#代币估值与机制 Les nouveaux tokens rompent la parité en 2025 - c'est devenu la norme. En regardant ces données, c'est inévitable — parmi 118 nouveaux tokens TGE, 84,7% des projets ont vu leur FDV chuter sous le prix d'émission, ce qui signifie que 4 tokens sur 5 rompent la parité. La médiane a chuté de 71%, soit 87 milliards de dollars de FDV « comptable » qui se sont simplement évaporés.

Le plus absurde, ce sont les projets ayant chuté de plus de 90%. Des anciens favoris comme Berachain et Animecoin affichent maintenant des baisses de plus en plus drastiques. L'ensemble du marché s'est effondré de 139 milliards de dollars de FDV à 54 milliards.

Cela dit, il existe bel et bien des projets performants. Par exemple, Aster a augmenté de 745%, et Yooldo Games a plus que quintuplé. Ces projets ont un point commun — ils ont pratiquement tous été lancés au second semestre, avec des valorisations initiales modérées.

La logique est donc très claire maintenant : les valorisations initiales gonflées entraînent facilement une rupture de parité, mais si la valorisation du projet est relativement rationnelle et que le mécanisme d'émission est bien conçu, il y a effectivement une opportunité ultérieure. Cela montre aussi que le marché mûrit progressivement, les projets surévalués sont éliminés, et seuls les projets véritablement soutenus par des fondamentaux peuvent survivre.