Qu'est-ce qui pousse le prix de l'or à dépasser 2 600 $ en 2025 ? Une analyse technique et fondamentale complète

Prix de l’or en 2025 : La tempête parfaite pour des valorisations plus élevées

Voici le point sur la prévision de l’or pour 2025 — la configuration semble presque trop parfaite. La Réserve fédérale a récemment réduit ses taux de 50 points de base en septembre 2024, et le sentiment du marché montre une probabilité de 63 % de nouvelles réductions agressives à venir. Ce pivot monétaire est exactement ce qui alimente généralement la demande de métaux précieux.

Les niveaux de trading actuels de l’or (au 2ème trimestre 2024) ont déjà dépassé 2 400 $ l’once, avec certains prévisionnistes visant le territoire de 2 600 à 2 800 $ pour 2025-2026. J.P.Morgan prévoit que l’or atteindra plus de 2 300 $, tandis que Bloomberg Terminal estime une fourchette large entre 1 709 $ et 2 727 $. La différence entre ces projections montre combien de variables sont encore en jeu — mais elles pointent toutes dans la même direction : vers le haut.

Pourquoi ? Trois raisons dominent :

1) L’effet de faiblesse du dollar - Historiquement, un dollar plus fort réprime l’or. L’inverse est également vrai. Avec la Fed qui réduit ses taux et l’incertitude économique qui monte, la force du dollar USD tend à s’affaiblir, rendant l’or (dénommé en dollars) plus attractif pour les acheteurs internationaux.

2) Primes géopolitiques - Les tensions au Moyen-Orient qui ont éclaté fin 2023 ont maintenu les prix du pétrole élevés tout au long de 2024. Lorsque le brut augmente, les attentes d’inflation montent avec lui, et les investisseurs se réfugient dans des valeurs refuges. L’or en bénéficie massivement.

3) La frénésie d’achat des banques centrales - Les banques de réserve du monde entier accumulent de l’or à un rythme record. La Chine, l’Inde et d’autres le voient comme une assurance contre la dévaluation monétaire et le risque géopolitique.

Pourquoi l’or compte : Le manuel 2019-2024

Pour comprendre où va la prévision de l’or en 2025, retracez ce qui s’est déjà passé :

2019 : La capitulation de la Fed
L’or a gagné près de 19 % lorsque la Fed a changé de cap et commencé à réduire ses taux. Les banques centrales imprimaient de l’argent, les tensions commerciales mondiales ont explosé, et les investisseurs ont massivement tourné vers le métal. Jeu classique de valeur refuge.

2020 : Le carburant du COVID
L’or a bondi de 25 % cette année-là. Début 2020, il peinait à 1 451 $, puis a atteint 2 072,50 $ en août, alors que la panique pandémique frappait. Ce $600 mouvement en cinq mois ? C’est ce qui se produit lorsque tout le système financier subit une thérapie de choc et que des trillions de stimulus inondent le système.

2021 : Le piège du resserrement
En baisse de 8 % pour l’année. Les principales banques centrales (Fed, BCE, BOE) ont toutes simultanément resserré leur politique monétaire pour lutter contre l’inflation. Le dollar US a rebondi de 7 % face aux autres grandes devises. Pendant ce temps, la crypto volait la narration de l’« actif alternatif ». L’or ne pouvait pas rivaliser avec ces récits, il a donc dérivé latéralement vers le bas.

2022 : La massue des hausses de taux
La Fed a augmenté ses taux sept fois — de 0,25 %-0,50 % en mars jusqu’à 4,25 %-4,50 % en décembre. Cela a écrasé l’or, qui est tombé à 1 618 $ (perte de -21 % par rapport au pic de mars). Taux plus élevés = dollar plus fort = or faible. Le manuel était clairement baissier.

Fin 2022-2023 : Le début de la reversal
Mais la Fed a de nouveau pivoté. En décembre 2022, les responsables ont signalé un ralentissement des hausses. Les murmures de récession se sont intensifiés. L’or a rebondi fortement, clôturant 2022 à 1 823 $ (+12,6 % par rapport aux creux de novembre). Le marché pariait que la douleur entraînerait des réductions de taux.

