Le rythme de réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine en 2026 devient le point central des marchés mondiaux. Récemment, la gouverneure de la Réserve fédérale Milan a lancé un point de vue percutant : une réduction massive de 150 points de base est indispensable l'année prochaine pour résoudre les difficultés d'emploi causées par le resserrement politique actuel. Elle a souligné que le niveau actuel de l'inflation n'est que de 2,3 %, l'espace politique est suffisant, mais la politique de resserrement excessif a déjà « entravé un million d'emplois qui auraient pu exister ».

Le secrétaire du Trésor Bessent n'est pas en reste et a adopté une position ferme lors de son discours au Minnesota Economic Club : la réduction des taux est l'unique élément manquant pour la croissance économique, la Réserve fédérale doit accélérer ses actions et cesser de trainer. Sa position s'aligne avec le programme économique de Trump, en considérant qu'une politique monétaire souple est la base d'une reprise économique robuste.

Cependant, la réalité est beaucoup plus complexe. La Réserve fédérale a déjà procédé à trois réductions de taux en 2025, cumulant 75 points de base, le taux des fonds fédéraux se situant actuellement dans la fourchette de 3,5 % à 3,75 %. Quant à 2026, les attentes du marché sont beaucoup plus conservatrices — ne prévoyant que 1 à 2 réductions de taux. La lutte interne entre factions est également intense, Milan et les colombes insistent sur le fait que les taux devraient descendre en dessous du niveau neutre, estimant que la politique de resserrement de l'année écoulée est allée trop loin.

Ce qui est encore plus intéressant, c'est le facteur temps. Le mandat du président de la Réserve fédérale Powell expire en mai, et le secrétaire du Trésor Bessent dirigera le processus de sélection du nouveau président. Trump a très probablement l'opportunité de restructurer la Réserve fédérale. Quant au sort personnel de Milan lui-même, le marché observe encore. Ce jeu concernant l'orientation de la politique monétaire ne fait que commencer, avec des impacts profonds sur le sentiment d'ETH et de l'ensemble du marché des cryptomonnaies.