Comment Walrus Redéfinit le staking à la fois comme sécurité et liquidité

Le staking a toujours porté cette promesse silencieuse de transformer des jetons inactifs en quelque chose d’utile, une façon de gagner tout en contribuant à la machine qui maintient tout en marche.

Mais cela comporte un inconvénient : votre capital est bloqué, en attente de délais de déstaking pouvant s’étendre sur plusieurs semaines dans un marché qui évolue à l’heure.

Walrus inverse ce scénario en faisant du staking WAL un outil à double usage, un qui sécurise son réseau de stockage décentralisé tout en maintenant des positions stakées suffisamment actives pour jouer dans les pools DeFi, les marchés de prêt et les échanges de liquidités.

Il ne s’agit plus seulement de rendement, mais de permettre à la sécurité et à la liquidité de coexister sans que l’un ne dévore l’autre. Au cœur de tout, Walrus est un protocole basé sur Sui pour le stockage programmable de blobs, où WAL alimente les paiements, les opérations de nœuds, et la couche de staking qui maintient tout cela ensemble.

Les opérateurs de nœuds stakent du WAL pour entrer dans le comité de validation, gérant le sharding de données, la réplication et les preuves de disponibilité, tandis que les détenteurs réguliers délèguent à ces nœuds en fonction de leur historique et de leurs taux de commission.

Le stake détermine l’affectation des données : plus de WAL délégué signifie plus de blobs à stocker et un potentiel de revenu accru provenant des paiements des utilisateurs, qui sont prépayés en WAL pour des termes allant jusqu’à deux ans, mais diffusés epoch par epoch.

Cela crée un modèle de sécurité où chaque octet de données est soutenu par une mise économique en jeu, avec des pénalités pour les temps d’arrêt ou les comportements malveillants, brûlant une partie du stake pour dissuader les acteurs malintentionnés. La refonte de la liquidité se fait via des tokens de staking liquides, ou LSTs, qui transforment le processus de staking natif en quelque chose de négociable et de composable.

Le staking natif WAL produit un objet non fongible, StakedWal, avec un délai de déstaking de 14 à 28 jours, bloquant vos jetons des actions DeFi.

Les protocoles LST prennent votre dépôt WAL, le stake nativement en votre nom, conservent le StakedWal dans un coffre-fort, et créent un LST fongible représentant votre part du pool, incluant le principal et les récompenses accumulées, moins une petite commission.

Soudain, votre WAL staké devient un jeton standard que vous pouvez échanger, prêter ou fournir en liquidité, tandis que le stake sous-jacent continue de sécuriser le stockage et de générer des revenus à partir des frais utilisateur diffusés. Les écosystèmes Walrus comme Winter Walrus ajoutent des couches à cela.

Leur principal LST, wWAL, est conçu pour une liquidité profonde contre WAL et d’autres LSTs, avec une fonction de transmutation permettant aux détenteurs d’échanger instantanément tout LST conforme contre wWAL, équilibrant ainsi les déséquilibres entre pools plus petits.

Le déstaking offre trois options : échanger votre LST sur les marchés contre du WAL immédiat, utiliser le tampon de déstaking instantané du protocole alimenté par de nouveaux dépôts moyennant des frais, ou revenir à l’attente native de 14 à 28 jours si les tampons sont faibles ou si les marchés sont peu actifs.

Les opérateurs diversifient leur stake entre plusieurs nœuds pour répartir le risque de pénalité, et les récompenses se composent automatiquement en valeur LST à mesure que la demande de stockage augmente. Ce système s’aligne avec les évolutions de l’industrie vers des primitives de staking composables.

L’essor des LST sur Ethereum a prouvé qu’on peut staker pour la sécurité tout en utilisant des dérivés dans la DeFi, et maintenant des projets de stockage et de DePIN comme Walrus intègrent cela nativement.

Alors que la demande de stockage en blobs explose avec les rollups et les besoins en données pour l’IA, les protocoles combinant staking et liquidité peuvent attirer des capitaux qui, autrement, resteraient bloqués dans des farms de rendement pur.

Le modèle de Walrus, où les récompenses de staking évoluent avec l’usage plutôt que par des émissions fixes, s’inscrit dans la tendance d’une économie durable plutôt que de distributions inflationnistes. Après avoir étudié les configurations de staking à travers différentes chaînes, Walrus se distingue par sa démarche qui paraît intentionnelle plutôt que gadget.

Le verrouillage natif a du sens pour les besoins de stockage à long terme, mais les LSTs vous permettent de couvrir cela avec des stratégies de liquidité, transformant un stake défensif en une composante active de portefeuille.

Il est satisfaisant de voir que les récompenses sont liées à des revenus réels issus des frais de stockage, et non simplement à des dumps de tokens, même si je reste vigilant quant à la concentration des opérateurs et aux risques liés aux tampons lors des baisses.

Pour quelqu’un qui équilibre sa conviction dans l’infrastructure avec le besoin de faire tourner son capital, cela semble être une évolution réfléchie. L’équilibre est essentiel ici, car aucune conception n’élimine totalement les compromis.

Les LSTs ajoutent des couches de contrats intelligents et des dépendances oracle, les déstakes instantanés dépendent des flux entrants qui pourraient s’épuiser en période de marché baissier, et la performance des nœuds impacte directement vos rendements.

Si l’adoption du stockage tarde, les récompenses restent modestes au début, subventionnées par les allocations du protocole jusqu’à ce que les frais augmentent.

Cependant, la liquidité multi-chemins et les incitations liées aux revenus rendent ce système plus résilient que des silos de staking rigides. Walrus évoque un avenir du staking où sécurité et liquidité ne sont pas opposés, mais des caractéristiques interconnectées du même jeton.

À mesure que davantage de protocoles adoptent des designs LST d’abord, les détenteurs de WAL pourraient bientôt utiliser leurs positions stakées dans le prêt, les produits dérivés, et même comme collatéral pour le stockage lui-même, créant des cycles vertueux d’utilité et d’efficacité du capital.

Dans un monde à la recherche de données évolutives pour l’IA et les chaînes, cette nouvelle perspective pourrait définir la croissance des tokens d’infrastructure sans piéger la liquidité dans des silos.

Walrus ne résout pas le staking du jour au lendemain, mais il construit le type de fondation flexible qui pourrait bien durer. $WAL #Walrus @WalrusProtocol