La dernière décision du MSCI crée des remous sur le marché — cette société d'indexation a soudainement suspendu l'exclusion de l'indice des sociétés dont l'allocation en actifs numériques dépasse 50%, ce qui a directement propulsé le cours de l'action MSTR de 6,58% en après-bourse. Cela ressemble à être une bonne nouvelle, mais la réalité est bien plus complexe.

Voici l'ensemble des faits : il y a trois mois, le MSCI avait annoncé qu'il allait éliminer ce type de sociétés, et JPMorgan avait alors calculé les conséquences — MSTR seul pourrait subir une pression de vente passive d'environ 2,8 milliards de dollars. Si d'autres indices principaux emboîtaient le pas, l'ampleur totale de la pression de vente pourrait atteindre 80 à 90 milliards. Un tel choc aurait pu avoir un impact grave sur les prix des cryptomonnaies concernées. Maintenant que la décision a été soudainement reportée, cela semble rassurant, mais le mot clé est « suspendue » plutôt que « exemptée ».

Le MSCI a clairement indiqué qu'il effectuerait des recherches supplémentaires sur les critères de classification, et les règles ultérieures pourraient devenir plus strictes. Ce rebond est essentiellement une libération de la panique à court terme — ne le confondez absolument pas avec un signal du lancement d'un marché haussier à long terme. Poursuivre à la hausse aveuglément les cryptomonnaies connexes et MSTR, c'est le premier piège qu'il faut éviter.

Le deuxième risque est plus réel : de nombreux petits investisseurs voient MSTR monter et pensent que l'ensemble du marché de la cryptomonnaie va s'envoler, ce qui les rend particulièrement susceptibles d'être trompés par ces pièces sans valeur promouvant une « collaboration avec des sociétés DAT ». La logique centrale du marché à ce stade n'a pas changé — la décision du MSCI n'a fait que reporter le calendrier de la pression de vente passive, elle n'a pas modifié les fondamentaux de l'offre et de la demande du marché. Les petits investisseurs qui emboîtent le pas et poursuivent à la hausse les petites pièces finissent souvent par être les derniers à reprendre le flambeau.

En fin de compte, cette nouvelle n'est qu'une fenêtre d'ajustement émotionnel ; ce qui est nécessaire, c'est une analyse sereine, et non une célébration insensée en suivant la foule.