2023 : Les sommets historiques en vue
L’or a explosé à 2 150 $ à la fin de l’année — un nouveau sommet historique à l’époque. Le conflit Israël-Palestine a fait grimper les prix du pétrole, ravivant les craintes d’inflation. Parallèlement, les traders ont anticipé des réductions de la Fed. La configuration haussière double était parfaite : inflation en hausse, relâchement de la banque centrale à venir, prime de risque géopolitique intacte.

2024 : Franchir la résistance
Janvier a commencé à 2 041 $. Mi-février, une brève chute à 1 991 $ a testé la nervosité, mais le support a tenu. Mars a été une envolée — l’or a atteint 2 148 $, puis a continué à grimper. En avril, il a touché un sommet intraday de 2 472 $. Même avec une consolidation de mai à août, le métal est resté confortablement au-dessus de 2 400 $ à la mi-août 2024. Cela représente un mouvement de plus de 500 $ d’une année sur l’autre — une dynamique massive.

Prévision du prix de l’or 2025-2026 : Ce que disent les données

L’extrapolation vers l’avenir n’est pas une supposition. Plusieurs institutions ont publié des cibles :

• J.P.Morgan : plus de 2 300 $ en 2025
• Bloomberg Terminal : fourchette de 1 709 $ à 2 727 $ pour 2025
• Coinpriceforecast : potentiel de dépasser 2 700 $ d’ici 2026
• Banque mondiale / FMI : prévisions ajustées trimestriellement en fonction des données macroéconomiques

Pour 2026, le scénario haussier devient encore plus clair. Si la Fed atteint son objectif de taux terminal de 2-3 % et que l’inflation tombe à 2 % ou moins comme prévu, l’or change de rôle. Il ne sera plus seulement une couverture contre l’inflation — il deviendra l’assurance portefeuille contre l’échec des banques centrales ou un effondrement géopolitique. Dans cet environnement, 2 600 à 2 800 $ l’once est crédible.

Comment analyser les tendances du prix de l’or : La boîte à outils technique

Le sentiment brut du marché ne suffit pas. Les traders professionnels utilisent des indicateurs spécifiques :

MACD (Moving Average Convergence Divergence)

Cet indicateur de momentum utilise des moyennes mobiles exponentielles sur 12 et 26 périodes avec une ligne de signal sur 9 périodes. Quand le MACD croise au-dessus de la ligne de signal, c’est un potentiel achat. Lorsqu’il croise en dessous, c’est un potentiel vente. La beauté du MACD est qu’il filtre le bruit et met en évidence les véritables changements de direction. Très utile sur les cadres de temps de 4 heures et quotidiens pour l’or.

RSI (Relative Strength Index)

Mesuré sur une échelle de 0 à 100, un RSI supérieur à 70 signale des conditions de surachat (potentiel de vente), tandis qu’en dessous de 30, il indique une survente (potentiel d’achat). Cependant, ajustez ces niveaux en fonction de votre horizon de trading — les day traders peuvent utiliser 75/25, tandis que les swing traders utilisent 70/30. Le vrai avantage vient de repérer les divergences RSI : lorsque l’or atteint un nouveau sommet mais que le RSI ne le fait pas, une inversion est probable. Inversement, lorsque le RSI descend sous son récent creux alors que le prix se maintient, surveillez un rebond.

Rapport COT (Commitment of Traders)

Publié chaque vendredi à 15h30 EST, ce rapport montre la position selon trois catégories :

• Hedgers commerciaux (grandes institutions couvrant leur risque)
• Grands spéculateurs (traders de position pariant sur la direction)
• Petits traders (retail)

Lorsque les grands spéculateurs détiennent des positions longues extrêmes, le marché est souvent étendu. À l’inverse, lorsque les commerciaux sont en position nette longue, cela précède généralement des rallyes. Suivre ces flux indique si l’argent intelligent accumule ou distribue.

