Pourquoi l'AUD continue de chuter malgré les signaux d'inflation—Et ce que nous disent les graphiques

Le marché dans une situation délicate : les attentes d’inflation en Australie viennent de bondir à 4,7 %, ce qui pourrait inciter la RBA à agir plus tôt, mais le dollar australien ne parvient toujours pas à attirer d’acheteurs face au dollar américain. Voici ce qui se passe réellement.

Le paradoxe : l’inflation hawkish ne sauve pas l’Aussie

La Reserve Bank of Australia (RBA) doit être frustrée. Les attentes d’inflation des consommateurs en Australie ont grimpé à 4,7 % en décembre — en hausse par rapport à 4,5 % en novembre — ce qui indique normalement “des hausses de taux imminentes”. La Commonwealth Bank of Australia et la National Australia Bank anticipent désormais un cycle de resserrement de la RBA qui pourrait commencer dès février, avec une probabilité de 28 % d’une hausse à cette période et 41 % en mars, selon les swaps.

Pourtant, malgré cette configuration hawkish, le dollar australien (AUD) a chuté pendant six jours consécutifs face au dollar américain (USD). La paire AUD/USD se négocie maintenant en dessous de 0,6600, une zone de support critique. Ce décalage indique quelque chose d’important : les traders AUD ne croient pas autant à l’histoire de l’inflation qu’à la narration de faiblesse du USD.

Attendez—effacez cela. En réalité, ils achètent le USD. Voici la vraie raison.

La Fed n’a pas encore terminé—C’est le problème

Alors que la RBA prépare des hausses de taux, la Réserve fédérale indique le contraire. Oui, le rapport sur l’emploi aux États-Unis était faible (64K de créations de postes en novembre, le taux de chômage a augmenté à 4,6 %), mais cela n’a pas convaincu les responsables de la Fed de réduire davantage les taux. Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a explicitement déclaré qu’il préférerait maintenir les taux inchangés, et sa raison mérite d’être notée : les entreprises répercutent des augmentations de prix pour défendre leurs marges, et “les pressions sur les prix ne viennent pas seulement des tarifs douaniers.”

Le responsable médian de la Fed prévoit une seule baisse de taux pour 2026—bien moins que ce que les traders anticipaient. Le marché intègre une probabilité implicite de 74,4 % que la Fed maintienne sa position lors de la réunion de janvier, contre près de 70 % il y a une semaine. Cela soutient une politique ferme pour le dollar américain.

L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure le dollar face à six principales devises, reste stable autour de 98,40, reflétant cette dynamique hawkish-maintien.

La Chine se refroidit, ce qui n’aide pas non plus l’Aussie

Ajoutez à cela des données économiques chinoises faibles, et vous obtenez une tempête parfaite pour les devises sensibles au risque comme l’AUD. Les ventes au détail de novembre en Chine n’ont augmenté que de 1,3 % en glissement annuel, manquant la prévision de 2,9 %. La production industrielle a augmenté de 4,8 %, en dessous des 5,0 % attendus. L’investissement en actifs fixes est tombé plus profondément en territoire négatif à -2,6 % depuis le début de l’année, pire que le consensus de -2,3 %.

Une croissance chinoise plus lente = demande de matières premières plus faible = pression sur le dollar australien. Simple comme bonjour.

La situation technique confirme la faiblesse

Regardons les graphiques. La paire AUD/USD se négocie en dessous de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 0,6619, ce qui indique une détérioration du momentum à court terme. Plus important encore, la paire est tombée en dessous de la ligne de tendance du canal haussier, ce qui signifie que le biais haussier s’estompe.

Si la faiblesse se poursuit, l’AUD/USD pourrait tester le niveau psychologique de 0,6500 et éventuellement atteindre le plus bas de six mois à 0,6414 (21 août). En revanche, une reprise nécessiterait de dépasser cette EMA à 0,6619 pour relancer les acheteurs. Au-dessus, la résistance se situe au plus haut de trois mois à 0,6685, suivi de 0,6707 (le plus haut depuis octobre 2024). En cassant au-dessus de 0,6760—la limite supérieure du canal haussier—cela signifierait une inversion complète.

Prévision AUD : ce qui est intégré dans le prix

Pour les traders qui construisent une prévision sur l’AUD, la configuration ressemble à ceci : les hausses de taux de la RBA sont probablement à venir, mais la persistance de la Fed et le ralentissement chinois l’emportent sur cet avantage. Le dollar australien doit soit une surprise majeure de baisse de taux de la Fed, une surprise de stimulus chinois, ou une cassure au-dessus de la résistance technique pour retrouver de la traction.

À court terme, surveillez ce niveau de support à 0,6500. Une cassure en dessous ouvre la porte à 0,6414. Au-dessus de 0,6619, nous testons à nouveau les récents sommets. Jusqu’à ce qu’une de ces cassures directionnelles se produise, les traders AUD doivent s’attendre à une consolidation avec une tendance baissière—inflation ou pas.