Tendance du prix de l'or en 2025 : voie haussière ou risque de correction ?

Alors que la situation économique mondiale est instable, de plus en plus d’investisseurs réévaluent la valeur refuge de l’or. En cette dernière phase de 2024, le prix de l’or est passé d’environ 2000 dollars/once au début de l’année à 2600 dollars/once, soit une hausse de 30 %. Quels sont les logiques de marché profondes derrière cette montée, et quelles tendances pourrait-elle annoncer pour le prix de l’or en 2025 ?

Performance forte du prix de l’or en 2024

Au 5 décembre, le prix de l’or a augmenté de 27,56 % depuis le début de l’année. Cela signifie qu’un investisseur ayant investi 100 000 dollars en or début 2024 voit aujourd’hui sa position valorisée à 127 560 dollars. Une telle hausse est rare parmi les actifs traditionnels, reflétant une inquiétude profonde du marché face au risque.

D’un point de vue historique, cette performance n’est pas un hasard. Passant de 270 dollars/once en 2000 à 2638 dollars/once aujourd’hui, l’or a connu une croissance quasi de 10 fois en plus de 20 ans. Ce long processus d’appréciation témoigne de l’évolution économique depuis l’ère de la monnaie fiduciaire, des conflits géopolitiques intensifiés, jusqu’à la dette mondiale élevée actuelle.

Facteurs clés poussant à la hausse du prix de l’or

Pression inflationniste persistante

Bien que de nombreuses banques centrales aient commencé à réduire leurs taux d’intérêt, l’inflation reste supérieure à la moyenne historique. En tant qu’outil traditionnel de protection du pouvoir d’achat, l’or devient naturellement la première option de refuge lorsque l’on anticipe une dépréciation monétaire. L’expérience montre que chaque fois que l’inflation dépasse l’objectif des banques centrales, une forte afflux de capitaux vers l’or s’ensuit.

Changement dans l’achat d’or par les banques centrales

Les réserves d’or des banques centrales continuent d’augmenter, ce qui a une portée géopolitique profonde. Face à l’augmentation du risque de gel des réserves de change (cas de la Russie), certains pays réévaluent leur composition en devises, préférant accumuler de l’or stocké localement plutôt que des dollars ou des euros. Ce changement soutient fortement la demande pour l’or.

Risques géopolitiques multiples

Les conflits au Moyen-Orient, la situation non résolue entre la Russie et l’Ukraine, la compétition accrue entre grandes puissances — ces incertitudes maintiennent une forte demande pour l’or. À chaque aggravation des tensions géopolitiques, le prix de l’or tend à augmenter.

Incertitude sur la trajectoire des taux d’intérêt

Bien que la Fed ait lancé un cycle de baisse des taux, la direction future de la politique monétaire reste incertaine. Si les taux restent bas plus longtemps que prévu, l’attractivité de l’or, sans rendement, s’accroît.

Prévisions de plusieurs institutions pour le prix de l’or en 2025

Plusieurs institutions financières internationales ont donné leurs perspectives pour l’année prochaine :

• Invest Harbour prévoit un prix de 3150 dollars/once en 2025, puis 3800 dollars/once en 2026, et pourrait atteindre 5150 dollars/once d’ici 2030
• Citi prévoit 3000 dollars/once pour 2025
• Summit Metals anticipe autour de 2900 dollars/once
• Goldman Sachs prévoit 2973 dollars/once

Ces prévisions convergent vers une poursuite de la hausse du prix de l’or, avec une augmentation comprise entre 10 % et 20 %. La cohérence de ces projections reflète une large reconnaissance du potentiel de hausse du marché de l’or.

Raisons soutenant la poursuite de la hausse du prix de l’or

Présence prolongée de l’incertitude économique

Les principales économies mondiales font face à des défis de croissance. Que ce soit la crainte de récession aux États-Unis, le risque de stagnation en Europe, ou la pression sur les devises des marchés émergents, cela renforce la demande pour les actifs sûrs. L’histoire montre que lors de cycles de récession, le prix de l’or rebondit souvent.

Répétition des anticipations inflationnistes

En 2025, les facteurs comme la chaîne d’approvisionnement mondiale ou les prix de l’énergie continueront de peser à la hausse. Si les données d’inflation restent supérieures aux attentes, les banques centrales pourraient retarder la baisse des taux, ce qui serait favorable à l’or.

Tendance à long terme de l’allocation des réserves par les banques centrales

Les banques centrales mondiales opèrent une réorientation stratégique, convertissant davantage de leurs réserves en or. Ce processus pourrait durer plusieurs années, fournissant un soutien structurel à long terme au prix de l’or.

Pressions baissières potentielles sur le prix de l’or

Risque de hausse du dollar

Un dollar fort exerce une pression à la baisse sur le prix de l’or libellé en dollars, car cela augmente le coût d’achat pour les acheteurs internationaux. Si l’économie américaine affiche de bonnes performances ou si la Fed adopte une posture hawkish, le dollar pourrait se renforcer à nouveau.

Impact d’une hausse des taux d’intérêt

Une détérioration des données inflationnistes pourrait pousser la Fed à relever ses taux, rendant les actifs sans rendement moins attractifs. Cela pourrait faire pression sur le prix de l’or.

