Volatilité intense du marché mercredi : les résultats de NVIDIA soutiennent la reprise du marché américain, le changement de politique de la Fed attire l'attention

Les géants de la technologie en tête de la reprise, les performances des fabricants de puces IA inversent les prévisions du marché

Cette semaine, le marché boursier a connu une étape importante. Le fabricant américain de puces d’intelligence artificielle NVIDIA a présenté des résultats du troisième trimestre impressionnants, ce qui a non seulement apaisé les inquiétudes du marché concernant une bulle dans l’industrie de l’IA, mais a également servi de catalyseur à la reprise des marchés. Selon les données financières, le bénéfice net de NVIDIA pour le troisième trimestre s’élève à 31,91 milliards de dollars, en hausse de 65 % par rapport à l’année précédente ; le chiffre d’affaires atteint 57,01 milliards de dollars, dépassant tous deux les prévisions des analystes. Parmi eux, le revenu du secteur des centres de données, très suivi, s’élève à 51,2 milliards de dollars, en croissance de 66 % sur un an.

Le PDG Jensen Huang a révélé lors de la conférence de résultats que les ventes de l’architecture Blackwell ont largement dépassé les attentes, et que tous les GPU pour le cloud computing ont été vendus, illustrant une forte demande. Le groupe prévoit également avec optimisme que le chiffre d’affaires du quatrième trimestre atteindra 65 milliards de dollars, avec une marge brute maintenue entre 74,8 % et 75,0 %. Le directeur financier Kress a indiqué lors de la conférence téléphonique avec les analystes que, compte tenu du potentiel énorme des puces Blackwell et Rubin, NVIDIA est confiant dans la réalisation de son objectif de revenus à long terme de 500 milliards de dollars. Ces résultats ont fait grimper le cours de l’action NVIDIA de plus de 6 % en after-hours, pour finalement clôturer en hausse de 2,9 %.

Par ailleurs, les actions technologiques ont mené la hausse parmi les trois principaux indices américains. Le Nasdaq a augmenté de 0,59 %, le S&P 500 de 0,38 %, et le Dow Jones de 0,10 %. Parmi eux, Alphabet, la maison mère de Google, a reçu des éloges pour son nouveau modèle d’IA Gemini 3, ce qui a fait grimper son cours de 6,9 % en séance, atteignant un sommet en deux mois. En revanche, Microsoft et Meta ont affiché des performances plus modérées, en baisse respectivement de 1,35 % et 1,23 %.

Divergences marquées dans la position de la Fed, forte réduction de la probabilité de baisse de taux en décembre

Le procès-verbal de la réunion de politique monétaire d’octobre publié récemment par la Fed montre de graves divergences internes sur la question de la baisse des taux, ce qui assombrit l’orientation future de la politique monétaire. Le procès-verbal indique que, bien que quelques membres aient estimé qu’une nouvelle baisse en décembre pourrait être appropriée, la majorité préfère suspendre la baisse des taux. Plusieurs participants ont mentionné que continuer à assouplir la politique pourrait alimenter les risques d’inflation, qui reste supérieure à l’objectif de 2 % de la banque centrale.

Selon le dernier indicateur de la CME FedWatch Tool, la probabilité d’une baisse de 25 points de base en décembre a fortement chuté, passant de 48,9 % la veille à 32,7 %, tandis que la probabilité de maintien des taux inchangés a augmenté à 67,3 %. Pour janvier prochain, le marché anticipe une probabilité de 49,9 % pour une baisse de 25 points de base. Cela reflète un refroidissement notable des attentes du marché quant à une politique monétaire plus accommodante de la Fed.

Le procès-verbal montre également que les membres du comité ont des avis divergents sur le degré de resserrement actuel de la politique monétaire. Certains pensent qu’après la baisse des taux, la politique reste encore trop restrictive pour l’économie ; d’autres estiment que l’économie est suffisamment résiliente pour supporter une politique moins restrictive. Ces divergences illustrent le dilemme des décideurs face à la balance entre la montée de l’inflation et la faiblesse de l’emploi.

Report des données sur l’emploi, déficit commercial américain en forte réduction

En raison de la crise budgétaire fédérale, le Bureau of Labor Statistics a annoncé qu’il ne pourra pas publier comme prévu le rapport sur l’emploi non agricole d’octobre, dont les données seront intégrées à celles de novembre. La nouvelle date de publication des données d’emploi de novembre est fixée au 16 décembre, soit six jours après la fin de la réunion de la Fed fin décembre. Cette décision retardera la perception du marché sur la situation la plus récente du marché du travail américain.

Par ailleurs, les données commerciales d’août publiées par le Département du commerce américain envoient des signaux positifs. Le déficit commercial de biens et services s’élève à 59,6 milliards de dollars, en baisse de 18,6 milliards, soit une chute de 23,9 %. En exportations, le montant des biens et services exportés atteint 280,8 milliards de dollars, tandis que les importations ont diminué de 5,1 %, pour s’établir à 340,4 milliards de dollars. Le déficit commercial de biens a diminué de 18,1 milliards de dollars pour atteindre 85,6 milliards, principalement en raison d’une forte baisse des matières premières industrielles, notamment une réduction de 9,3 milliards de dollars des importations d’or non monétaire.

