XAU/USD recule en dessous de 4 350 $ alors que le dollar s'envole avant l'importante publication de l'IPC

Le métal jaune subit une pression vendeuse jeudi alors que le dollar américain rebondit, bien que la demande de refuge puisse offrir un plancher avant des données cruciales sur l’inflation.

L’or a chuté en dessous de la barre des 4 350 $ lors des premières transactions asiatiques de jeudi, reculant de son sommet en sept semaines alors que les traders sécurisaient leurs gains dans un contexte de renforcement du dollar américain. Ce recul reflète une prise de bénéfices typique après la récente hausse du métal précieux, mais la baisse semble limitée compte tenu des attentes changeantes concernant la politique de la Fed.

Qu’est-ce qui pèse sur l’or ?

Le vent contraire immédiat vient de l’appréciation du USD, qui évolue généralement en sens inverse des prix de l’or. Un dollar plus ferme augmente le coût pour les acheteurs internationaux. Cependant, le rapport sur l’emploi plus faible que prévu a ravivé les paris du marché sur de nouvelles réductions de taux par la Fed, ce qui pourrait limiter les pertes pour cet actif sans rendement. Des taux plus bas réduisent le coût d’opportunité de détenir de l’or, un moteur fondamental de la demande.

Les tensions géopolitiques ajoutent une couche supplémentaire à cette dynamique. La mobilisation de la marine vénézuélienne pour protéger les expéditions de pétrole face aux menaces de blocus des États-Unis souligne une instabilité mondiale plus large, qui favorise traditionnellement les actifs refuges comme l’or.

Focus du marché : IPC et signaux de la Fed

Tous les regards se tournent vers la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) américain de jeudi. La figure principale devrait montrer une hausse de 3,1 % en glissement annuel pour novembre, avec un IPC de base prévu à 3,0 % en glissement annuel. Ces chiffres influenceront fortement les probabilités de réduction de taux à court terme.

Les commentaires récents de la Fed restent partagés : le gouverneur Christopher Waller soutient un nouvel assouplissement mais a averti de ne pas se précipiter face à une inflation persistante, tandis que le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a exprimé des doutes sur des réductions sans progrès clair en matière de désinflation.

Le rapport sur l’emploi non agricole de novembre, inférieur aux attentes (64 000 contre une baisse précédente de 105 000 ), a fait passer les chances de réduction de taux à 31 % pour le mois prochain, contre 22 % auparavant.

Perspectives techniques restent constructives

Malgré la faiblesse de jeudi, le graphique en quatre heures suggère que le biais haussier persiste. L’or se négocie au-dessus de la moyenne mobile exponentielle de 100 jours, avec des bandes de Bollinger en expansion et le RSI sur 14 jours maintenant au-dessus de la ligne médiane — des signaux classiques de momentum haussier.

Une cassure au-dessus de 4 352 $ vise un sommet historique proche de 4 381 $ et le niveau psychologique de 4 400 $. À l’inverse, une faiblesse soutenue en dessous du plus bas du 17 décembre à 4 300 $ pourrait inviter les vendeurs vers 4 271 $ et le support de la moyenne mobile exponentielle de 100 jours à 4 233 $.

L’interaction entre les données sur l’inflation, la direction de la politique de la Fed et les risques géopolitiques déterminera probablement la prochaine grande étape de l’or.