Les anticipations d'inflation s'élèvent à 3,4 %, le rêve de baisse des taux de la Fed est brisé, la crise de liquidité du marché des cryptomonnaies s'aggrave

Les dernières données de la Réserve fédérale de New York montrent que les anticipations d’inflation à un an ont augmenté pour atteindre 3,4 % en décembre. Ce chiffre, apparemment modeste, a brisé l’illusion du marché quant à une poursuite de la baisse des taux par la Fed. Selon les informations, la probabilité d’une baisse de taux en décembre avait atteint 85 %, mais elle est désormais tombée à 44 %. Sous la double pression de la remontée des anticipations d’inflation et de la confusion autour des données sur l’emploi, la Fed se trouve confrontée à une crise de politique sans précédent — lutter contre l’inflation tout en tenant compte des fissures du marché de l’emploi. Et cette crise macroéconomique accélère la compression de la liquidité sur le marché des cryptomonnaies.

Que signifie la hausse des anticipations d’inflation

Les anticipations d’inflation à un an sont un indicateur clé de la confiance des consommateurs. Lorsque ce chiffre passe d’un niveau plus bas à 3,4 %, cela indique que le marché anticipe une hausse des prix dans l’année à venir. Cela tend généralement à renforcer la position hawkish de la Fed — si les anticipations d’inflation restent élevées, une baisse prématurée des taux reviendrait à jeter de l’huile sur le feu.

Selon les informations, la Fed est désormais divisée. Les membres dovish (comme le président de la Fed de New York, Williams) pensent que l’élargissement des fissures sur le marché de l’emploi nécessite une baisse de taux pour stimuler l’économie ; les hawkish (comme le membre du conseil d’administration, Barr) insistent sur le fait que l’inflation reste au-dessus de 3 %, et qu’il serait trop risqué de relâcher la politique monétaire pour le moment. Le vice-président Jefferson a simplement opté pour une approche “progressive” ambiguë.

La Fed confrontée à six grands dilemmes

L’ancien président de la Fed de New York, Dudley, a récemment souligné que les défis auxquels la Fed sera confrontée d’ici 2026 dépassent largement les attentes du marché :

Le marché des cryptos en “quasi-abandon”

Une menace plus immédiate provient du déplacement de la liquidité. Selon les informations, le marché du crédit américain a atteint un record historique, avec une hausse d’environ 9 % des ETF d’obligations à haut rendement en 2025, et les actions, notamment dans l’IA et la tech, continuent d’attirer des capitaux risqués. Cependant, les flux vers le Bitcoin stagnent, malgré des contrats à terme non clôturés atteignant 61,76 milliards de dollars, et le prix oscille autour de 91 000 dollars.

Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, a une observation très directe : « Les fonds ont été transférés vers les actions et l’or, plutôt que vers les cryptomonnaies. » Ce n’est pas parce que les fondamentaux du Bitcoin se dégradent, mais parce que l’incertitude autour de la politique de la Fed pousse les investisseurs à privilégier les “actifs refuges traditionnels”.

Perspectives à court terme : consolidation ou poursuite de la pression

En l’absence de catalyseurs majeurs, le Bitcoin pourrait connaître une période de consolidation prolongée. La division au sein de la Fed, la répétition des anticipations d’inflation, la révision des données sur l’emploi — tous ces facteurs augmentent l’incertitude du marché. Bien que des investisseurs institutionnels comme MicroStrategy détiennent 673 000 BTC, ils ne montrent pas de signes de vente, ce qui indique que les détenteurs à long terme restent fidèles. Les ETF spot Bitcoin encouragent également une détention à long terme plutôt que le trading à court terme.

Mon avis personnel est que la pression actuelle sur le marché crypto provient davantage d’un déplacement de la liquidité macroéconomique que d’un déclin des fondamentaux. Une fois que la politique de la Fed sera clarifiée, que le cadre réglementaire sera défini, ou que les données économiques montreront un changement significatif, la liquidité pourrait revenir. Mais jusqu’à lors, la patience reste la meilleure stratégie.

En résumé

L’anticipation d’une inflation à 3,4 % n’est pas un événement isolé, elle reflète la crise profonde dans laquelle la Fed est plongée : division politique, données confuses, menace à l’indépendance. Dans ce contexte, la pression sur la liquidité du marché crypto sera difficile à soulager à court terme. Mais à long terme, ces défis devront être résolus, et les ajustements politiques qui en découleront pourraient en fait devenir un tournant pour les actifs cryptographiques. La clé est d’attendre, pas de paniquer.