La Fed adopte une politique « accommodante modérée » pour sauver le marché ? Le Bitcoin teste à plusieurs reprises la barre des 90 000 dollars, le signal de croisement mortel retentit

Crise de liquidité de fin d’année, le Bitcoin piégé dans l’impasse

En ce début de deuxième semaine de décembre, le Bitcoin oscille autour de 91 630 USD, avec un volume de marché nettement insuffisant. La dynamique de rebond observée en fin de semaine s’est rapidement dissipée lors de l’ouverture des marchés américains lundi, et le prix a ensuite testé à plusieurs reprises ce niveau clé. Ce sentiment d’impuissance est le résultat d’un vide de liquidité causé conjointement par la pression de liquidation de fin d’année et l’absence de capitaux institutionnels.

La hausse des rendements obligataires combinée à la faiblesse des marchés actions exerce une double pression, impactant généralement les actifs risqués. Non seulement le Bitcoin, mais aussi l’Ethereum reculent, suivant la tendance générale du marché. Cependant, en termes de performance relative, l’indicateur de force d’Ethereum par rapport au Bitcoin a atteint un sommet de plus d’un mois, indiquant qu’il existe encore des points positifs structurels dans un marché faible.

D’autres cryptomonnaies comme Zcash ($496.01, +0.50%) axée sur la protection de la vie privée, ainsi que le réseau blockchain institutionnel Canton Network, affichent des performances contraires à la tendance, enregistrant des gains à deux chiffres. Toutefois, selon l’indice CoinDesk 20, le marché global des cryptos a encore reculé de 0,8%, avec une capitalisation à 3,08 trillions de dollars, en baisse d’environ 1% par rapport à la veille.

Le marché a déjà anticipé la baisse des taux, l’essentiel réside dans les indications de la Fed

La réunion de la Fed ce mercredi devient le point central de l’attention du marché. Selon les données de FedWatch, la probabilité intégrée d’une baisse de 25 points de base est proche de 90%. Mais il existe une différence importante — la baisse des taux elle-même a été pleinement intégrée par le marché, la véritable source de volatilité pourrait venir du langage de la Fed concernant ses futures orientations politiques.

Les données du marché prédictif Polymarket offrent une perspective intéressante : les traders ont complètement intégré la baisse attendue cette semaine, et anticipent généralement une pause en janvier. Cela signifie que le marché valorise un « cycle d’assouplissement superficiel et limité », plutôt qu’une série de baisses agressives comme l’année dernière.

Un CEO d’une plateforme d’échange à Singapour a souligné une division plus profonde : « Les signaux politiques divergents entre banques centrales s’accentuent. La Banque d’Angleterre n’a pas d’avis unanime, la BCE affiche une position ferme, la Banque du Japon se prépare à revenir pour la première fois depuis 2007 à un niveau de rendement resserré, et les tensions commerciales entre principales économies asiatiques s’intensifient. »

En d’autres termes, le décalage des politiques monétaires mondiales devient un facteur de risque plus important que la simple hausse ou baisse des taux.

La liquidation des contrats perpétuels améliore la structure du marché

Un signal positif provient des données des exchanges. Selon un rapport de QCP, depuis octobre, le volume des contrats perpétuels sur Bitcoin et Ethereum a diminué d’environ 50%. Cela peut sembler un indicateur négatif d’activité, mais en réalité, cela reflète une « réinitialisation structurelle » — des positions excessivement levées ont été liquidées, les transactions congestionnées évacuées, renforçant la base des positions longues restantes.

Après cette purge, le Bitcoin a pu se rapprocher de 91 600 USD sans risque de liquidation forcée. Bien que cela ne soit pas une hausse spectaculaire, cela indique au moins que le prix évolue dans une structure de marché plus saine.

Signaux de faiblesse structurelle émergents

Malgré la reprise du Bitcoin depuis son point bas de novembre, une institution d’analyse a lancé un avertissement. Elle souligne que le Bitcoin fait face à une double problématique de faiblesse structurelle et de demande au comptant en déclin.

La preuve la plus évidente réside dans le flux du ETF spot Bitcoin américain : des sorties nettes continues récemment, indiquant que les grands acteurs ne renforcent pas leurs positions lors de la hausse, mais préfèrent vendre à la hausse. Ce phénomène est confirmé par la valeur de CVD (cumulative volume delta) négative significative sur les principales plateformes.

