Depuis hier, les marchés mondiaux chutent collectivement — l’or baisse, l’argent baisse, les marchés asiatiques chutent, les futures américains reculent, et le Bitcoin aussi. Cela semble effrayant, mais en réalité, cette baisse a une logique.

**Le dollar et les rendements obligataires montent ensemble, c’est ça le vrai point clé**

Contrairement aux baisses précédentes, cette fois le dollar et le rendement des obligations américaines augmentent simultanément. Ce signal est plus important que la baisse du marché boursier lui-même — il indique que les attentes du marché concernant une baisse des taux de la Fed s’affaiblissent. Tant que le dollar et les rendements continueront à monter, il ne faut pas espérer de rebond pour les métaux précieux, les actifs risqués ne peuvent que jouer la carte de la structure.

**Pas d’événement, pas de volume extrême, juste une prise de bénéfices**

Les baisses actuelles semblent assez régulières, tous types d’actifs reculent légèrement en synchronisation, mais le volume de transactions n’a pas explosé. En clair, tout le monde encaisse ses profits, aucun événement négatif unique ne fait le show. Les investisseurs attendent maintenant, mais quoi ? La publication des données non agricoles ce vendredi, et la décision de la Cour Suprême des États-Unis sur les taxes de Trump. Si les taxes sont annulées, les rendements obligataires américains vont s’envoler, et le marché boursier pourrait encore trembler. Face à cette incertitude, il est très rationnel de ne pas vouloir parier sur une direction précise.

**Les prix de l’or et de l’argent peuvent accélérer à tout moment**

Même si la baisse de l’or et de l’argent ressemble à celle d’hier, ce n’est qu’en surface, la véritable accélération pourrait survenir en une fraction de seconde.

**La clôture d’aujourd’hui des marchés américains déterminera l’ambiance à venir**

Les fluctuations en cours ne sont pas toujours fiables, c’est la clôture de fin de journée qui reflète la véritable volonté du marché. Si les marchés américains commencent à accélérer leur chute en fin de séance, il faudra réévaluer tout le profil de risque. Bloomberg a rapporté plus tôt que la baisse des futures américains s’est quelque peu atténuée, mais la certitude s’évanouit petit à petit, et le coût de l’erreur augmente peu à peu.