Début 2026 : que nous disent les données on-chain de Bitcoin ?

Beaucoup de gens voient le prix augmenter et pensent que le marché haussier est arrivé, mais mon jugement n'est pas si optimiste. Les données parlent d'elles-mêmes : nous sommes loin du vrai lancement d'un marché haussier à ce stade. Ce n'est pas aussi simple que de nier le marché baissier comme avant — ma définition actuelle est : phase d'accumulation.

Pourquoi dis-je cela ? Une augmentation des prix ≠ un changement fondamental du marché. En examinant attentivement plusieurs indicateurs clés on-chain — le taux de participation des institutions et des détaillants, la structure des positions, la profondeur de la liquidité — aucun d'entre eux n'a encore montré cette percée décisive. C'est plutôt comme un processus de tests répétés à des niveaux clés, construisant progressivement un consensus.

À quoi devrait ressembler un vrai marché haussier ? Ce n'est pas seulement une augmentation des chiffres, mais une transformation qualitative complète : l'activité de l'écosystème, l'expansion des applications, l'afflux de capitaux. À ce stade, il nous manque encore un peu. On peut être optimiste sur l'avenir, mais pas surestimer le présent. Continuons à observer les véritables performances des données on-chain — ces chiffres parleront.