Quelles seront les prochaines étapes pour les marchés mondiaux en 2026 : une plongée approfondie dans les prévisions institutionnelles pour les métaux précieux, les actifs numériques et les paires de devises

La nouvelle année apporte de nouvelles opportunités — mais aussi de l’incertitude

Alors que nous entrons en 2026 après une année 2025 volatile, la communauté d’investissement est divisée sur la direction que prendront les principales classes d’actifs. Certains marchés ont défié la gravité l’année dernière, tandis que d’autres ont trébuché. Avec Bitcoin actuellement négocié autour de 94 370 $ et Ethereum à 3 300 $ début janvier, des questions se posent : la dynamique va-t-elle se poursuivre ? Ou des vents contraires vont-ils émerger ?

Métaux précieux : l’or et l’argent en hausse ?

L’histoire de l’or

L’année dernière a été exceptionnelle pour l’or — les prix ont augmenté de 60 %, marquant la plus forte hausse annuelle depuis 1979. Les banques centrales ont continué à acheter, les inquiétudes géopolitiques persistaient, et le pivot de la Fed vers des baisses de taux a donné un coup de pouce. Pour 2026, le consensus est prudent mais optimiste.

Le Conseil mondial de l’or suggère que les prix pourraient progresser de 5 % à 15 % si les conditions actuelles perdurent. Dans un scénario plus extrême impliquant une récession et une stimulation agressive de la Fed, l’or pourrait potentiellement s’envoler de 15 % à 30 %. Les banques d’investissement sont alignées sur une hausse : Goldman Sachs vise 4 900 $/oz d’ici la fin de l’année, tandis que Bank of America est encore plus optimiste à 5 000 $/oz, citant l’augmentation des déficits fiscaux américains et des dettes comme facteurs de soutien persistants.

L’avantage structurel de l’argent

L’argent a connu une année 2025 exceptionnelle, avec des gains qui ont éclipsé la performance de l’or. Le moteur ? des contraintes d’approvisionnement. L’Institut de l’argent signale un déficit structurel persistant dans l’offre — la demande industrielle reste robuste, l’achat d’investissement se redresse, et la croissance de la production ralentit. Ce déséquilibre devrait encore s’accentuer en 2026.

UBS a relevé ses prévisions pour l’argent en 2026 à 58–60 $/oz, avec un potentiel d’atteindre 65 $/oz dans certains scénarios. Bank of America est d’accord, également en projetant 65 $/oz, ce qui montre un large consensus sur la trajectoire du métal.

Actifs numériques : Bitcoin et Ethereum à un point d’inflexion

Bitcoin : le débat sur le cycle continue

Bitcoin a terminé 2025 stable après une course haussière spectaculaire, se situant près de 94 370 $ début 2026. La grande question : le cycle quadriennal légendaire est-il toujours en vie ou mort ?

Standard Chartered a récemment abaissé son objectif sur Bitcoin de 200 000 $ à 150 000 $, estimant que les achats de crypto par les gouvernements pourraient diminuer, tandis que les flux vers les ETF restent un soutien. Bernstein prévoit également 150 000 $ d’ici la fin 2026, avec 200 000 $ en 2027, arguant que Bitcoin a transcendé son cycle historique et est entré dans une phase haussière prolongée.

Morgan Stanley adopte une position opposée, affirmant que le cycle quadriennal persiste et que la hausse approche de son exhaustion. Cette divergence entre les grandes institutions reflète une incertitude réelle sur la dynamique macroéconomique et les trajectoires réglementaires.

Ethereum : la tokenisation en jeu

Ethereum a reflété la volatilité de Bitcoin en 2025, terminant stable mais négociant au-dessus de 3 300 $ en janvier 2026. Pourtant, les institutions sont généralement optimistes quant à ses perspectives pour 2026.

