#加密货币监管框架 En voyant le cas d'Upexi, j'ai été frappé par les échos de la vague ICO de 2017. Combien de ces projets qui criaient haut et fort « développement d'écosystème » et « financement illimité » ont réellement survécu à l'époque ?

L'histoire se répète étonnamment. Upexi a chuté de 22,57 dollars en mai à 1,825 dollar actuellement, soit une baisse de plus de 92 %. Ce n'est pas une simple volatilité boursière, c'est un jugement du marché. Une société cotée en bourse qui prétendait autrefois révolutionner les coffres-forts de crypto-monnaies doit maintenant soumettre une demande de financement de 1 milliard de dollars à la SEC pour maintenir ses opérations — cette transformation en dit long.

Ce qui est vraiment intéressant, c'est la formulation de l'objectif de financement : fonds de roulement, recherche et développement, remboursement de dettes. En clair, cela signifie manquer d'argent. Détenir 2 millions de SOL semble considérable, mais quand le cours s'effondre de 90 % par rapport au sommet historique, ces actifs deviennent pâles sur le bilan. Cela me rappelle ces projets qui avaient autrefois des réserves de jetons massives, mais qui se sont retrouvés en difficulté faute de véritable modèle économique.

Le cadre réglementaire du marché des crypto-monnaies se consolide progressivement, et le contrôle de la SEC sur ces entreprises s'intensifie. Le succès d'une demande de financement dépendra de la capacité du projet à prouver sa réelle valeur. Or, au vu de l'effondrement de l'évaluation, le marché a déjà rendu son verdict. Cette histoire nous montre qu'aucun récit de prospérité d'écosystème ne peut jamais rivaliser avec de véritables flux de trésorerie.