Augmentation potentielle de l’offre

Les progrès technologiques dans l’extraction minière pourraient augmenter la production mondiale d’or. Si cette croissance dépasse la demande, cela pourrait peser sur le prix.

Crise boursière et choc de liquidité

Bien que l’or soit une valeur refuge, en cas de crise boursière grave, les investisseurs pourraient être contraints de liquider plusieurs positions pour obtenir des liquidités. Cela pourrait entraîner une baisse temporaire du prix de l’or. Cependant, l’histoire montre que ces baisses sont généralement de courte durée, et que l’or rebondit grâce à ses qualités de protection.

Divers moyens d’investir dans l’or

Or physique

Acheter des pièces ou des lingots est la méthode la plus traditionnelle. Elle permet de posséder un actif tangible, sans risque de contrepartie. Il faut cependant prendre en compte les coûts de stockage, d’assurance, et la prime au-dessus du prix spot. Pour les débutants, une pièce ou un lingot d’un once est un bon point de départ.

ETF or

Ces produits permettent de trader l’or comme une action, sans gérer le stockage physique. Chaque unité d’ETF représente généralement 1 gramme ou plus d’or physique. C’est une solution à faible coût, transparente et liquide.

Actions de sociétés minières

Investir dans des sociétés minières permet de bénéficier d’un effet de levier : lorsque le prix de l’or monte, leurs profits croissent plus rapidement. Mais ces actions sont plus volatiles, avec des risques liés à la production et aux coûts.

Contrats à terme sur l’or (CFD)

Les CFD permettent de spéculer sur la variation du prix sans détenir physiquement l’or. Ils offrent un effet de levier, permettant de contrôler une position plus importante avec moins de capital. Par exemple, un levier de 50x signifie qu’avec 1000 dollars, on peut contrôler une position de 50 000 dollars. La hausse ou la baisse du prix amplifie les gains ou pertes. Les CFD nécessitent une expérience du marché et une gestion rigoureuse du risque.

Stratégie d’investissement dans l’or en 2025

Équilibre entre investissement à long terme et trading à court terme

Les investisseurs à long terme doivent maintenir une position stable en or dans leur portefeuille, via l’achat physique, les ETF ou l’investissement périodique, pour couvrir l’inflation et les risques économiques. Cette stratégie a prouvé sa résilience face à la volatilité.

Les traders à court terme doivent suivre de près les indicateurs macroéconomiques : taux d’intérêt, rapports d’emploi, inflation, etc., pour repérer des opportunités de trading.

Exemples de gestion de position

Supposons qu’un investisseur anticipe une hausse du prix de l’or à cause d’un conflit géopolitique. Lorsqu’il voit le prix à 1800 dollars/once, il décide d’utiliser 1000 dollars avec un effet de levier de 50x pour ouvrir 10 CFD or, représentant 18 000 dollars de position (marge requise : 360 dollars). Si le prix monte à 1850 dollars/once, la valeur de la position atteint 18 500 dollars, avec un gain de 500 dollars — illustrant la puissance de l’effet de levier.

À l’inverse, si le marché devient plus volatile et qu’il prévoit une baisse vers 1850 dollars/once, il peut ouvrir une position short sur 5 CFD, avec une marge de 190 dollars. Si le prix chute effectivement à 1850 dollars/once, il réalise un gain de 250 dollars. Mais attention, le levier amplifie aussi les pertes, qui peuvent dépasser le capital initial. La gestion du risque est donc essentielle.

Proportion d’allocation optimale

Selon le profil de risque, la part de l’or dans le portefeuille peut varier :

• Investisseur prudent : 5 % à 15 %
• Investisseur équilibré : 15 % à 20 %
• Investisseur audacieux : 20 % à 25 % ou plus

Vente en haut, achat en bas

Lorsqu’un actif atteint un sommet, il peut être judicieux de prendre des profits ou de rééquilibrer le portefeuille. En cas de baisse significative, si les fondamentaux restent solides, il peut être opportun de renforcer la position à la baisse pour profiter d’un rebond futur. La stratégie d’acheter bas et vendre haut est essentielle pour la rentabilité à long terme.

Perspectives générales et recommandations

Pour 2025, le marché de l’or présente un panorama complexe mais globalement optimiste. L’incertitude macroéconomique, la réorientation des réserves, l’augmentation des risques géopolitiques créent un contexte favorable à l’investissement dans l’or. Les prévisions de plusieurs institutions pointent vers un niveau autour de 3000 dollars, laissant une marge de progression par rapport à la situation actuelle.

Toute décision d’investissement doit toutefois être adaptée à la situation personnelle. Il est conseillé de consulter un conseiller financier agréé avant d’accroître son exposition à l’or, afin d’établir une stratégie conforme à ses objectifs et à sa tolérance au risque. En tenant compte des pressions inflationnistes potentielles et des risques géopolitiques, augmenter la part de l’or dans son portefeuille en 2025 mérite une réflexion sérieuse.

Que ce soit par l’or physique, les produits financiers ou les dérivés, une planification rigoureuse et une gestion prudente du risque sont la clé du succès. La valeur de l’or a été maintes fois prouvée dans l’histoire, et en 2025, dans un contexte d’instabilité, il pourrait continuer à jouer le rôle de stabilisateur et de protecteur de richesse.