondiale et augmente la probabilité de mouvements brusques, même sans nouveaux catalyseurs.

Sans déclencheur de volume significatif accompagnant la reprise de la résistance, le prix continue de tester des zones inférieures en quête d’une demande suffisante pour absorber l’offre. La QCP Capital souligne que la liquidité tend à rester réduite durant la semaine de Noël, ce qui peut amplifier à la fois les continuations et les réactions rapides aux données macroéconomiques.

La capitulation des mineurs marque un point de transition

Le réseau traverse une période de stress important. Un rapport récent indique une baisse de 4 % du taux de hachage—la plus forte depuis la première moitié de 2024—en parallèle avec une contraction mensuelle de 9 % du prix du Bitcoin. La volatilité réalisée sur 30 jours a dépassé 45 %, un niveau inédit depuis avril.

Cette combinaison oblige les opérateurs moins efficaces à éteindre leurs équipements pour éviter des pertes opérationnelles. Le processus de capitulation tend à réduire la pression de vente structurelle à moyen terme, en éliminant les acteurs marginaux qui doivent liquider des actifs pour couvrir leurs coûts immédiats.

Historiquement, des baisses du taux de hachage ont été suivies de retours positifs du Bitcoin dans 65 % des cas après 90 jours. Lors de périodes de contraction sur des fenêtres de 90 jours, le rendement moyen sur six mois était de 72 %, ce qui suggère que la capitulation des mineurs coïncide généralement avec l’épuisement de la pression vendeuse.

Malgré les difficultés, au moins 13 pays participent déjà à la minière avec un certain soutien étatique, cherchant à assurer leur souveraineté énergétique ou monétaire. Cette diversification géographique tend à soutenir le réseau même en cas de réorganisation régionale de la capacité.