Les données sont encore plus préoccupantes :

• Plus de 7 millions de BTC sont en perte non réalisée, une situation qui s’était produite lors du creux du marché baissier de 2022
• Bien que l’afflux de fonds en termes de capitalisation nette réalisée reste positif (en moyenne 8,69 milliards USD par mois), il a fortement diminué par rapport à ses pics historiques, réduisant la capacité de tampon contre une chute
• La faiblesse de la demande au comptant réduit la pression d’achat, augmentant la sensibilité du marché aux chocs externes et aux changements macroéconomiques

Les analystes estiment que ces facteurs combinés accroissent la vulnérabilité du marché en fin d’année.

Alerte technique : la croix de la mort est confirmée

Sur le plan technique, les signaux d’alerte commencent à s’allumer.

Le Bitcoin a confirmé la croix de la mort — la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 jours est passée en dessous de la EMA à 200 jours, une alerte formalisée depuis le 16 novembre. Le prix évolue actuellement sous la moyenne à 50 jours, ce qui renforce la dominance des tendances baissières.

Les indicateurs techniques composites envoient également des signaux défavorables :

• Le nuage Ichimoku montre une configuration baissière à court terme, même si le prix rebondit, cela ne donne pas de fondement optimiste
• L’indice de direction moyenne (ADX) à 32,9 indique une tendance forte (au-dessus de 30), avec une direction clairement orientée à la baisse
• L’indice de force relative (RSI) à 44,26 reste neutre — ni en zone de survente pour attirer les acheteurs, ni en zone de surachat pour prendre des profits, le marché est dans une zone d’attentisme

Le seul signe haussier provient du Momentum, qui montre une impulsion acheteuse, suggérant qu’un bras de fer entre acheteurs et vendeurs pourrait se produire dans cette zone de compression, avec une possible tentative de rupture des résistances en place depuis plusieurs semaines.

Le fantôme de l’hiver cryptographique refait surface ?

L’indice de peur et de cupidité du marché crypto est remonté à 24 (« Peur »), contre un niveau de « Peur extrême » (10) lors de la fin novembre, lorsque le Bitcoin approchait des 80 000 USD. La capitalisation reste au-dessus de 3 trillions USD, offrant une ligne de défense aux optimistes.

Mais, le Bitcoin et l’Ethereum ont tous deux confirmé la croix de la mort. Historiquement, cette configuration annonce souvent le début d’une tendance baissière. Si l’histoire se répète, l’hiver cryptographique pourrait ne pas être une simple spéculation.

Il existe cependant une lueur d’espoir : lors de ce cycle, plusieurs croix de la mort précédentes ont marqué des bottoms locaux plutôt que des précipices. La conclusion reste à confirmer.

Les variables macroéconomiques dépendent aussi de la capacité de la Fed à réduire ses taux pour inverser ces signaux techniques. En théorie, des taux plus bas devraient rendre le Bitcoin et autres actifs risqués plus attractifs que les obligations, mais il faudra du temps pour voir si cette « politique de liquidité » peut réellement contrer les signaux baissiers techniques.

Niveaux clés et tendance du marché

Le Bitcoin a augmenté de 3,27% au cours des 7 derniers jours, atteignant un sommet à 92 296 USD mardi, avec un support à 89 618 USD. La volatilité reste limitée, mais cela montre que les vendeurs contrôlent encore ces niveaux clés.

Les positions techniques importantes :

• Résistances :
  • 99 036 USD (résistance récente)
  • 105 000 USD (résistance forte correspondant à la moyenne à 200 jours)
• Supports :
  • 82 084 USD (support récent)
  • 68 384 USD (support fort)

Dernières réflexions

La prochaine évolution du marché dépendra davantage de la façon dont les traders interprètent les indications de la Fed et la divergence des politiques des banques centrales, plutôt que de la baisse des taux déjà intégrée. Si la Fed adopte une posture hawkish ou resserre davantage ses prévisions, cela amplifiera la pression baissière sur le marché crypto. À l’inverse, un assouplissement financier ou un dollar en baisse pourrait réellement favoriser les actifs numériques.

Dans un contexte de liquidité faible, de demande au comptant en déclin et de signaux techniques faibles, la prudence reste la meilleure attitude à adopter.