L'annonce positive en provenance de la nuit a directement entraîné une reprise du BTC. Le point de basculement clé réside dans la confirmation de la composante de l'indice, qui était jusqu'à présent en suspens, et qui a finalement été tranchée, ce qui donne un coup de pouce considérable à l'ensemble du sentiment du marché.

À quel point cette décision est-elle importante ? Les calculs de JPMorgan donnent la réponse — si elle était exclue, cela pourrait déclencher une pression de vente passive comprise entre 2,8 milliards et 8,8 milliards de dollars. Maintenant que le risque est levé, c'est comme si une épée suspendue au-dessus de la tête était tombée.

L'avantage le plus crucial réside dans la garantie de la liquidité. Rester dans l'indice mondial MSCI signifie que les fonds passifs continueront à s'y allouer, ce qui offre un soutien à la valorisation. Cela est essentiel pour l'effet de levier global de l'achat de BTC par financement — lorsque le prix des actions est stable, les canaux de financement restent ouverts, permettant d'augmenter les positions. Inversement, la stabilité du prix du BTC se répercute sur celui des actions, créant un cercle vertueux.

Quelle est la plus grande crainte ? C'est ce cycle vicieux — une baisse du prix des actions due à l'ajustement de l'indice, un financement bloqué, une vente forcée de crypto, une chute du prix du BTC, et une nouvelle baisse des actions. Ce cycle de risque a été brisé, et le bilan peut être stabilisé.

Du point de vue des institutions, cela revient à une "approbation officielle" du secteur financier traditionnel. Le BTC n'est plus simplement considéré comme un fonds d'investissement, mais comme une entreprise opérationnelle, ce qui facilite l'attraction d'ETF, de fonds de pension et d'autres grandes institutions. En termes de finance traditionnelle, cela signifie une meilleure conformité.

Mais il reste une incertitude — la publication imminente des données sur l'emploi pendant la période de shutdown du gouvernement américain pourrait provoquer une forte volatilité du marché. À court terme, il est plus prudent de rester à l'écart et d'observer.