Divergences dans les marchés financiers mondiaux, dollar en forte hausse, les États-Unis en tête

Les marchés européens sont faibles, avec le DAX allemand en baisse de 0,08 %, le CAC 40 français en baisse de 0,18 %, et le FTSE 100 britannique en baisse de 0,47 %, contrastant fortement avec la vigueur des marchés américains. Sur le marché obligataire, le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans est d’environ 4,139 %, en hausse de 2 points de base par rapport à la veille.

Sur le marché des devises, le dollar américain s’est renforcé de 0,52 % pour atteindre 100,1, retrouvant la barre des 100. Le dollar contre yen a bondi de 1,06 % à 157,18, atteignant un sommet de plus de 10 mois, reflétant une pression à l’appréciation du dollar face au yen. L’euro face au dollar a reculé de 0,37 %. Sur le marché des matières premières, l’or a légèrement augmenté de 0,24 % à 4 077 dollars l’once, tandis que le WTI a chuté de 1,92 % à 59,4 dollars le baril.

Sur le marché des cryptomonnaies, le Bitcoin tourne autour de 91 474 dollars, en baisse de 1,55 % sur 24 heures, mais parvient à maintenir la barre des 90 000 ; l’Ethereum est à 3 025 dollars, en baisse de 3,16 % en 24 heures.

Actualités sectorielles : NVIDIA se tourne vers les puces pour téléphones, Elon Musk et NVIDIA en partenariat avec l’Arabie Saoudite

Le cabinet d’études Counterpoint Research a publié un rapport indiquant que NVIDIA a décidé d’utiliser des puces LPDDR à faible consommation (habituellement utilisées dans les téléphones et tablettes) dans ses serveurs IA pour remplacer la DDR5 traditionnelle, afin de réduire la consommation d’énergie. Étant donné que chaque serveur IA nécessite un nombre de puces bien supérieur à celui des téléphones, cette transition devrait entraîner une forte demande pour le marché des LPDDR, avec une anticipation que les prix de la mémoire serveur pourraient doubler d’ici la fin de l’année prochaine. Ce changement pourrait pousser les fabricants de puces à ajuster leur capacité de production.

Elon Musk, via xAI, et NVIDIA ont annoncé qu’ils collaboreraient pour construire un centre de données IA de 500 mégawatts en Arabie Saoudite. Jensen Huang, PDG de NVIDIA, et Elon Musk ont conclu cet accord lors du forum d’investissement USA-Arabie Saoudite à Washington. La société locale Humain participe également à la construction du projet. Il est à noter que l’Arabie Saoudite a porté son engagement d’investissement aux États-Unis de 600 milliards à 1 000 milliards de dollars.

Gemini 3, le modèle d’IA d’Alphabet récemment publié, a reçu des éloges dans l’industrie, renforçant la confiance du marché dans la compétitivité de la société dans cette période de bouleversements technologiques. Plus tôt cette semaine, Loop Capital a relevé la note d’Alphabet à “achat”, et le géant Berkshire Hathaway de Warren Buffett a constitué une position dans ses actions au cours du troisième trimestre, témoignant de l’optimisme du marché quant à ses perspectives futures.

Changement d’orientation politique : Trump fait pression sur la Fed pour une baisse des taux, suscitant l’attention

L’ancien président américain Donald Trump a récemment déclaré lors du forum d’investissement USA-Arabie Saoudite qu’il pourrait remplacer le secrétaire au Trésor, Steven Mnuchin, s’il ne parvient pas à faire baisser les taux d’intérêt, bien que la politique de taux soit en réalité sous contrôle de la Fed. Trump a critiqué le niveau élevé des taux et a exprimé son mécontentement envers le président de la Fed, Jerome Powell. Trump a affirmé qu’il aimerait licencier Powell, en critiquant ses dépenses pour la rénovation du siège de la Fed.

Cependant, Mnuchin aurait conseillé à Trump de ne pas remplacer directement Powell, craignant que cela ne déstabilise le marché et n’érode la confiance des investisseurs dans l’indépendance de la Fed. Les déclarations de Trump mettent en lumière la pression politique croissante sur la Maison-Blanche — un nombre croissant d’électeurs demandant une baisse du coût de la vie, ce qui motive le gouvernement à faire pression pour une baisse des taux.

Le président de Goldman Sachs, John Waldron, dans une interview, a indiqué que la hausse du marché cette année est significative, et que la correction actuelle est saine, anticipant une nouvelle baisse ultérieure. Il a également souligné que le marché se concentre excessivement sur les perspectives de l’IA, mais que la question de savoir si le rendement du capital atteindra les attentes ou si ces rendements sont déjà intégrés dans les prix des actions reste à voir.