Taux de change de la livre sterling en forte fluctuation : de la crise du Brexit à la voie de rebond future

La livre sterling, en tant que quatrième plus grande devise de trading mondiale, a connu au cours des dix dernières années une évolution de prix digne d’un véritable drame. Depuis la baisse continue des taux d’intérêt par la Banque d’Angleterre après la crise financière de 2008, jusqu’au Brexit, à la pandémie, aux turbulences politiques et autres événements imprévus, le taux de change de la livre a chuté de plus de 2 dollars/pound à un creux de 1,03 en 2022, soit une réduction de près de la moitié. Aujourd’hui, en 2025, avec la montée de la tendance de dédollarisation mondiale et le cycle de baisse des taux de la Fed, la livre sterling pourra-t-elle retrouver sa vigueur ?

Les trois principaux facteurs déterminants de la tendance de la livre sterling

Pour comprendre la trajectoire future de la livre, il est essentiel de maîtriser la logique centrale qui influence son taux de change.

La stabilité politique est la condition première. Le cas le plus marquant de choc historique reste le référendum sur le Brexit en 2016. Le soir de l’annonce des résultats, la livre a chuté rapidement de 1,47 à 1,22, enregistrant une baisse journalière record depuis plusieurs décennies. Cet événement a révélé en profondeur la caractéristique de la livre comme monnaie sensible à la politique — toute incertitude politique intérieure provoque immédiatement une panique sur le marché. La controverse autour du « mini-budget » du Premier ministre Truss en 2022 a une nouvelle fois confirmé cette règle, la livre s’effondrant finalement à un niveau historique de 1,03.

Les différences de politique de taux d’intérêt déterminent les flux de capitaux. La tendance du GBP/USD reflète essentiellement le décalage entre les politiques monétaires du Royaume-Uni et des États-Unis. Lorsque la Fed augmente ses taux, le dollar s’apprécie, la livre est sous pression ; inversement. La clé de cette logique réside dans « la différence de taux d’intérêt » — un actif à taux élevé attire naturellement les capitaux. Le marché anticipe généralement que la Fed commencera à réduire ses taux dès la seconde moitié de 2025, avec une amplitude estimée entre 75 et 100 points de base, tandis que la Banque d’Angleterre maintiendra des taux élevés pour contenir l’inflation. Cette divergence de politique sera un facteur clé pour soutenir la livre.

Les fondamentaux économiques offrent un soutien à long terme. Bien que le Royaume-Uni n’ait pas affiché une croissance spectaculaire, sa stabilité est suffisante. Les dernières données montrent un taux d’inflation de 3,2 % (au-dessus de l’objectif de 2 % de la banque centrale), un taux de chômage stable à 4,1 %, et une forte croissance des salaires. Au quatrième trimestre 2024, le PIB a augmenté de 0,3 %, ce qui n’est pas idéal mais indique une sortie de la récession technique. La croissance annuelle prévue pour 2025 se situe entre 1,1 % et 1,3 %. Cette stabilité modérée, sans excès ni faiblesse extrême, constitue en fait un avantage — suffisamment stable mais sans risques excessifs.

La ligne de fracture clé de la tendance de la livre : l’évolution des 10 dernières années

2015 marque le début d’un tournant. Au début de cette année-là, le GBP/USD était encore à 1,53, l’économie britannique semblait stable, mais le sujet du Brexit commençait à faire son chemin dans la sphère politique.

Le référendum de 2016 a complètement changé la donne. Cet événement politique a prouvé que la plus grande crainte du marché était l’incertitude. En 2020, la pandémie mondiale s’est propagée, le Royaume-Uni a connu des confinements prolongés, et l’économie a été mise à mal, la livre étant brièvement tombée sous 1,15.

L’année 2022 a été le moment le plus sombre pour la livre. Le nouveau Premier ministre a lancé une politique fiscale radicale sans préciser la source de financement, ce qui a provoqué une panique sur le marché, la livre atteignant un niveau historique de 1,03.

Depuis 2023, la reprise reflète un changement d’état d’esprit du marché. Avec le ralentissement de la hausse des taux par la Fed et la position hawkish de la Banque d’Angleterre, la livre s’est progressivement stabilisée autour de 1,26. Bien qu’elle reste loin de ses sommets de 2015, une tendance de rebond claire s’est dessinée.

Prévision de la tendance de la livre sterling en 2025 : opportunités liées à la divergence des taux d’intérêt

En 2025, la livre sterling bénéficie d’une fenêtre de hausse rare. La variable clé est la poursuite de la divergence entre les politiques de la Fed et de la Banque d’Angleterre.

Selon les prévisions du marché, la Fed commencera à réduire ses taux dès cette année, tandis que la Banque d’Angleterre sera probablement la dernière à entamer une baisse, ce qui élargira encore la différence de taux entre le dollar et la livre. Lorsqu’un flux de capitaux se dirigera vers les actifs à rendement plus élevé, la livre en bénéficiera naturellement.

Plusieurs institutions financières prévoient qu’avec une baisse des taux de la Fed comme prévu et le maintien de taux élevés par la Banque d’Angleterre, la livre pourrait atteindre 1,30, voire défier le seuil de 1,35. À l’inverse, si les données économiques britanniques se détériorent ou si la banque centrale est contrainte d’accélérer la baisse des taux, la livre pourrait à nouveau tester 1,20 ou même descendre plus bas.

Perspective pratique pour le trading de la livre sterling

Dans la pratique, le timing est crucial. Les périodes de trading les plus actives pour la livre sont généralement après l’ouverture du marché de Londres (14h, heure asiatique), en particulier lors du chevauchement avec les marchés européens et américains (20h à 2h du matin), où la volatilité atteint son maximum. En particulier lors des annonces de taux de la Banque d’Angleterre ou de publications de données économiques majeures comme le PIB, la liquidité des transactions sur la livre s’intensifie nettement.

Pour juger de la tendance de la livre, les investisseurs peuvent suivre cette logique : observer si la Fed réduit ses taux comme prévu, si la politique de la Banque d’Angleterre reste hawkish, et si les données économiques britanniques restent stables. Ces trois dimensions influenceront directement la tendance à moyen terme de la livre.

Risques et opportunités dans l’investissement en livre sterling

Comparée au dollar ou à l’euro, la livre sterling présente une volatilité plus élevée. C’est à la fois un risque — avec des fluctuations souvent supérieures à celles des autres principales monnaies lors des annonces économiques — et une opportunité, offrant davantage de marges de profit. La nature imprévisible des événements politiques signifie que les investisseurs doivent suivre en permanence la dynamique intérieure du Royaume-Uni ; les changements macroéconomiques mondiaux nécessitent une veille constante sur les décisions de la Fed et les attentes du marché.

Dans le contexte actuel de dédollarisation mondiale, la demande pour les monnaies non américaines augmente. Si l’économie britannique peut fonctionner de manière stable et que les risques politiques sont maîtrisés, la livre sterling bénéficiera de son avantage relatif en taux d’intérêt, attirant ainsi les capitaux. Cela ouvre une fenêtre d’opportunité pour les investisseurs à long terme comme pour les traders à court terme.

L’histoire de la livre n’est pas encore terminée. Dans un contexte de divergence de politiques et d’élargissement des écarts de taux, cette monnaie autrefois sombre se prépare à un nouveau cycle de hausse. Maîtriser la logique de ses mouvements, ses points de risque et ses orientations politiques permettra de saisir des opportunités de profit dans la volatilité du taux de change de la livre.