MicroStrategy a relancé sa stratégie d'acquisition de Bitcoin début janvier, achetant 1 283 bitcoins au prix moyen de 90 391 USD par unité, pour un total de 115 millions USD. Auparavant, la société avait effectué une vente d'actions à la fin décembre pour obtenir des liquidités. Cependant, son environnement de financement a connu des changements significatifs. Contrairement aux obligations convertibles à faible coût de 2024-2025, la société dépend actuellement d'actions privilégiées à coût élevé et d'émissions d'actions ordinaires dilutives, avec un coût en cash réel allant jusqu'à 10-12,5 %. En raison de son cours de bourse inférieur à la valeur nette du Bitcoin, cela rend le coût d'acquisition à grande échelle plus élevé, avec une dilution accrue, ce qui fait que MicroStrategy en 2026 ressemble davantage à un acheteur occasionnel qu'à un leader durable du prix du Bitcoin.