Les marchés mondiaux des devises pivotent : le dollar face à un recul hebdomadaire, l'Australie et l'euro en hausse

Alors que le dollar américain connaît sa retracement hebdomadaire la plus marquée en quatre mois, les marchés des devises mondiaux vivent un rééquilibrage notable. Ce changement découle de l’augmentation des attentes d’assouplissement monétaire, notamment suite aux discours sur d’éventuelles baisses de taux d’intérêt, créant une divergence dans les perspectives de politique monétaire des principales banques centrales.

La faiblesse du dollar est indéniable. L’indice du dollar américain a reculé de 0,60 % sur une base hebdomadaire, malgré une hausse quotidienne de 0,05 % pour flirter près de 99,58. Ce recul contredit le sommet de six mois atteint par le dollar il y a seulement quelques jours, signalant une inversion rapide du sentiment des investisseurs. La participation du marché reste faible en raison du calendrier des vacances, avec des volumes de trading faibles amplifiant les fluctuations de prix et créant des opportunités tactiques pour les traders de devises.

Le yen se stabilise face aux signaux hawkish des banques centrales

Le yen japonais a montré une résilience, gagnant 0,10 % pour atteindre 156,33 par dollar. Cette fermeté reflète un ton plus affirmé de la part des responsables de la Banque du Japon, signalant d’éventuels changements dans la direction de la politique monétaire. Francesco Pesole, stratégiste forex chez ING, a souligné la possibilité d’une intervention des autorités japonaises sur la paire dollar-yen, bien qu’il suggère que cette action pourrait être retenue en attendant des données économiques américaines défavorables. La récente stabilisation de la dynamique dollar-yen pourrait avoir temporairement réduit l’urgence d’une action officielle.

La résilience du dollar australien et l’histoire des attentes de taux

Le dollar australien présente une contre-narrative convaincante à la force plus large du dollar. Actuellement échangé à 0,6536 $, l’aussie a montré une performance stable, maintenant une fourchette médiane établie au cours des 18 derniers mois. Cette résilience est soutenue par des données d’inflation qui ont dépassé les attentes des économistes, laissant entendre que le cycle d’assouplissement local pourrait toucher à sa fin.

Il est notable que la récente baisse de taux de la Reserve Bank of Australia n’a pas entraîné une faiblesse de la devise, ce qui suggère que les participants au marché considèrent cet assouplissement comme terminal ou presque terminé. En comparaison, la Réserve fédérale américaine est anticipée pour réaliser plus de 90 points de base de réductions jusqu’à l’année prochaine, soulignant la divergence de politique entre les autorités monétaires australiennes et américaines.

L’euro sous surveillance malgré des fondamentaux favorables

L’euro a reculé de 0,05 % à 1,1596 $, se repliant après une brève hausse vers un sommet de 1,5 semaine. Selon Themos Fiotakis de Barclays, les récents changements dans les différentiels de taux d’intérêt et les attentes de croissance ont favorisé l’Europe par rapport à l’économie américaine. Cependant, cet avantage est mis à l’épreuve par des valorisations élevées de l’euro et la résilience continue des données économiques américaines, compliquant le positionnement directionnel.

Mark Haefele, directeur des investissements chez UBS Global Wealth Management, a recommandé aux investisseurs de recalibrer leurs allocations de devises, en déplaçant leur exposition du dollar vers l’euro et l’aussie. Cette recommandation reflète un pivot institutionnel plus large, alors que l’attrait traditionnel du dollar comme valeur refuge diminue.

Les devises alternatives gagnent du terrain

Le dollar néo-zélandais a atteint un sommet de trois semaines à 0,5728 $, soutenu par un discours hawkish de la Reserve Bank of New Zealand malgré une récente réduction de taux. Le marché anticipe désormais d’autres hausses de taux d’ici décembre 2026, contrastant fortement avec la trajectoire d’assouplissement attendue par la Fed.

Le franc suisse a également montré de la force, le dollar ayant récemment chuté à un plus bas d’une semaine à 0,8028 avant de se redresser à 0,8056, en hausse de 0,16 % dans la journée. Cette volatilité souligne l’interaction complexe entre flux de valeur refuge et ajustements du sentiment de risque.

Contexte géopolitique et implications pour le marché

Alors que les discussions sur un éventuel accord de paix en Ukraine ont attiré l’attention, avec le président Vladimir Poutine indiquant une ouverture aux négociations, les analystes restent circonspects quant aux impacts à court terme sur le marché des devises. L’environnement géopolitique continue de présenter des risques asymétriques susceptibles de faire évoluer la dynamique des devises de manière inattendue.

L’environnement actuel met en lumière une reconfiguration fondamentale dans la façon dont les investisseurs évaluent la divergence de politique monétaire mondiale. Avec des banques centrales majeures suivant des trajectoires distinctes — la Fed procédant à un assouplissement agressif tandis que certaines banques régionales maintiennent une posture hawkish — les marchés des devises reflètent ces nuances par des réévaluations prononcées sur les principales paires et offrent de nouvelles opportunités pour les traders tactiques.