L'inflation s'élève à 3,4 %, les prévisions de chômage atteignent un niveau historiquement bas en 13 ans, la politique de la Fed en janvier fait face à un dilemme

Les données économiques américaines envoient un signal contradictoire. Selon la dernière enquête mensuelle de la Réserve fédérale de New York, les attentes d’inflation des consommateurs pour décembre ont augmenté à 3,4 %, tandis que la probabilité de retrouver un emploi après un chômage est tombée à 43,1 %, atteignant son niveau le plus bas depuis le milieu de 2013. Ces deux indicateurs, allant dans des directions opposées, compliquent la prise de décision de la Fed.

La réalité économique derrière ces données

La pression à la hausse des attentes d’inflation

Les consommateurs anticipent une hausse des prix de 3,4 % au cours de l’année à venir, contre 3,2 % en novembre, soit une augmentation de 0,2 point de pourcentage. Bien que cette hausse semble modérée, elle reflète une augmentation de la rigidité des attentes d’inflation. Lorsque les consommateurs s’attendent à une hausse des prix, leurs décisions de consommation et d’investissement s’ajustent en conséquence, ce qui peut faire monter l’inflation réelle. Cela incite généralement la Fed à maintenir une politique de taux d’intérêt élevé plus longtemps.

Le risque d’aggravation des perspectives d’emploi

La baisse de la probabilité de retrouver un emploi après un chômage à 43,1 % est un signal plus préoccupant. Cela signifie que la confiance des consommateurs dans le marché du travail diminue, et qu’ils anticipent des difficultés accrues à retrouver un emploi en cas de chômage. Cette détérioration des perspectives d’emploi pourrait indiquer un affaiblissement du marché du travail, ce qui pousserait la Fed à envisager une baisse des taux pour stimuler l’économie.

Le dilemme de la Fed

Ces deux données créent un dilemme classique pour la politique monétaire. Les évaluations internes des responsables de la Fed sur les risques liés à l’inflation et au chômage divergent, ce qui influence directement la direction des ajustements de politique prévue pour la fin du mois (probablement mi-janvier).

Les options politiques possibles

Selon les données actuelles, la Fed dispose de plusieurs options :

• Rester en attente : ne pas modifier les taux d’intérêt, continuer à surveiller les données économiques à venir
• Baisser légèrement les taux : si les données sur l’emploi se détériorent davantage, une baisse modérée pourrait être envisagée
• Maintenir des taux élevés : si la pression inflationniste persiste, la Fed pourrait continuer à maintenir le taux actuel

Impact sur le marché des cryptomonnaies

Le marché des cryptomonnaies est très sensible à la politique de la Fed. Si la Fed accélère une baisse des taux en raison de la détérioration des perspectives d’emploi, cela profite généralement aux actifs risqués comme le Bitcoin. En revanche, si l’inflation continue d’augmenter, incitant la Fed à rester prudente, cela pourrait peser sur le marché.

Les données contradictoires actuelles signifient que le marché doit attendre davantage de signaux pour comprendre la véritable intention de la Fed. La réunion de politique monétaire de janvier et les données économiques suivantes seront des points clés d’observation.

En résumé

Ces données de l’enquête de la Réserve fédérale de New York reflètent une contradiction structurelle dans l’économie américaine : la pression inflationniste n’est pas encore totalement résorbée, mais le marché du travail montre déjà des signes de faiblesse. La Fed devra faire face à un véritable dilemme lors de ses ajustements de politique ce mois-ci, et cette incertitude pourrait à court terme augmenter la volatilité du marché. Les investisseurs doivent suivre de près les déclarations des responsables de la Fed et la publication des données ultérieures pour anticiper la direction de la politique.