Vague des métaux précieux : le prix de l'or grimpe vers 4 110 $ alors que le marché attend les données critiques sur l'emploi de septembre aux États-Unis

La négociation de l’or s’intensifie ce jeudi matin, avec XAU/USD qui pousse vers la barre des 4 110 $ alors que les investisseurs digèrent un mélange complexe de signaux économiques. Le rapport sur l’emploi non agricole de septembre (NFP), retardé—retenu par une fermeture gouvernementale récente de 43 jours—est désormais au centre des préoccupations des traders. Ces données sur l’emploi retardées ont créé une incertitude significative autour de la santé économique des États-Unis, ce qui soutient traditionnellement la demande de valeurs refuges pour les métaux précieux comme l’or.

Le rapport NFP et son impact sur le marché

Le rapport sur l’emploi de septembre retardé représente un test crucial pour comprendre la trajectoire du marché du travail américain. Une lecture décevante du NFP pourrait renforcer l’argument en faveur d’une baisse des taux par la Réserve fédérale en décembre, ce qui serait favorable à la dynamique des prix de l’or. Des chiffres d’emploi plus faibles réduiraient probablement les coûts d’emprunt, rendant les actifs non yieldés comme l’or plus attractifs en comparaison—car des rendements plus faibles signifient un coût d’opportunité réduit pour la détention du métal précieux.

Inversement, des chiffres d’emploi supérieurs aux attentes pourraient atténuer les attentes d’un nouvel assouplissement monétaire, ce qui pourrait peser sur XAU/USD et autres positions en or.

Les responsables de la Fed envoient des signaux mitigés sur la trajectoire des taux

Les minutes récentes de la réunion du (FOMC) des 28-29 octobre révèlent des désaccords internes parmi les décideurs. Alors que la Fed a effectué une baisse de 25 points de base comme prévu, la décision a été divisée—certains membres s’opposant à une nouvelle baisse en décembre. Cette division indique une prudence au sein de la banque centrale quant à un assouplissement agressif.

Le marché reflète cette incertitude : selon les données de CME FedWatch, les probabilités d’une baisse de taux en décembre ont chuté à environ 30 %, contre 60 % il y a seulement une semaine. Cette réévaluation dramatique souligne la fragilité du consensus autour de la prochaine décision de la Fed et maintient la sensibilité du prix de l’or à toute nouvelle donnée économique ou commentaire de politique.

Quelle suite pour les investisseurs en or

Le marché de l’or reste en équilibre entre deux narratifs concurrents : une faiblesse économique qui soutient les flux vers la sécurité versus des attentes modérées de baisse des taux qui pourraient limiter le potentiel de hausse. Le rapport sur l’emploi de jeudi pourrait faire pencher la balance d’un côté ou de l’autre, constituant un moment clé pour les traders de métaux précieux surveillant les niveaux de XAU/USD.