Force du dollar USD & Taux Gofo

Fondamentalement, l’or et le dollar US évoluent inversement. Quand le USD s’affaiblit (chute de l’indice DXY), l’or a tendance à rebondir. Le « taux Gofo » (gold forward rate) compte aussi — il représente le taux d’intérêt à terme pour le prêt d’or. Lorsqu’il augmente par rapport aux taux en dollar, la pression de demande apparaît d’abord ici. Surveillez le DXY hebdomadaire et le taux Gofo mensuel.

Indicateurs de demande physique

Les achats des banques centrales, la demande de bijoux (notamment en Inde et en Chine), et les flux ETF signalent tous l’appétit réel. En 2023, les banques centrales ont acheté de l’or à un rythme presque égal au volume record de 2022 malgré un prix élevé. C’est haussier. Si la demande physique reste robuste même à des prix plus élevés, la tendance haussière a des jambes.

Le manuel d’investissement : Quand et comment trader l’or

Connaître la direction n’est que la moitié de la bataille. L’exécution est encore plus importante :

Choix de la forme :

• Or physique à long terme (pièces, lingots) convient aux investisseurs avec un horizon de 2-3 ans et une faible tolérance au risque. Idéal si vous croyez en la narration de 2 600+ $ en 2025.
• Futures ou CFD conviennent aux traders avec des horizons plus courts et une appétence au risque plus élevée. L’effet de levier (1:5 ou 1:10) amplifie les mouvements, mais aussi les pertes. Les nouveaux traders devraient commencer avec un levier de 1:2 à 1:5 maximum.

Saisonnalité du timing :
L’or a tendance à s’affaiblir de janvier à juin, lorsque la prise de bénéfices de fin d’année se calme et que les flux saisonniers se normalisent. Il se renforce de juillet à décembre, lorsque la volatilité estivale augmente et l’incertitude de fin d’année aussi. Ce n’est pas une règle — la géopolitique prime la saisonnalité — mais c’est une biais utile.

Allocation du capital :
Ne misez jamais 100 % sur l’or. Allouez 10-30 % de votre capital de trading en fonction de votre conviction. Cela laisse de la marge pour faire des moyennes en cas de baisse ou pour entrer en force lors de nouveaux sommets si les signaux haussiers se renforcent.

Gestion du risque (Critique) :
Utilisez toujours des stop-loss sur les positions dérivées. Placez-les à 50-100 pips en dessous de votre entrée sur des cadres de 1 heure. Sur les graphiques journaliers, 100-200 pips sont la norme. Utilisez des stops suiveurs une fois que le prix a bougé de 150+ pips en votre faveur — cela sécurise les gains tout en laissant courir les mouvements favorables.

Signaux d’entrée :
Attendez les croisements MACD sur le graphique 4 heures combinés à des rebonds RSI en zone de survente (RSI remontant de dessous 30). Sur le graphique journalier, surveillez les clôtures quotidiennes au-dessus des résistances récentes — une clôture au-dessus de 2 450 $ serait par exemple haussière.

En résumé : pourquoi 2025 pourrait être l’année de rupture de l’or

La conjonction est rare :

• Politique monétaire : passage du resserrement à l’assouplissement
• Géopolitique : plusieurs points chauds sans calendrier de résolution
• Banques centrales : accumulation à un rythme inédit depuis des décennies
• Techniques : rupture de résistances pluriannuelles
• Sentiment : contrarien — beaucoup restent sceptiques malgré les données

La prévision du prix de l’or en 2025 dépendra de si la Fed tiendra ses promesses de réductions et si les surprises (guerres commerciales, récession) forceront des coupures plus profondes que prévu. Si l’une ou l’autre se produit, 2 600+ $ ne sera pas une cible mais une étape.

Les traders qui se sont positionnés tôt (ceux qui ont tenu bon face à la douleur de 2022) voient maintenant leur conviction porter ses fruits. Les nouveaux participants doivent avoir un plan : définir leur horizon, calibrer leur risque, et laisser les techniques + fondamentaux guider leurs entrées. Les probabilités favorisent un or plus haut en 2025 — mais seulement si vous exécutez avec discipline.