Trois grands défis, une opportunité : le marché de la cryptographie en 2026 selon le CIO de Bitwise

Bitwise首席投资官Matt Hougan最近发表了一份客户通报，指出尽管比特币和以太坊在2026年初已上涨约7%，但要维持这一势头，加密市场需要克服三大关键挑战。这份观点值得关注，因为它既反映了当前市场的乐观信号，也提醒投资者潜在的风险因素。

三大挑战的具体内容

Hougan列举的三大挑战各具特色，涉及市场结构、政策环境和宏观经济三个维度。

Défi un : Éviter un effondrement massif du marché

Le premier défi est d’éviter un effondrement massif du marché comme celui du 10 octobre 2025. Cet événement a entraîné la liquidation de positions à terme pour plus de 20 milliards de dollars, causant un choc sévère sur le marché. Hougan estime que ce défi est désormais essentiellement résolu, ce qui reflète une amélioration de la structure du marché — avec le lancement d’ETF au comptant et une participation accrue des institutions, la résistance du marché face aux fluctuations extrêmes des contrats à terme s’est renforcée.

Défi deux : Faire adopter la Clarity Act

Le deuxième défi consiste à faire adopter la loi sur la Clarity Act pour la cryptographie aux États-Unis. Ce projet de loi est actuellement en cours d’examen au Congrès, avec une marque au Sénat prévue pour le 15 janvier. Il s’agit d’un moment clé pour la politique, car son adoption offrirait un cadre réglementaire plus clair pour l’industrie de la cryptographie, facilitant la participation accrue des investisseurs institutionnels. Selon les informations disponibles, l’environnement réglementaire américain montre déjà des signes de changement : des grandes institutions financières telles que Bank of America, Morgan Stanley, et d’autres déploient systématiquement du Bitcoin, ce qui témoigne d’une réponse à cette évolution politique.

Défi trois : Maintenir la stabilité du marché boursier

Le troisième défi concerne la stabilité du marché boursier. Cela reflète la corrélation entre les actifs cryptographiques et les actifs risqués traditionnels — lorsque le marché boursier chute fortement, les actifs cryptographiques ont tendance à être entraînés à la baisse. C’est un facteur externe que le marché crypto ne peut pas contrôler entièrement, mais qu’il faut surveiller de près.

Opportunités derrière l’accélération de l’adoption institutionnelle

Il est important de noter que, bien que Hougan énumère ces trois défis, les informations disponibles montrent que des facteurs positifs s’accumulent. L’accélération de l’adoption institutionnelle est particulièrement visible :

Selon les dernières nouvelles, Bank of America a autorisé ses conseillers Merrill, Merrill Private Bank et Merrill Edge à recommander quatre ETF Bitcoin au comptant à l’échelle nationale, avec une allocation de 1-4% du portefeuille. Cela indique que les institutions financières traditionnelles intègrent de plus en plus les actifs cryptographiques dans leurs stratégies d’allocation d’actifs.

Par ailleurs, les flux de capitaux vers les ETF au comptant de cryptomonnaies restent soutenus. L’ETF Solana au comptant a enregistré un flux net de 16,8 millions de dollars en une journée, atteignant le plus haut depuis sa mise sur le marché, avec un AUM total dépassant 1 milliard de dollars. Ces données montrent une participation accrue des investisseurs institutionnels.

Équilibre entre défis et opportunités

La principale conclusion de Hougan est : si ces trois défis peuvent être surmontés avec succès, la tendance haussière du marché crypto début 2026 pourrait se poursuivre tout au long de l’année. Cette analyse est raisonnable. D’après la situation actuelle, le premier défi (structure du marché) est déjà en grande partie résolu, le deuxième (cadre réglementaire) progresse, et seul le troisième (stabilité boursière) reste un facteur externe difficile à prévoir.

Il est important de souligner que, bien que l’adoption de la Clarity Act soit prévue pour le 15 janvier, son adoption finale nécessitera encore du temps. Cette évolution politique sera un point d’observation clé pour la suite.

En résumé

L’analyse des trois défis par le CIO de Bitwise offre un cadre clair pour comprendre les risques clés du marché crypto en 2026. Actuellement, l’amélioration de la structure du marché et l’accélération de l’adoption institutionnelle sont deux facteurs positifs majeurs, tandis que l’avancement politique et la stabilité macroéconomique restent des variables à surveiller de près. Pour les investisseurs, les événements clés à suivre sont l’évolution de la Clarity Act et la performance du marché boursier, qui détermineront en grande partie si le marché crypto pourra maintenir sa tendance haussière actuelle.