Les signaux faibles du marché du travail américain poussent l'or à son plus haut niveau en 7 semaines... Crainte d'une volatilité accrue avant la publication du PCE

Le prix de l(XAU/USD) a dépassé les 4 300 dollars lors des échanges asiatiques de mercredi, atteignant un sommet proche de celui de 7 semaines. Après l’annonce du Bureau of Labor Statistics(BLS), l’interprétation du marché en tant que “signal de ralentissement” a renforcé le recul du dollar, ce qui a directement impacté l’or, une valeur libellée en dollars.

Marché du travail mitigé, possibilité de nouvelles baisses de la Fed

L’emploi non agricole(NFP) de novembre a augmenté de 64 000. Ce chiffre a dépassé la prévision du marché(50 000), mais en tenant compte de la baisse de 105 000 en octobre, la tendance de ralentissement ne peut être niée. Ce qui retient également l’attention, c’est que le taux de chômage a augmenté de 4,4% à 4,6%. La croissance moyenne des salaires horaires n’a été que de 0,1% par rapport au mois précédent, ce qui marque un ralentissement significatif par rapport à la hausse de 0,4% du mois précédent(.

La consommation montre également des signes de faiblesse. Les ventes au détail de octobre sont restées stables)0.0%(, contrairement aux attentes, et les chiffres de septembre ont été révisés à la baisse. Ces signaux sont perçus sur le marché comme une indication que “la Fed pourrait encore réduire les taux”.

Force technique persistante, 4 305 dollars comme seuil critique

Techniquement, l’or maintient un momentum à court terme fort. Sur un graphique en 4 heures, il est soutenu par la moyenne mobile exponentielle)100-day EMA( au-dessus de laquelle il reste. Le RSI à 14 jours est également au-dessus de la ligne centrale, indiquant un sentiment d’achat. Le pattern d’expansion des bandes de Bollinger soutient également la force de la tendance.

La résistance supérieure est la bande de Bollinger supérieure à 4 305 dollars. Si ce niveau est franchi durablement, une nouvelle tentative vers le sommet du 15 décembre à 4 350 dollars sera possible. Si la hausse se poursuit, le prix pourrait atteindre un record historique à 4 381 dollars.

En cas de correction, le premier support est le creux du 16 décembre à 4 271 dollars, suivi par la moyenne mobile exponentielle)100-day EMA( à 4 220 dollars, qui pourrait jouer le rôle de prochaine ligne de défense.

Publication du PCE, discours de la Fed et réajustement des attentes de taux d’intérêt

Les prochains événements sont très importants. Un changement de ton pourrait être perçu lors du discours prévu des membres de la Fed mercredi. Le gouverneur de la Fed de New York, John Williams, et celui de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, sont attendus, et si leur ton devient hawkish, cela pourrait soutenir le dollar à court terme et peser sur l’or.

Plus important encore, la publication de l’indice des prix à la consommation)CPI( de novembre aux États-Unis jeudi, ainsi que celle des dépenses de consommation personnelle)PCE vendredi. La publication du PCE est une base clé pour la Fed pour juger de la possibilité de baisse des taux, ce qui pourrait fortement réorienter les attentes du marché concernant une réduction des taux.

Le marché anticipe actuellement deux baisses en 2024, et selon l’outil CME FedWatch, la probabilité de maintien des taux lors de la réunion de janvier est de 75,6%. Ce chiffre, en hausse par rapport à environ 70% il y a une semaine, indique que le marché voit de moins en moins la possibilité d’une baisse.

La Fed a effectué une baisse de 25 points de base lors de la réunion de politique monétaire de décembre, mais des divergences internes subsistent quant à une éventuelle nouvelle baisse en 2026. Cette incertitude pourrait augmenter la volatilité du prix de l’or.