Ce vendredi, l’échéance des options représente une taille non négligeable. La valeur notionnelle combinée du Bitcoin et de l’Ethereum en attente de règlement s’élève à 2,22 milliards de dollars.

Le Bitcoin attire davantage l’attention, avec une taille d’option de 1,84 milliard de dollars et un ratio Put/Call de 1,05, ce qui indique que la pression haussière et baissière sont à peu près équivalentes. Le point sensible principal se situe à 90 000 dollars, c’est une zone clé. Plus précisément, sous 85 000 dollars, de nombreuses positions put s’accumulent, formant une sorte de ligne de défense en dessous ; à l’inverse, dans la fourchette de 90 000 à 100 000 dollars, les options call deviennent progressivement plus épaisses. Le problème réside dans le fait que, autour de ce point sensible à 90 000 dollars, il est facile de créer un "risque d’attachement" — c’est-à-dire que le prix pourrait être attiré ici pour fluctuer, entraînant des pertes pour les détenteurs de positions. La distribution des contrats ouverts est étroitement liée à la plage de prix du marché au comptant, ce qui rend cette structure à la fois prévisible en termes de volatilité mais difficile à maîtriser.

La situation de l’Ethereum est légèrement différente. Avec une taille d’option de 384 millions de dollars et un ratio Put/Call de 0,89, l’optimisme haussier prévaut légèrement. Le prix de point sensible est à 3100 dollars, avec une majorité de positions call concentrées au-dessus de 3000 dollars. Cela indique que le marché a une certaine anticipation haussière pour l’Ethereum.

Ce qui est intéressant, c’est que si le prix au comptant reste finalement au-dessus du point sensible, la configuration des positions à l’échéance des options pourrait rendre les market makers plus sensibles à une poursuite de la hausse. En d’autres termes, ils pourraient réagir davantage à une tendance haussière.