Pression structurelle sur Bitcoin : entre 92 000 $ et signaux techniques de reprise

La semaine de négociation à Wall Street a révélé un Bitcoin oscillant autour de 92 000 US$, tandis que les indicateurs techniques envoient des signaux contradictoires sur la prochaine direction de l’actif. La cryptomonnaie a clôturé en baisse de 2,16 % au cours des dernières 24 heures, reflétant un marché divisé entre acheteurs et vendeurs.

Capitulation des mineurs accélère la réorganisation du réseau

Le réseau Bitcoin traverse un moment critique de restructuration. Les données de VanEck indiquent une baisse de 4 % du taux de hachage, le mouvement le plus prononcé depuis le premier semestre de 2024. Cette baisse est directement liée à des changements géopolitiques et économiques dans le minage mondial.

En Chine, environ 400 000 machines ont été déconnectées dans la province du Xinjiang en seulement 24 heures, supprimant environ 1,3 GW de capacité réseau. La raison ? La relocalisation de l’énergie vers des centres de données d’intelligence artificielle, qui offrent actuellement des rendements supérieurs à ceux du minage crypto. Matthew Sigel et Patrick Bush alertent que jusqu’à 10 % du taux de hachage mondial pourrait subir une perte permanente.

Cette réorganisation concentre le pouvoir de minage entre les opérateurs ayant accès à une énergie plus efficace et moins chère, augmentant considérablement les barrières à l’entrée du secteur. Pour l’équipement Bitmain S19 XP, le prix d’équilibre de l’électricité est passé de 0,12 US$ à 0,077 US$ par kWh en un an—une réduction de 36 %. Les opérations hors de ce standard risquent de devenir économiquement inviables.

Positions vendeuses institutionnelles et liquidité réduite

De grands investisseurs ont pris des positions vendeuses en Bitcoin, Ether et Solana totalisant environ 250 millions de dollars US. Ce mouvement représente une stratégie défensive contre d’éventuelles corrections, et non nécessairement une mise agressive contre le marché.

L’impact de ces positions devient plus significatif dans un contexte de liquidité comprimée. La proximité de la fin d’année a conduit de nombreux opérateurs à réduire leur exposition pour préserver leurs gains accumulés. Ce comportement saisonnier draine le capital et augmente la sensibilité du marché aux opérations de moindre volume.

Selon les analyses d’experts, le Bitcoin tend à rester consolidé tant que la résistance n’est pas récupérée avec une augmentation substantielle du volume. Sans ce catalyseur, le prix continue de tester des zones de support inférieures en quête d’une demande suffisante pour équilibrer l’offre disponible.

Divergences techniques suggèrent un affaiblissement des vendeurs

Malgré la pression sur le prix spot, les indicateurs de momentum commencent à révéler des configurations constructives. Sur le graphique de trois jours, l’indice de force relative (RSI) enregistre des minima plus hauts tandis que le prix forme des minima plus bas—une divergence haussière classique.

Cette même divergence apparaît dans la relation BTC/XAU avec l’or. Alors que le métal précieux s’approche de 4 500 US$ l’once, atteignant des sommets historiques, le Bitcoin perd de sa valeur relative. Cette compression technique suggère un repositionnement potentiel des portefeuilles.

Sur le graphique de quatre heures, des rejets récurrents se produisent sur les moyennes mobiles simples et exponentielles de 200 périodes. Cette zone agit comme une résistance dynamique qui délimite le contrôle à moyen terme. Tant que le prix reste en dessous de ces moyennes, la probabilité de poursuite latérale ou de nouveaux tests de support reste élevée.

Historique de récupération après capitulation des mineurs

Historiquement, les baisses du taux de hachage ont été suivies de retours positifs du Bitcoin dans 65 % des cas après 90 jours. En périodes de contraction de 90 jours, le rendement moyen sur six mois a atteint 72 %, suggérant que la capitulation des mineurs coïncide généralement avec l’épuisement de la pression vendeuse.

La volatilité réalisée sur 30 jours a dépassé 45 %, un niveau non observé depuis avril 2025. Cette oscillation oblige les opérateurs moins efficaces à éteindre leurs équipements pour éviter des pertes opérationnelles. Ce processus de sélection naturelle tend à réduire la pression de vente structurelle à moyen terme.

Soutien étatique et future concentration du minage

VanEck estime qu’au moins 13 pays participent déjà au minage de Bitcoin avec un certain degré de soutien étatique, visant la souveraineté énergétique ou monétaire. Cette diversification géopolitique offre une certaine résilience à l’écosystème de minage.

La semaine de Noël maintient une liquidité comprimée, ce qui peut amplifier à la fois les mouvements de continuation et les réactions rapides aux données macroéconomiques. Le marché attend une entrée plus consistante de capitaux acheteurs pour briser la consolidation latérale qui caractérise le moment.