JPMorgan met en avant le potentiel énorme de la tokenisation d’actifs, qui repose fortement sur l’infrastructure d’Ethereum. Tom Lee, président de BitMain, va plus loin, prévoyant l’ETH à 20 000 $ d’ici 2026, affirmant qu’Ethereum a touché le fond en 2025 et qu’il va connaître une hausse spectaculaire alors que la vague de tokenisation va remodeler le supercycle cryptographique à venir.

Actions : le Nasdaq 100 vise-t-il 27 000 ?

Le Nasdaq 100 a progressé de 22 % en 2025, surpassant la hausse de 18 % du S&P 500. Pour 2026, le consensus est constructif — la dépense en capital alimentée par l’IA est considérée comme la pierre angulaire.

JPMorgan souligne que les opérateurs de centres de données hyperscale (Amazon, Google, Microsoft, Meta) continueront à maintenir des dépenses élevées, atteignant potentiellement des centaines de milliards de dollars cumulés d’ici mi-2026. Cela devrait soutenir des actions comme NVIDIA, AMD et Broadcom.

Concernant le S&P 500, JPMorgan prévoit une hausse jusqu’à 7 500, tandis que Deutsche Bank est encore plus optimiste, envisageant 8 000 d’ici la fin de l’année dans des scénarios constructifs. En extrapolant ces cibles, le Nasdaq 100 pourrait dépasser 27 000 selon divers modèles d’analystes.

Marchés des devises : divergence entre les paires USD

EUR/USD : la baisse du dollar se poursuit-elle ?

EUR/USD a augmenté de 13 % en 2025 — sa meilleure année depuis près de huit ans — alors que le dollar s’est affaibli. Pour 2026, la divergence de politique monétaire est clé : la Fed réduit, la BCE maintient sa position.

JPMorgan et Nomura prévoient que l’EUR/USD atteindra 1,20 d’ici la fin de l’année, tandis que Bank of America est plus agressif à 1,22. Morgan Stanley, cependant, met en garde contre une inversion potentielle au second semestre 2026 si les données économiques américaines se renforcent, prévoyant un premier mouvement vers 1,23 suivi d’un recul à 1,16.

USD/JPY : un tableau compliqué

USD/JPY a diminué au début de 2025 avant de rebondir, terminant stable. En regardant vers 2026, les perspectives sont bifurquées.

JPMorgan reste optimiste, arguant que les attentes de hausse des taux de la BOJ sont déjà intégrées dans le prix et que l’expansion fiscale japonaise pèsera sur le yen, visant 164 d’ici la fin de l’année. En convertissant cela, 7500 JPY en USD représenterait une faiblesse significative du yen. Nomura contre-argumente que le resserrement des différentiels de taux érodera l’attrait du carry trade ; si les données américaines flanchent, la réduction pourrait déclencher une force du yen, poussant le USD/JPY à 140 avant la fin 2026.

Énergie : le pétrole face à une pression à la baisse

Le pétrole brut a chuté de près de 20 % en 2025 alors que l’OPEP+ a augmenté la production et que la production américaine a augmenté. Les institutions voient des risques à la baisse orientés vers un excès d’offre en 2026 si la production reste élevée et que la croissance de la demande ralentit.

Goldman Sachs esquisse un scénario baissier avec une moyenne WTI d’environ 52 $/baril et Brent à 56 $/baril. JPMorgan souligne également le risque à la baisse, avec un WTI proche de 54 $/baril et un Brent autour de 58 $/baril si les surplus d’offre persistent. Aucune de ces deux firmes n’attend de rebond marqué sans un choc d’offre majeur.

La conclusion : une année d’optimisme prudent avec des réserves

2026 semble prête à offrir des gains dans les métaux précieux, certains actifs numériques et les actions — mais le risque d’exécution est élevé. Les surprises macroéconomiques, les tensions géopolitiques et les pivots politiques pourraient rapidement faire dérailler les prévisions consensuelles. Restez agile et surveillez de près les principales publications de données.